英特尔2024年第二季度业绩电话会议节选

问：是否有任何结构性变化影响了竞争力、公司结构或长期目标？

答：我们进行了全面分析，发现了许多效率低下的地方，并采取了措施提高资本效率。在产品方面，我们也进行了类似的分析，确定了许多改进领域。我们正在加速这些影响，以更积极地推进产品线。尽管市场条件影响了短期增长，但我们相信长期目标仍然可以实现。

问：在2025年，竞争态势如何？

答：在客户端方面，我们对AIPC产品的定位非常满意。数据中心方面，我们在AI领域取得了早期进展，但传统CPU市场的复苏仍是一个大问题。预计2025年毛利率将有所改善，主要由于内部制造能力的恢复和结构性改进。

问：如何看待2025年以后的毛利率？

答：2026年将是我们内部制造能力恢复的一年，这将显著改善成本结构。资本支出的调整将有助于现金流，并在折旧方面带来好处。预计2026年毛利率将显著改善，主要由于更高效的经营模式和更具竞争力的产品。

问：AI是否会对服务器市场产生影响？我们是否需要投资于传统的服务器生态系统？

答：我们认为企业市场对我们更有利，虽然目前还没有明确的迹象，但我们开始看到一些积极的信号。我们相信随着我们的产品变得更具竞争力，市场将更有利于传统的CPU市场。

问：代工业务能否在2027年前实现盈亏平衡？

答：我们的目标是在2027年实现代工业务的盈亏平衡。我们正在采取措施提高运营效率，并希望这些改进能加速实现这一目标。

（文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）