“中报期”操作九大注意事项

叶　剑

目前个股预盈预增、预警预亏接踵而至，中报成了所有投资人关心的问题。那么，“中报期”操作有哪些注意事项？如何趋利避害？笔者认为，需要注意以下事项：

（一）注意“盘面热点跟消息走”，看明消息才能看清大势

中国股市，历来跟着形势走，跟着政策走，盘面热点则历来跟着消息走。据笔者监测，4月以来每天都有5到22条利空，股指不断跌落也就难免。但是从6月下旬开始，利好消息开始增多，盘面也逐渐开始出现热点。奇妙的是：盘面热点与消息面有着密切的关系。天利高新、云天化、山东铝业等业绩预增，导致“中报预盈预增板块”群起表现；7月1日公布首批要发布中报的股票，结果银鸽投资等即将首批公布中报的股票涨停或者上涨；7月2日报道《煤炭重点企业前5月利润成倍增长》结果是盘中安泰集团等煤炭股表现强劲。可见，中报期也好、捕捉大顶大底也好，第一重要的是监控和观察消息面，这样才能把握政策面的变化、宏观面的演变、基本面的变化。

（二）优先捕捉“中报白马股”——在白马股中有相对安全的机会

中报期的第一类机会，是“中报白马股”。在这个市场上充满了不确定性。中报期也是如此。尤其是对于消息相对闭塞的中小投资人而言，更是充满不确定性。因此在中报期上选的方法，是把握“中报行情”中的“白马机会”，主要是跟踪已经发布《预盈预增公告》的品种。上述品种，如果出现“升破20天线、回抽20天线得到支撑”的转势信号，则注意可能出现波段性的升浪。也即：捕捉“转势白马股”的公式组是：“升破20天线＋回抽20天线＋依托20天线再放量展开升势＋离开前期高点较远”。此类股票，可以在回抽中期均线得到支撑、再度放量抬头上攻、离开前期高点或其他阻力尚远的时候介入，波段性操作。

（三）区别对待“预盈预增股”、精选“行业景气周期长”或“股本扩张潜力大”的品种——在“长景气周期和高股本扩张潜力”的板块有长线机会

优选“中报白马股”之后，离“缩容炒作”的理念就相当接近了。但是，“中报白马股”这个板块，还需要区别对待、深入分析。因为预盈预增代表的是截止到2004年6月30日的业绩，在这个期限之前即使业绩是好的，但受到宏观调控，该上市公司未来业绩则可能走下坡路。因此，对于预盈预增股还需再作精选。尽量避免行业受到调控的板块，尽量优选“行业景气周期长”或者“股本扩张潜力大”的品种。从重点行业的景气周期看，由好到差的排序，依次是：电力、电力设备行业、电子信息行业、石化行业、金融、地产行业、煤炭、造纸行业、钢铁、有色金属行业、汽车、机械行业。其中排名越是往后的行业，越是需要回避。

（四）捕捉“超跌中报预增股”——在超跌股中有短线暴涨的机会

中报期的第二类机会是“超跌预增股”，也即：中报行情中的“超跌反弹类”。主要是符合“超跌＋20天线乖离大＋出现预盈预增”的品种。此类股票，短线有向20天线方向反弹的动力和技术面要求。低于并且离开20天线越大，则反弹的短线空间越大。例如山东铝业、厦门国贸等就是如此。此类股票的操作注意：操作的坐标是中期均线20、30天线。反弹未到20、30天线的时候启动，可以介入；但到20、30天线附近的时候，可以逢高派发、以防二次探低。至于操作的时间，如果弱势、出现新的利空或者盘面压力的时候，则注意：“选准一个品种、短线赢利2点以上、留手不超过3天”。

（五）弱势股里利空多，优先回避“弱势股”——在弱势股里有急跌的风险

按照历史经验，在中报期、年报期尤其要注意回避弱势股。原因在于:弱势股所以走弱，必有其内因。不能因为短线跌多了，就产生“拣便宜”的心态去盲目抄底，结果是被粘住、被套住。不但如此，往往还出现这样的情况，即：“阴跌的股票常常出利空，强势的股票常常出利好”。而阴跌的股票一旦出现熊市里遭遇利空的情况，往往由阴跌转为急跌，从而造成“手痒斩手”的情况出现。

（六）回避“预警预亏股”、“新出利空”的个股、“再融资股”的个股——此类个股中有慢熊的风险

除了弱势股之外，熊市中报期内，往往还需回避“预警预亏股”、“再融资股”、“新出利空的个股”。与牛市“出个股利空逢低进货”不同，熊市出个股利空的股票，大多数情况下呈现出“短线出现急跌、中线弱者恒弱”。

（七）回避“价格高估股”——此类个股中有业绩利空未尽、跌势未尽的风险

除了上述股票之外，熊市中注意回避“价格高估股”。7月2日盘中打压股指的板块，是中小板“小八股”。此类股票市赢率高、价格高可谓双高，受到市场的抛弃属于理性回归。此类股票的继续存在制约了股指的上行。此类股票只有跌过头才有投资价值。谨防其提前下跌、提前消化中报风险。

（九）翻番牛股在哪里？

中报期是6月到9月的时段，按照历史经验，仍旧将有翻番股在此时段出现。笔者认为2004年主要是两类股票可能在此时段翻番。一是中报期的高送转增股，尤其是电力、电力设备行业、电子信息行业等行业的股票，如果中报期有送转增股方案推出，可以优先关注。二是消费升级概念股，此类股票中可能出现类似2002年长安汽车、2003年扬子石化的牛股，但是其过程将漫长而痛苦。

总体而言，中报期的行情将呈现下列特点：与消息面密切相关、在白马股中有安全的机会、在超跌股中有暴涨机会、在“长景气周期和高股本扩张潜力”的板块有长线机会、在弱势股里有急跌的风险、在“预警预亏股”、“新出利空”的个股、“再融资股”的个股中有慢熊的风险、价格高估的中小板“双高股”中有业绩风险，而翻番机会则有待中报送转增股的出现、以及有待消费升级概念股的走强。