现金流视角下的企业财务稳健性

王颖婷

在企业运行中，现金流风险不仅直接影响企业的经营和发展，并且在很大程度上决定了企业的生存能力和抵抗风险的能力。现金流作为企业生命线，贯穿生产、研发、采购、销售等各个环节，如人体的血液一样周而复始、循环运行。因此，加强现金流风险的管理对企业至关重要。在追求利润的过程中，企业务必高度重视现金流的健康状况，确保其在稳定流转的基础上，为利润的增长提供坚实的支撑。

一、现金流风险的特性

（一）现金流风险是所有企业面临的挑战

现金流风险存在于所有规模的企业，大至上市公司，小到小微企业。在企业各个发展阶段和各项业务领域，都可能面临现金流风险。大型公司在快速发展的阶段，企业需要大量的资金投入以支持其扩张计划。而在行业调整期，企业则需要更加精细的现金流管理以应对可能的资金压力；对于小微企业，经营者更是高度关注现金流状况。他们倾向于要求财务人员按照收付实现制记账，因为这种记账方式更注重实际现金的流入和流出，能更直接地反映企业的现金状况。虽然记账方式违背了权责发生制的原则，对企业的全面经营状况造成一定扭曲，但从另外一方面体现了小微企业对现金流的重视程度。

（二）现金流风险的快速传导性与动态变化

现金流风险不仅具有广泛性，还具有快速传导性。企业的运营活动如同一个复杂的生态系统，各个环节和各部门之间相互依存、相互影响。一旦某个环节出现现金流问题，这种风险会蔓延整个企业。例如，在企业的研发环节，往往需要大量的资金投入，而在科研成果转化之前，这些投入需要一定的时间才能转化为现金流入。如果企业未能提前做好充足的资金预算，盲目开展研发活动，可能在成果落地之前因现金流枯竭而陷入困境。在供应链环节，供应商可能因为企业拖欠货款而停止供货，导致生产中断。部分员工会因为工资无法按时发放而士气低落，影响工作效率。市场推广可能因为资金不足而无法有效开展，导致销售受阻。这些体现在各个业务环节的现金流风险都将被快速传导，直接影响企业的经济效益，且随着企业经营环境和内部状况的变动而不断变化。

（三）大型企业战略层面的现金流管理

不同于资产及负债在某个时间节点只有一个数值，现金流风险是动态的发展。因此，许多大型企业将现金流管理提升到战略高度，从简单的只设立出纳保管钱，到成立专门、专业的资金管理部，以确保企业内部资金的合理调配和管理。

如上所述，现金流虽有风险，但也并非难以防控，企业可通过实施有效的风险管理策略，能够最大限度地降低现金流风险对其产生的影响程度，具有一定的防控性。

二、中小企业面临的现金流问题

在我国经济体系中，中小企业占据了极为重要的地位，它们在促进市场竞争、创新和技术进步方面发挥着关键作用。然而，这些企业在发展过程中也面临着现金流问题，且已经成为制约其生存和发展的瓶颈。

（一）中小企业资金计划缺失引发现金流风险

中小企业由于规模小﹑人员少，缺乏全面科学的资金计划能力。而资金计划能力是企业稳健运营的关键要素之一，资金计划不仅涉及简单的资金分配，更需要对资金使用进行整体布局和前瞻性预测。若企业未做好资金计划，可能导致决策的合理性和最终效果受到影响。

以江西省某企业2023年12月的现金流量表数据为例。2023年，其销售商品、提供劳务收到的现金为203.31万元，购买商品、接受劳务支付的现金为32万元，但支付给职工以及为职工支付的现金高达122.77万元。这家企业在购买商品的现金流出，与销售商品的现金流入比例为15.74%，而支付给职工的现金流出，与销售商品的现金流入比例高达60.38%。此比例与其他生产型企业相比偏高许多。笔者进一步了解后发现，这家企业是当年新注册企业。因创始团队首次进入此行业，对市场分析不足，在公司完成注册装修后，未合理计划资金收支，便开始扩招人员，两个月后才接入第一笔订单，因此造成前期人力成本过高。另外，在生产中，订单的不足导致员工工作不饱和，也增加一定程度的人力成本。该企业资金计划的不完善，导致在人员成本上占比极高，运营不足一年，现金流便面临极大的压力。该案例为我们敲响了警钟。资金计划不足可能导致严重的现金流风险，进而影响企业的稳定与发展。

（二）中小企业面临的贷款难题与民间借贷的高成本风险

除资金计划不完善导致现金流风险外，中小企业贷款困难也是经常面临的问题之一。为了促进经济的稳健增长，激发中小企业的活力，政府多个部门相继出台了一系列针对中小企业贷款的新政策。然而，金融机构在审批贷款申请时，设立了严苛条件，这使得一些在资金困境中的中小企业难以获得及时且有效的资金支持。例如，金融机构通常会依据企业的开票量、纳税额以及银行流水等核心指标，对企业的经营状况和偿债能力进行全面评估。当这些评估指标未能达到金融机构的标准，或企业希望获得更大额度的贷款时，银行通常会要求企业提供抵押物和担保。抵押物的范围大多仅局限于不动产。而在担保方面，以南昌市为例，与当地银行合作的担保公司主要服务于大型集团公司或国有企业。因此，对于中小企业而言，在一无房产土地作为抵押﹑二无大型集团关联公司做担保的情况下，几乎难以获得大型金融机构的低息贷款。为了解决资金危机，少数中小企业不得已选择民间借贷方式，以较高的利息成本获取贷款。

