好莱坞各大公司公布第三季度财报

高倩 晓毅

今年7月，就在美国演员工会呼吁其成员向好莱坞各大公司发起罢工的同一天，迪士尼首席执行官罗伯特·艾格在一场公开活动上称演员工会的要求“不切实际”。艾格在罢工持续期间曾接受采访，在回应罢工对公司业务的影响时说：“目前为止，影响可以忽略不计。但从长期来看，如果罢工持续更长时间，就可能会带来巨大影响。”

迪士尼：广告低迷

数据显示，迪士尼第四财季流媒体部门（包括Disney+、Hulu及ESPN+）的亏损额度为3.87亿美元，较上一季度的5.12亿美元有所改善；公司核心的Disney+服务增加了700万订阅用户，总计为1.126亿；平台的每月单用户平均收益也略有上升，从每季度的7.31美元涨至7.5美元。

自从去年11月以首席执行官的身份回归迪士尼以来，罗伯特·艾格一直在推进成本削减和重组计划，并强调有望实现约75亿美元的成本削减。但受制于北美经济大环境和编剧、演员工会双重罢工导致的生产放缓，迪士尼的广告业务持续处于低迷状态。

迪士尼现有的自由现金流——也就是用于评估在履行财务义务后剩余资金的指标——约为48.9亿美元，高于2022财年的10.5亿美元。公司将明年的内容支出预估从2023年的270亿美元下调至250亿美元。

值得注意的是，本年度截至目前，迪士尼股价已经下跌了5%。

Netflix：内容支出减少

Netflix是好莱坞第一家公布本季度财报的公司。财报数据显示，Netflix第三季度实现营收85.42亿美元，同比增长7.8%，净利润16.77亿美元，同比增长20%。新增付费会员876万，同比增长9%，创下了自2020年第二季度以来的最高水平。但受双罢工影响，Net?ix计划的内容支出减少了约10亿美元。

Netflix第三季度交出了一份相当不错的成绩单。其全球净增新用户有如此高的涨幅，离不开Netflix推出广告支持套餐和打击账号密码共享的战略。2022年11月起，Netflix在全球12个国家推出了AVOD订阅套餐（附带广告的低价订阅套餐），带动了订阅用户的回升。财报数据还显示，第三季度Netflix的广告会员数量较上季度增长70%。第三季度新增的订阅用户中，选择广告订阅方案的用户占比在30%左右，对公司用户增量提振明显。

公司首席财务官斯宾塞·诺依曼（Spencer Neumann）表示，电影和电视项目内容支出规划的“变数”，主要是受工会罢工影响，目前目标是在明年达到“170亿美元或接近这一水平”。

派拉蒙：未雨绸缪

派拉蒙环球于11月初发布的财报显示，公司第三季度财报表现了强劲的收入和订阅服务势头，总收入增长3%，至71.3亿美元，整体运营利润增长10%，至6.21亿美元。其中，派拉蒙电视媒体（TV Media）业务收入为45.7亿美元，下降8%，主要是因为广告收入下跌14%，至17.03亿美元。派拉蒙称，这主要归咎于全球广告市场持续疲软。派拉蒙的电影与娱乐业务则增长14%至8.91亿美元，其中院线收入增长63%至3.77亿美元。

值得关注的是，第三季度派拉蒙的流媒体总订阅收入增长46%至12.6亿美元。同时，其流媒体广告收入增长18%，这包括了Paramout+和Pluto TV的广告增长——这两个平台的用户观阅时长增长了46%。派拉蒙预计2023年全年的流媒体亏损将低于去年。

派拉蒙首席执行官鲍勃·巴基什（Bob Bakish）表示，“我们继续执行现有战略，优先考虑在流媒体方面的审慎投资，同时最大限度地提高传统业务收益。展望未来，我们仍将在2024年实现公司总收入的大幅增长。”

首席财务官纳温·乔普拉（Naveen Chopra）在财报电话会议上透露，“派拉蒙预计在即将到来的第四季度仍可能因为发生罢工而产生相关闲置成本。”他还补充，公司预计下一季度将出现“强劲的自由现金流”，但 “即便罢工已经结束，仍会影响公司内容的制作速度”。

