春耕中国市场正当时

谢长艳

中国上市公司2023年的成绩单陆续揭晓。截至目前（2023年3月28日），A股已有超1600家公司公布了2023年业绩报告或业绩快报，其中超过55%的公司盈利同比增长。

其中像新能源代表企业宁德时代扣非后净利为400.92亿元，同比增长42.1%；消费龙头贵州茅台预计2023年全年净利润达到735亿元，同比增长约17.2%。再看腾讯控股，在经历营收和利润双降的2022年后，通过降本增效，2023年业绩开始反弹，归母净利润为1576.88亿元，同比增长36%，增速扭负为正，日赚超4亿元。

作为中国经济中的重要细胞，这些上市公司强大的盈利能力和良好的增长前景如同春日里田野上的新芽，让中国资本市场充满了生机与希望。

除了业绩，从估值的吸引力、外资积极看多的态度以及股债跷跷板效应等多个维度，都在向投资者展示：中国资本市场正处在一个巨大的低估机会之中。

巴菲特指标是判断资本市场估值合理与否的重要工具之一，该指标是市值占GDP的比率。在巴菲特看来，当股市总市值与国家GDP的比率低于100%时，表明市场整体估值偏低；高于100%则可能意味着市场估值过高。当前，中国股市的巴菲特指标仅为70%，远低于合理估值的100%标准，而美国市场这一指标则高达184%。

这种差异或正是中国资本市场再次吸引全球投资者的价值所在。近期一些海外巨头公开看多中国的资本市场，并开始真金白银加仓。如，黑石集团近期大幅增加了对中国市场的投资，其CEO公开表示对中国市场的长期增长前景持乐观态度，并认为当前是进入市场的好时机。摩根士丹利亚洲区CEO也在近期明确表示，中长期来看，中国增长潜力巨大，对投资者来说是不可忽视的机会。

這些外资的流入，不仅增加了市场的流动性，也给中国市场带来更多的生机和活力。

此外，随着经济复苏预期的加强，以及全球货币政策的微调等因素，债券市场的吸引力开始减弱，而股市则因其更高的预期收益率而变得更具配置价值。这一转变不仅为股市带来了资金流入的机会，也提醒投资者重新考虑资产配置策略。

作为投资者，就应该像耕耘者一样，根据市场的季节变换调整策略，抓住当下中国市场的春耕机会，精心挑选那些低估且业绩优异的种子，耐心等待丰收的时刻。