长期赚钱的基金有什么共同点？

林蔓

长期信仰还要坚守吗？每当市场不好，这个问题就会摆上台面被反复讨论。

本文将通过各种角度的数据统计，为读者展示在市场长期磨炼下，那些业绩靠前的权益类基金及基金公司，都有哪些特点。

时间段选取：众所周知，最近一轮较为完整的牛熊转换为2019年-2023年，因此我们至少选择近五年（2019.01.02-2023.12.29）为参考期，同时选择近七年（2017.01.03-2023.12.29）作为更长维度的参考。

业绩评判标准：绝对收益、超额收益。

注：评选时间段及业绩标准均以海通证券、中国银河证券披露榜单为准。

评选角度一：近七年权益类基金公司整体绝对收益

近七年，全市场权益类基金公司绝对收益平均为53.26% ，排名前十的基金公司分别为信达澳亚基金、景顺长城基金、中银国际证券、圆信永丰基金、大成基金、万家基金、易方达基金、农银汇理基金、平安基金、工银瑞信基金。（见表一）

评选角度二：近五年权益类基金公司整体绝对收益

近五年，全市场权益类基金公司平均绝对收益均值是74.41%，排名前十的基金公司分别为金元顺安基金、信达澳亚基金、华商基金、农银汇理基金、平安基金、大成基金、工银瑞信基金、中银国际证券、海富通基金、汇丰晋信基金。（见表二）

评选角度三：近五年权益类基金公司整体超额收益

近五年，全市场权益类基金公司超额收益率均值为54.70%，排名前十的基金公司分别为金元顺安基金、信达澳亚基金、华商基金、平安基金、大成基金、农银汇理基金、工银瑞信基金、圆信永丰基金、万家基金、海富通基金。其中前七家基金公司收益率同样破百。（见表三）

评选角度四：近五年超额收益前10% 的股票型基金数量

上述三个角度，虽然提供了直观的业绩对比，但也存在一个问题：小规模公司可能是靠着一只王牌产品跻身榜单前列。而对于普通投资者来说，选择基金公司就如同基金经理选择所投股票一样，避免“梭哈”单一方向，因此更具平台及规模优势的大中型基金公司往往需要优先考虑。

表一：近七年权益类基金公司整体绝对收益TOP10

表二：近五年权益类基金公司整体绝对收益TOP10

表三：近五年权益类基金公司整体超额收益TOP10

数据来源：海通证券

对此，我们根据海通证券发布的近五年单只基金超额收益排名，以占据市场主流的主动股票型基金和主动混合开放型基金为例，进一步探究基金公司旗下的优秀产品数量。

根据披露数据统计，近五年全市场有289只主动股票开放型基金，超额收益排名前10%的基金（28只）共涉及17家公司，其中有2 只及以上（避免只靠一只产品带动公司业绩的情况出现）基金入榜的公司有7家。

评选角度五：近五年超额收益前10% 的混合型基金数量

截至2023年12月31日，全市场拥有五年历史业绩的偏股的主动混合开放型基金有2114只，超额收益排名前10%的基金（211只）共涉及61家公司，其中有6只及以上基金入榜的公司有13家。

哪些基金公司表现更好？

综合上述五个评价角度，工银瑞信基金在五个评价角度中均在榜。一定程度说明其产品种类丰富，平台、规模优势更加明显（兼具混合型基金和股票型基金，没有出现单一基金支撑全局的局面），为整体收益表现提供更多元的支撑。

公开资料介绍，工银瑞信基金成立于2005 年，一直通过“老带新”的人才培养模式，实现老中青三代实力传承，构建了权益、固收、FOF、海外等全面均衡的投研能力。

近年来，工银着力打造业内领先的平台型基金管理公司，凭着“投研平台化”、“投研一体化”、“人才梯队完善化”三方面优势，为产品组合投资管理提供强有力的支撑。目前工银瑞信内部培养的基金经理占投资团队总人数的比例超过50%，投资人员平均从业经验近13年。

回报靠前的基金有哪些共同点？

筛选完基金公司，我们再看回报靠前的基金。根据海通证券发布的近五年单只基金收益榜单，回报靠前的基金起码有两个特征：

1.基金经理管理时期较长，稳定性较高

海通证券数据显示，全市场主动混合开放型基金（按照海通证券分类，剔除债券混合型基金）净值增长率均值为65.33%。根据东方财富Choice 数据统计，近五年净值增长率高于市场均值的基金现任基金经理平均管理时长为1673天，低于均值的基金现任基金经理管理时长则平均为1442天。

主动股票开放型基金差距更加明显。全市场主动股票开放型基金（按照海通证券分类）净值增长率均值为91.40%，近五年净值增长率高于均值的基金现任基金经理平均管理时长为1892天；低于均值的基金现任基金经理管理时长则平均为1446天。

这一定程度反映出上述高回报的基金，其基金经理更加稳定，“人走茶凉”的风险相对较小。

2. 持仓均衡，靠稳健“制胜”

均衡稳健的持仓风格是高回报基金的重要養成方式。比如工银战略转型股票，该基金管理者杜洋现任工银瑞信研究部副总经理、投资总监，2015年产品成立以来一直在管这只基金，始终采用多元选股的策略来维稳基金业绩。

在2020 年众人扎堆宁德时代、贵州茅台等热门股时，杜洋并没有盲目跟风，而是在银行、煤炭、建筑、化工等领域持续挖掘，同样获得了不错收益。该基金2020年四季报显示，其2020年过去一年净值增长率达107%，超过业绩比较基准85.61个百分点。

〔风险提示〕

（1）本文业绩数据采自基金季报、年报，排名数据采自海通证券权威三方机构，均为公开发布的历史数据；

（2）工银战略转型股票A 成立于2015 年02 月16 日，杜洋自2017 年12 月22 日起独立管理，本基金2019-2023 年各年度、成立以来净值增长率分别为54.05%、107.00%、27.46%、-3.95%、-16.74%，同期业绩比较基准收益率分别为27.71% 、21.39%、0.61%、-16.65%、-7.41%。数据来自基金各定期报告或托管人复核数据，截至2023.12.31。

（3）本文投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。