巴基斯坦当前经济形势分析及全年展望

2024年以来，随着巴基斯坦大选尘埃落定，政府在上半年采取的一系列结构性改革措施逐渐生效，国际金融机构援助资金逐步落实，巴基斯坦经济呈现缓慢复苏态势，但受能源危机、通货膨胀高企、工业化进程停滞、外汇储备短缺以及政治不稳定等因素影响，巴基斯坦经济复苏继续承受较大压力。

一、巴基斯坦今年以来经济形势

受能源危机、通货膨胀高企、外汇储备短缺以及政治不稳定等因素影响，巴基斯坦经济增速放缓，农业、工业和服务业均受到了不同程度的冲击。

（一）巴基斯坦经济复苏缓慢

世界银行最新统计数据显示，2023年，巴基斯坦国内生产总值（GDP）为3383.7亿美元，较上年下降9.72%，人均GDP为1407美元，下降11.47%。从财政状况看，2022—2023财年，巴基斯坦财政收入6.938万亿卢比，其中税收收入为5.618万亿卢比。巴基斯坦财政支出为10.017万亿卢比。本财年已寻求176亿美元外国贷款，卢比兑美元汇率下跌超20%。从产业发展看，巴基斯坦经济以农业为主，工业基础薄弱。农业占22％，增长1.55%；工业占18.47%，下降2.94%。农业方面，主要农产品有小麦、大米、棉花、甘蔗等。工业方面，棉纺织业一枝独秀。巴基斯坦国内矿产资源丰富，其中，其中，天然气、石油、煤、铁、铝土储备分别为6056亿立方米、1.84亿桶、1860亿吨、4.3亿吨、7400万吨。

根据巴基斯坦国家统计局最新数据，巴基斯坦2023—2024财年①第一季度、第二季度、第三季度GDP增长率分别为2.71%、1.79%、2.09%。其中，第三季度农业、工业和服务业增速分别为3.94%、3.84%、0.83%。农业方面，重要作物、其他作物、轧棉、牲畜等农业组成部分均作出积极贡献，分别增长2.89%、1.14%、61.75%、4.2%，特别是小麦产量3144万吨，增长了6.7%；工业方面，尽管受水泥、钢材等产量下降的影响，建筑业出现15.75%的负增长，但工业整体走出负增长阴霾，采矿及采石业、大规模制造业、电力、天然气和水供应均实现正增长，分别增长0.63%、1.47%、37.3%；服务业方面，受通胀高企的持续影响，除批发和零售贸易、运输和仓储、教育分别增长0.38%、0.91%、10.38%外，信息和通信、金融和保险、公共管理和社会保障均出现不同程度的下滑，分别下跌5.92%、7.11%、6.38%。

（二）巴基斯坦通胀逐步下行

根据巴基斯坦国家统计局数据，7月巴基斯坦通胀同比增长11.1%，较上月回落1.5个百分点。除食品和能源外的城市和农村核心通胀分别同比增长11.7%、16.9%，较上月分别回升0.7个、1.1个百分点。批发价格指数同比增长10.36%，较上月进一步上涨2.28个百分点。其中，液化天然气、混凝土混合物、发动机和电动机、蔬菜、肥料等批发零售价格上涨明显；小麦、香料、印刷纸、玉米等批发零售价格较去年有所回落。

（三）巴基斯坦出口创汇能力依然偏弱

从对外贸易看，巴基斯坦与全球90多个国家和地区保持贸易联系，其中，美欧等西方国家和中东国家为其传统贸易伙伴。2022—2023财年，巴基斯坦出口额为279.1亿美元，下滑14.0%，进口额为519.9亿美元，下滑27.9%，贸易逆差240.8亿美元，收窄39.3%。其中，主要进口产品为石油及石油制品、机械和交通设备、钢铁产品、化肥和电器产品等；主要出口产品为大米、棉花、纺织品、皮革制品和地毯等。2024年前三个月，巴基斯坦进出口总额为218.58亿美元，同比增长13.2%，其中，出口79.41亿美元，增长16.92%，进口139.17亿美元，增长11.19%，贸易逆差59.76亿美元，扩大4.39%。美国、中国、英国、阿联酋、德国、荷兰、西班牙、阿富汗、意大利、沙特为巴基斯坦前十大出口目的地，占总出口比重达59.47%；中国、沙特、阿联酋、卡塔尔、印度尼西亚、科威特、俄罗斯、美国、伊朗、日本、马来西亚为巴基斯坦前十大进口来源国，占总进口比重达69.69%。

同时，巴基斯坦享受欧盟超普惠制待遇（GSP+）以及美国、加拿大、日本等国普惠制待遇。欧盟是巴基斯坦第一大出口目的地。在欧盟超普惠制待遇下，巴基斯坦66%的出口产品可以免关税。未来欧盟将延长给予巴基斯坦的超普惠制待遇至2024—2027年。巴基斯坦是美国普惠制待遇的第十大受惠国。2023年，巴基斯坦有2.76亿美元出口到美国的商品获得零关税待遇，使用率为78.11%。此外巴基斯坦还享有日本截至2031年3月31日的普惠制待遇，以及加拿大截至2024年12月31日的普惠制待遇。

