2024年我国货物贸易进出口总值43.85万亿元 同比增长5%

广发证券：我们可以把2024年的出口表现拆解为三部分：一是全球经济和贸易周期修复的影响，2024年韩国、越南出口同比增速分别为8.2%、14.3%，均明显高于2023年；二是近年来产业链优势逐渐形成以及品牌出海所带来的中国制造业竞争力上升的影响，汽车、家电、船舶、集成电路等高增长领域均较为典型；三是贸易条件较为稳定的影响，包括关税和汇率等。往下一阶段看，外部贸易条件可能存在变数，但第一和第二个因素并未有变化。所以对于2025年出口需要综合判断，不宜基于关税做单边预期。

中银证券：12月美国对我国当期出口同比增速的正贡献延续走扩，对美“抢出口”或是上年末出口同比增速的重要支撑。此外，12月美国ISM制造业PMI实现49.3%，较上月增长0.9个百分点，其中供应商交付指数、进口指数较上月分别增长1.4和2.1个百分点；在特朗普关税新政尚不明朗的背景下，当期美国制造企业海外采购意愿较高。

浙商证券：展望未来，在特朗普做出明确关税威胁背景下我们认为出口品的性价比优势、“新三样”等机械品的产业优势、企业的境外布局优势以及全球地缘摩擦高发下的供给优势这四大优势将支持我国出口“美国不亮非美亮”。预计本轮贸易摩擦节奏较之前更快，关税落地前可能是“抢出口”窗口期。12月进口回升，主因春节日期较2024年提前带来节日消费的影响，未来政策组合拳落地后可能带动进口进一步修复。

开源证券：2024年12月美国ISM制造业PMI录得49.3%，较前值有所回升，指向当前外需仍具一定韧性，且从剔除“抢出口”效应后的高出口增速及出口量价结构来看，可以得到同样的结论。中长期看，美国大选尘埃落定，2025年对美出口或面临一定关税压力，从历史经验看，其一，外部关税政策执行或需一定时间，且或将视施行效果渐进式推进；其二，关税政策施行前存在“抢出口”效应，将短期内抬高出口增速。初步预计2025年出口节奏或受关税政策扰动，但年内总体出口金额下行压力仍然可控，中性条件下，2025年出口同比仍有望实现正增长。

华泰证券：12月进口显著改善，或对应“9．24”稳增长组合拳之后内需在财政政策发力的背景下呈现边际企稳。其中，工业金属原材料、机电产品进口同比增速显著回升。往前看，“抢出口”效应仍或推动今年初出口维持较高景气度，但考虑到今年1月20日特朗普正式就任美国总统，外需及贸易政策均面对一定的不确定性，基准情况下，今年二季度之后出口对经济的支撑可能将减弱，提振内需仍需稳增长政策进一步加码，包括进一步的降准降息、财政进一步扩张提振消费及投资等举措。