转型金融：推动“绿色”与“转型”有效衔接

方琦 王涵 肖鑫利

2024年2月29日，国家发改委、工业和信息化部等十部门联合发布《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》（以下简称“2024版目录”）。2024版目录将成为我国绿色低碳转型领域的基础性标准，预计未来我国绿色信贷、绿色债券等标准也将以此为基础进行与时俱进地更新与完善。2024版目录中最为重要的是新增了“低碳转型”相关内容，这对推动我国转型金融的发展具有重要意义。

2024版目录新增“低碳转型”相关内容

本次2024版目录相较于此前的征求意见稿最大的新变化即增加了“低碳转型”相关内容。一方面目录名称由原来的“绿色产业指导目录”调整为“绿色低碳转型产业指导目录”；另一方面目录覆盖范围纳入了低碳转型相关产业，并与绿色产业有了更清晰的划分。本次2024版目录的更新在部分细分目录名称和结构中对此进行了调整，同时也新增了部分低碳转型产业。

1.工业“低碳转型”：新增重点工业行业“低碳转型”内容

在工业“低碳转型”领域，2024版目录新增了重点工业行业低碳转型相关产业。2024版目录新增了“1.4 重点工业行业绿色低碳转型”二级目录，主要涉及钢铁、有色金属、石化化工、建材等重点工业行业的绿色低碳转型。上述重点工业行业碳减排是“双碳”发展必由之路。这些新增的重点工业行业的绿色低碳转型相关产业，是顺应我国“双碳”目标新要求的重要体现。

在具体转型路径和产业内涵方面，2024版目录也展现出了新特征：

第一，工业节能降碳改造和能效提升突出先进性。2024版目录更加注重工艺技术、装备及产品本身的能效水平，要求改造后需达到国家强制性能耗限额标准先进值和《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》规定的能效标杆水平。此外，工艺改进和流程优化聚焦“增效降耗减碳”。主要方向包括绿色能源及原燃料替代、资源循环利用、环保减排改造、流程优化再造、低碳产品开发、原料低碳加工、冶炼技术突破、产品结构优化、绿色低碳产业链建设等。

第二，数字化、智能化赋能工业碳减排价值有所提升。当前，数字技术赋能工业碳减排的潜力正处于快速增长期，根据中国信通院发布《数字碳中和工业篇（2024年）》，未来十年现有数字技术将分别助力钢铁、石化化工、建材三大重点行业减少5%—20%、6%—16%、3%—9%的碳排放。基于此，2024版目录也将数字化、智能化作为工业行业绿色低碳转型的重点方向，对于工业生产管理环节的数字化、智能化升级方向予以支持。

2.能源“低碳转型”：强化与扩充

在能源“低碳转型”领域，一方面从目录名称与结构方面强化了能源“低碳转型”。一级分类目录由原来的“清洁能源产业”调整为“能源绿色低碳转型”，二级分类目录中的“传统能源清洁高效开发利用”调整为了“传统能源清洁低碳转型”。此外，在目录结构方面，传统能源相关项目也一并归集到了“4.4传统能源清洁低碳转型”目录下。

另一方面扩充了传统能源清洁低碳转型内容。一是新增了煤电作为调节性电源建设的相关内容，在推动传统煤电的转型升级方面，原“煤电机组节能降耗改造、供热改造和灵活性改造”扩充调整为了“煤电机组节能降碳改造、供热改造、灵活性改造和清洁高效支撑性调节性电源建设”。二是新增原油清洁生产，原“天然气清洁生产”扩充为了“原油、天然气清洁生产”，将原油新增纳入了传统能源低碳转型中。

2024版目录对转型金融发展的重要意义

首先，2024版目录新增“低碳转型”相关内容，充分体现“双碳”目标导向，有助于我国转型金融标准的出台，推动绿色金融与转型金融政策的有效衔接。本次2024版目录最重要的一个更新即新增了“低碳转型”相关内容，这将成为我国转型金融标准建设的重要基础，有助于推动我国绿色金融与转型金融政策的有效衔接。

其次，2024版目录的正式发布，有利于强化产业绿色低碳转型发展导向，更好地支持我国“双碳”目标的实现。此次2024版目录是结合绿色发展新形势、新任务、新要求下的修订，明确了绿色低碳转型方面需要重点支持、加快发展的产业，细化了相关产业的具体内涵和要求，有利于强化产业绿色发展导向为培育壮大绿色发展新动能、加快发展方式绿色转型提供支撑。

最后，2024版目录的出台有助于各方形成政策合力，让包括金融系统在内的各方共同推动产业绿色低碳转型发展。在2024版目录的实施应用方面，本次目录发布的通知正文中要求各方从多维度细化该目录的应用，形成政策合力，包括针对重点领域出台完善相关政策措施；细化或拓展目录，提高可操作性；做好新旧衔接；鼓励金融支持等。其中，针对金融支持，通知提出“鼓励金融机构在依法合规、风险可控、商业可持续的基础上，按照市场化、法治化原则，为符合《目录》要求的境内项目或活动以及企业在共建‘一带一路国家等境外地区的项目或活动提供金融支持”。

商业银行业推动转型金融发展的策略

第一，密切关注转型金融相关政策与标准进展，以国家标准为导向，支持我国高碳产业的低碳转型。本次2024年版目录的发布明确了我国低碳转型相关产业发展导向，可以为商业银行支持我国高碳产业的低碳转型提供指引。此外，我国转型金融相关政策仍在不断研究制定中，2024年3月发布的《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》也明确提出“加快研究制定转型金融标准，将符合条件的工业绿色发展项目等纳入支持范围，明确转型活动目录、披露要求、产品体系和激励机制等核心要素”，商业银行应密切关注国家层面转型金融相关政策与标准的进展，以国家标准为导向，支持我国高碳产业的低碳转型。

第二，在实践层面加快转型金融战略与业务部署。一方面在战略层面，围绕我国碳达峰、碳中和工作方案制定相应的转型金融发展规划；在政策与制度方面，结合重点行业转型路径制定银行高碳行业转型金融业务政策，并将转型相关评估因素纳入到高碳产业相关业务全流程中。另一方面积极开展转型金融业务与产品的创新，转型金融业务支持范围更加广泛，侧重低碳转型成效，这给转型金融工具带来了更大的创新空间，如目前已出现的一系列与转型目标挂钩的创新转型金融工具。银行业金融机构应进一步加快转型金融业务与产品的创新，尤其是在纳入激励/惩罚措施的创新设计方面，但同时也要做好相关的转型成效跟踪监测与评估。

第三，提升转型风险评估与管理的能力。一是加强高碳产业政策与市场的跟踪与研究，针对各高碳行业定期开展前瞻性的转型风险情景分析与压力测试，并持续优化评估方法。二是借助金融科技技术完善碳核算与管理体系，实现对转型金融成效和风险的持续监测与管理。三是依据高碳行业政策与市场变化情况以及转型风险评估与监测结果，及时调整高碳行业的业务政策。