从利用外资看，近年来，巴基斯坦政府推行广泛的结构改革，改善投资环境，大力吸引外资。2022—2023财年，获得外国直接投资14.558亿美元。2022年，中国企业对巴基斯坦直接投资流量5.6亿美元。2022年，中国企业在巴基斯坦新签工程承包合同额32.7亿美元，完成营业额45.6亿美元。

受巴基斯坦自身产业不发达、中巴产业关联度较小的双重影响，中巴贸易额虽相对较小，但也呈现逐年上升的趋势，占巴基斯坦全部贸易额的比重也已从5%左右上升至20%以上。但近年来，巴对华贸易逆差较高，对华出口额较低，出口我国的初级产品及加工品潜力未充分释放。中国海关总署数据显示，2023年，中巴贸易总额仅207.6亿美元，同比下滑20.6%。其中，巴对华出口34.6亿美元，同比增长1.3%，对巴出口创汇作用有限。中国海关总署数据显示，2023年，中国自巴基斯坦进口的前五大类产品为：贱金属及其制品（主要为铜及其制品，占中国自巴基斯坦进口产品的34.0%）、纺织原料及纺织制品（主要为棉花，占中国自巴基斯坦进口产品的22.1%）、矿产品（主要为矿砂、矿渣及矿灰，占中国自巴基斯坦进口产品的9.4%）、植物产品（主要为油籽、子仁、工业或药用植物、饲料，占中国自巴基斯坦进口产品的8.5%）、动物产品（主要为鱼及其他水生无脊椎动物，占中国自巴基斯坦进口产品的6.6%）。2024年前三个月，巴对华出口进一步下滑，仅达到1456.14亿卢比，同比下滑3.06%，占总出口额的6.56%。

（四）巴基斯坦财政风险持续处于高位

总体来看，巴基斯坦财政风险处于高位，政府控制风险能力不足。巴基斯坦2016年修订财政责任及债务限制法案（Fiscal Responsibility and Debt Limitation Act），限定2017—2018财年至2019—2000财年预算赤字（不含外国援助，下同）率上限为4%，其后各财年预算赤字率上限为3.5%，2017—2018财年中央政府债务（不含担保）率不超过60%，其后在15年内将中央政府债务率减至50%。从目前情况来看，不论是赤字率还是中央政府债务率均已超过法案上限，政府控制财政风险能力有限。其中，政府财政预算赤字率（不含外国援助）已远超上线4%和3.5%；中央政府债务率虽预计逐步下降，但仍超60%；外债率呈现先升后降趋势，预计2022—2023财年将达到30.9%；外部融资需求占GDP比重虽然有所下降，但仍高于警线下线4%。

二、巴基斯坦全年经济走势展望

尽管巴基斯坦政府在2024年上半年采取了一系列结构性改革措施，包括提高税收、减少补贴以及控制政府开支等，以满足国际金融机构的要求并稳定经济，但受通胀高企、工业化进程缓慢、出口创汇能力较弱等因素拖累，巴基斯坦全年的经济形势依然不容乐观。

经济增长方面，据统计委员会估计，2023—2024财年，巴基斯坦GDP增速将达到2.38%，其中，得益于小麦和棉花的丰收，农业将大幅增长6.25%，工业、服务业将分别增长1.21%、1.21%。IMF发布的最新一期《世界经济展望》预测，2023—2024财年，巴基斯坦经济增长率维持在2.0%。通胀方面，尽管通胀呈现下行趋势，但考虑到主要经济体或于下半年进入降息通道，加上全球地缘政治风险依旧高企，通胀或被进一步推高，巴基斯坦统计局最新预测数据显示，2023—2024财年，巴基斯坦全年通胀将上涨28.3%，2024—2025财年，全年通胀将上涨11.09%。外汇储备方面，巴基斯坦2024年的经济改革计划得到了IMF的支持，IMF执行董事会允许立即支付约11亿美元的特别提款权。目前，巴基斯坦美元存款增加588万美元，总储备达到147亿美元，创19个月以来最高纪录。其中，国家银行的储备增加18.6亿美元至94.237亿美元，足以满足两个月的进口需求，有效缓解巴基斯坦外部金融压力。但也要看到，2023年，巴基斯坦外汇储备一度不足30亿美元，甚至不足以偿还当月到期的外债。若巴基斯坦卢比对美元的汇率进一步贬值，其在维持进口和国际债务偿还方面仍有不小压力。

注：

①2023—2024财年时间为2023年7月至2024年6月。

（作者为中国宏观经济研究院外经所助理研究员）