地方城投公司财务风险评价和管理研究

洪腾毅

（作者单位：厦门农村商业银行股份有限公司）

地方城投公司作为推动地方经济发展的重要力量，承担着吸纳社会资本、促进投资、改善基础设施等重要任务。财务风险的评价和管理对地方城投公司的可持续发展作用重大。因此，研究地方城投公司财务风险的评价和管理方法与策略，对于促进其在新时代的创新发展，以及推动地方经济的稳定和繁荣都有重要意义。

一、地方城投公司财务风险评价与管理的重要性

地方城投公司是由地方政府举债设立的投资公司，主要负责城市基础设施建设和公共服务项目实施。地方城投公司的资金主要来自债券发行和贷款。通过科学有效的财务风险管理，地方城投公司能够更好地应对各种挑战，确保可持续发展。

（一）维护金融系统稳定

第一，财务风险评价与管理有助于优化资金运作。地方城投公司需要投入大量的资金用于项目建设和日常运营。良好的财务风险管理可以帮助其合理配置资金，避免出现资金缺口或闲置的情况。第二，财务风险评价与管理有助于提高投资者的信心和企业市场信誉。地方城投公司通常需要通过发行债券等方式融资。投资者对公司的财务状况和风险承担能力非常关注。如果地方城投公司能够进行有效的财务风险评价和管理，将有助于提升市场对公司债券的认可度，降低融资成本。第三，财务风险评价与管理有助于防范金融风险传导。地方城投公司的财务风险可能会对金融系统产生溢出效应，进而影响整个金融市场的稳定。通过对财务风险进行评估和管理，可以及时发现和应对潜在的金融风险，降低风险传导的可能性。

（二）保障债权人的利益

首先，财务风险评价与管理可以提前识别和评估地方城投公司面临的潜在风险。地方城投公司在进行融资活动时，通常需要向投资者出售债券。这些债券是投资者的债权凭证，债权人的利益应得到保障。然而，由于地方城投公司在财务运营中面临多种风险，如债务违约、资金链断裂等，债权人的利益可能会受到损害[1]。通过对地方城投公司的财务风险进行评价和管理，可以及时采取风险应对措施。其次，财务风险评价与管理可以帮助地方城投公司建立健全的财务风险管理体系。地方城投公司通常具有较大的债务规模和较长的债务期限，其财务风险管理需要更加全面和深入。通过对财务风险进行评价，可以了解地方城投公司的财务状况和面临的风险，进而制定相应的风险管理策略和措施。例如，建立完善的财务控制机制，可以加强对债务的监督和管理，降低债务违约的风险。最后，财务风险评价与管理还有助于提高地方城投公司的信誉度。地方城投公司作为政府的投资平台，其财务状况和运营情况对外界具有重要影响。如果地方城投公司财务风险评价和管理不到位，可能给投资者和债权人带来不确定性和风险感，降低其对公司的信任度。通过进行财务风险评价和管理，可以及时披露和解释公司的财务状况与风险情况，提高公司信息的透明度，增强投资者和债权人对公司的信心。

（三）提高公司治理水平

首先，财务风险评价与管理有助于地方城投公司提高风险识别和应对能力。地方城投公司的经营活动常常涉及大规模的投资和债务融资，如果管理不当，很容易陷入财务困境。通过对财务风险进行评价，可以识别可能存在的风险因素，并采取相应的管理措施，从而减少风险的发生和影响。其次，财务风险评价与管理还有助于地方城投公司提高资金利用率和经济效益。地方城投公司的主要职责是进行基础设施建设和公共服务投资，因此对资金的需求较大。通过对财务风险进行评价和管理，可以合理配置和利用资金，提高投资的效益和回报率。最后，财务风险评价与管理还有助于地方城投公司提高公司治理水平和社会责任意识。地方城投公司作为政府的投资机构，其行为和决策直接影响公共利益。通过对财务风险进行评价和管理，可以促使地方城投公司加强风险治理，提高决策的科学性和合规性。

二、地方城投公司财务风险评价要素

（一）财务指标评估

财务指标是地方城投公司财务风险评价的重要因素。通过分析和评估其偿债能力、盈利能力、现金流量状况和资产负债结构等指标，可以全面客观地评估地方城投公司的财务风险，为投资者和利益相关者提供决策依据。