华纳兄弟探索：保卫流媒体用户

由首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）领导的华纳兄弟探索公司（WBD）本季度营收99.8亿美元，较上年同期的98.23亿美元略有增长，略低于预期的100亿美元；本季度净亏损4.17亿美元，虽较上年同期的23.08亿美元大幅收窄，但仍超出此前预期；因为美国广告市场整体低迷，WBD广告营收下降，且流媒体订阅用户增长呈现疲软态势，截至9月底，其全球流媒体用户总数下降0.7%，至9510万，今年第二季度末这一数字为9580万，第一季度末为9760万。在流媒体服务收入中，《芭比》真人大电影居功至伟。显然，旷日持久的好莱坞双重罢工也直接影响了WBD第三季度的财务表现。

WBD流媒体部门营收为24.3亿美元，同比增长5%。其中Max和Discovery+的捆绑组合，由于订阅价格上涨和新合作伙伴加入，分销营收增长5%，广告收入增长了29%。

大卫·扎斯拉夫承认，流媒体服务的用户流失是WBD目前面临的最大问题，目前的流失率不可接受，必须想方设法减少用户流失。由于美国编剧工会和演员工会双罢工严重影响了2023年的影视制作进度及相关宣传，WBD曾于早些时候预测，因为罢工造成的直接及间接经济损失约在3亿—5亿美元之间。

WBD首席财务官冈纳·维登弗斯（Gunnar Wiedenfels）总结，公司在最近一个季度偿还了近24亿美元的债务，“我感到自豪的是，与年初相比，WBD的财务状况将在今年年内得到根本改善。”但维登弗斯也发出警告，传统线性电视低迷的广告市场很可能不会很快得到改善，罢工造成的负面财务影响，在某种程度上将延续到2024年，这是真正的风险。

WBD高管还讨论了Max流媒体内容，特别是如何让内容吸引观众订阅，以及哪些影视内容适合以授权给其他平台的方式盈利。扎斯拉夫认为，“Max的后台可以为我们提供用户爱看什么，以及每天花费多少时间收看内容等数据。通过分析这些数据，我们认为很多内容只适合在我们自己的平台上播放，如《白莲花度假村》和《最后生还者》这样的热门剧集。”

扎斯拉夫和维登弗斯在分析师电话会议上也都强调，WBD正在不断调整战略和控制成本，以应对当前广告市场疲软等挑战，努力实现未来的收益。扎斯拉夫预测，“这是我们面对的代际挑战，但我相信WBD将成为投资者眼中制造现金流的机器，我们不仅有机会在明年争取利润增长，而且有机会拥有兼有流媒体服务、有线电视、游戏等多元内容的公司，希望可以在未来12到24个月内完成这一目标。”

AMC院线：谋求多元

AMC院线第三季度整体收入大幅增长，实现盈利，主要原因是北美电影市场复苏，暑期档的《芭比》和《奥本海默》等商业片票房强劲。此外，AMC院线的观影人次同比显著增长38.4%，至7350万。

AMC公布的第三季度凈收益为1230万美元，与上年同期亏损2.269亿美元相比，有了大幅增长。营收增长45%至14亿美元，超出分析师此前预计的12.6亿美元，而去年同期的营收仅为9.684亿美元。

尽管随着疫情影响消散，美国本土影院持续复苏，但AMC院线首席执行官亚当·阿伦（Adam Aron）在发布财报时仍然表达了好莱坞双罢工对电影院线造成冲击的担忧，“编剧和演员的罢工，很可能会在明年给电影院线带来更大挑战。”

好莱坞编剧和演员工会的罢工虽然已经结束，但对明年电影排映的影响已经形成——无论影院，还是流媒体平台，很多影片的上映日期都因为罢工被推迟。电影公司需要重新规划内容制作、后期、宣传、发行等一系列流程。

AMC院线的母公司AMC娱乐在11月初召开了2023年度股东大会，这家院线企业正在从疫情期间的“网红股”转变为主流的“稳定股”。其中最大助力包括AMC院线发行部门与合作方联合发行的《泰勒·斯威夫特：时代巡回演唱会》（The Taylor Swift： The Eras Tour）取得票房、口碑双丰收。这部音乐会电影为公司收获的可观利润，将是公司第四财季的重要组成部分。亚当·阿伦预计，2024年和2025年将会有更多的音乐会电影登上AMC院线的大银幕，“我们打算与世界上一些最知名、最受欢迎的音乐艺术家合作。”

AMC的下一步战略是多元化内容，为此正在考虑院线的体育直播权，这与行业内逐渐摆脱对传统好莱坞大片依赖的大方向相符。