三、中小企业现金流问题的解决思路

（一）加强融资管理

融资是企业获取资金、扩大规模、提升竞争力的关键手段。无论是初创企业还是成熟企业，融资都是其成长道路上不可或缺的一部分。通过融资结构优化、渠道多元化、合同风险管理、创新融资方式以及与国家发展战略相结合，企业可以在获取融资的基础上降低融资成本和风险，提高融资效率，为企业的现金流输入能量，为企业的可持续发展提供有力保障。

降低融资成本和风险在企业运营过程中，融资策略至关重要。企业要关注融资结构的优化，这包括合理安排长短期债务、权益融资和混合融资。通过精细化管理，企业可以降低融资成本，减少不必要的财务费用，提高企业的盈利能力。此外，合理规划融资期限，可以降低融资风险，确保企业资金流的稳定。

分散融资渠道是降低融资风险的另一个重要手段。企业应拓展多样化的融资渠道，包括银行贷款、债券发行、股权融资、融资租赁等。多元化的融资渠道可以降低对单一融资方式的依赖，减少市场波动对企业融资成本的影响。如，企业在初建阶段，内部资金量较为不足，在大额生产设备的购置上，可将一次性付款购置和融资租赁相结合，从而减轻资金压力。

在融资过程中，融资合同风险管理同样重要。企业应加强对融资合同的审查和谈判，确保合同条款的公平性和合理性。这有助于防范潜在的法律风险，保障企业的合法权益。同时，企业还可以通过融资合同约定，对融资条件进行优化，降低融资成本。

如今，企业应积极探索创新融资方式。例如，互联网金融、供应链金融等新型融资模式，可以为企业提供更加灵活、便捷的融资服务。此外，企业还可以借助金融科技提高融资效率，降低融资成本。

企业的融资策略应与国家发展战略相结合。企业要密切关注国家政策动态，把握政策机遇，发挥政策优势，为企业的融资提供有力支持。

（二）提高经营能力

企业的成长与发展离不开经营能力，如何高效、有序地管理其资源和运营，资金计划显得尤为关键。在日常经营中，企业应及时制定科学、合理的资金计划，从而推动企业健康发展。此观念应深植于每个员工的心中。在思想层面上，让每个员工认识到资金计划的重要性。这项工作由企业的财务部门牵头，但需要落实到企业的生产、销售、采购等各个部门。在执行层面上，企业需要根据实际情况，制定出符合企业发展需求的资金计划方案。同时，企业将资金计划的执行﹑监督﹑管控与各个部门的关键绩效指标（KPI）指标挂钩，制定出明确的奖罚制度，形成一种责任共担的机制。

企业的资金计划应对两方面进行重点关注。第一，企业应关注市场动态，根据市场需求和季节性因素，合理制定生产和销售计划。通过科学的生产计划，企业可以在市场需求范围内生产，减少库存积压，降低生产成本。同时，合理安排销售计划，确保产品销售的顺畅，提高企业的盈利水平，提升市场竞争力。第二，企业应加强应收账款的管理。应收账款是企业流动资产的重要组成部分，其管理效率直接影响企业的现金流和经营状况。中小企业由于规模小，无品牌优势，为增加业务量，往往采用赊销模式与大企业竞争，而后期的账款回收时常存在回收不及时的情况。这使得企业无法充分利用应收账款的资金流动利好因素，反而产生了一定的现金流压力。因此，企业应建立完善健全的应收账款管理制度，包括明确的账款回收流程和责任人，加强与客户的沟通，确保账款回收的及时性和效率。

（三）降低投资风险

对一些合作机会，企业应先充分评估投资项目的收益是否良好后谨慎进行投资。先对设备购置、建设投资、运营成本、人力成本等成本支出是否合理进行评估，再综合市场需求、竞争态势、行业前景等因素对项目风险进行全方位评估。确定投资项目后，企业还应对项目的开展进度持续跟踪，了解项目的运营状况，以便在项目出现一些危机风险时，企业可及时与合作伙伴协商，共同制定相应的应对措施，确保投资项目按照预期安全推进。

结语

现金流是企业生存和发展的重要支撑。企业应充分认识现金流风险的重要性，全面了解现金流风险广泛性﹑传导性﹑动态性的特性，综合识别和评估风险，进行有效防控。在实际运作中，通过加强融资管理、提高经营能力和降低投资风险策略出发，不断探索和优化现金流风险管控措施，以确保企业的稳健发展，以应对复杂多变的市场环境。

（作者单位：江西省监所安全服务保障中心）