一是通过分析地方城投公司的偿债能力评估其财务风险。地方城投公司通常会通过发行债券等方式融资，因此其债务规模较大。评估其偿债能力时，可以关注其资产负债率、流动比率和速动比率等指标，以判断其是否具备足够的偿债能力。二是通过分析地方城投公司的盈利能力评估其财务风险。地方城投公司的盈利能力直接影响其偿债能力和发展能力，因此需要重点关注。评估其盈利能力时，可以关注其净利润率、毛利率和营业利润率等指标，以判断其盈利能力的稳定性和可持续性。三是通过分析地方城投公司的现金流量状况评估其财务风险。现金流量反映企业的经营能力和偿债能力[2]。地方城投公司通常会面临大量的资金投入和现金流出，因此其现金流量状况对其财务风险评估至关重要。评估其现金流量状况时，可以关注其经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额和筹资活动现金流量净额等指标，以判断其现金流量是否充足。四是通过分析地方城投公司的资产负债结构评估其财务风险。资产负债结构是指企业资产和负债的组成和比例，能够反映企业的财务结构和稳定性。地方城投公司通常会存在较高的负债率和资产负债比，因此，其资产负债结构的稳定性对其财务风险评估具有重要意义。评估其资产负债结构时，可以关注其长期债务占比、固定资产占比和流动资产占比等指标，以判断其资产负债结构的合理性和稳定性。

（二）资产质量评估

地方城投公司的主要资产是通过融资渠道筹集的资金，用于投资基础设施建设和公共服务项目。这些资产的质量直接影响公司的经营状况和财务状况，因此评估资产质量对评估公司的财务风险非常重要。

资产质量评估方法主要包括对公司资产的分类、计量和评估。首先，需要对公司的资产进行分类，按照其性质和特点划分为不同的类别，如固定资产、流动资产、无形资产等。然后，对每个类别的资产进行计量，确定其价值和数量。最后，根据资产的质量和价值对其进行评估，确定其对公司财务风险的影响程度。

在资产质量评估中，地方城投公司应主要关注以下几个方面：一是资产的流动性，即资产能够迅速变现的能力。流动性较强的资产可以更快地为公司提供资金，降低财务风险。二是资产的价值稳定性，价值稳定性较高的资产能够减少公司的价值波动风险。三是资产的收益能力，收益能力较高的资产能够增加公司的盈利能力，降低财务风险。四是资产的负债风险，即资产与负债之间的匹配情况，负债风险较低的资产可以降低公司的偿债风险。

（三）经营能力评估

经营能力评估是通过对公司财务报表和相关经营数据进行分析，评估其经营活动的能力和水平。经营能力评估主要关注公司的盈利能力、现金流情况及负债状况等，以确定其经营风险的大小。

在经营能力评估中，首先需要对地方城投公司的盈利能力进行评估。通过分析公司的利润表和相关财务指标，可以了解公司的收入来源、成本结构和盈利水平。一般来说，地方城投公司的盈利能力应该是稳定且持续增长的，这样才能提供足够资金。其次，经营能力评估还需要对地方城投公司的现金流情况进行评估。现金流是评估公司偿债能力和经营活动的重要指标，对于地方城投公司来说尤为重要。通过分析公司的现金流量表和相关财务指标，可以判断公司是否能够及时偿还债务并保持良好的经营。最后，经营能力评估还需要关注地方城投公司的负债状况。地方城投公司通常会承担较高的债务，这些债务来自政府投资、银行贷款等方面。因此，评估公司的负债状况非常重要，其可以判断公司的财务风险水平，避免因债务问题导致的财务危机。

三、地方城投公司财务风险管理措施

（一）识别与评估财务风险

首先，地方城投公司应建立健全的风险识别机制。为有效地识别财务风险，地方城投公司可以采取多种方式。例如，可以通过分析财务报表和经营数据，识别潜在的财务风险，还可以与其他类似的公司进行经验交流，共同识别和解决财务风险。其次，地方城投公司应进行全面的风险评估。风险评估是财务风险管理的重要环节，它能够帮助地方城投公司全面了解各种风险的性质和影响。在进行风险评估时，地方城投公司需要评估财务风险发生的概率和影响程度。概率可以通过历史数据和统计分析进行评估，影响程度评估则需要考虑各种因素，如财务资源的充裕程度和公司的规模等。地方城投公司还需要评估财务风险的紧迫性和可控性，即通过全面评估各种风险的性质和影响，制定合理的风险应对策略。地方城投公司可以借助专业的机构进行风险识别与评估。专业的机构通常具备丰富的经验和专业的分析能力，能够更加准确地识别和评估财务风险。地方城投公司在委托这些机构进行风险评估以获得更为客观和准确结果的同时，还可以与其合作共同制定风险管理策略和措施，从而提高财务风险管理的效果，降低财务风险对公司的影响。最后，地方城投公司还应建立健全风险监控与反馈机制。一旦识别和评估了财务风险，地方城投公司需要及时监控和跟踪这些风险的动态变化，并适时采取相应的解决措施[3]。

（二）监察与控制财务风险

第一，地方城投公司应建立完善的财务风险管理体系。包括设立专门的风险管理部门，明确风险管理的职责和权限，并制定详细的财务风险管理政策和流程。通过建立风险评估、监测和报告机制，及时发现和评估财务风险，为决策提供依据。第二，地方城投公司应制定风险控制策略和措施。针对不同的财务风险类型，地方城投公司应制定相应的控制措施。对于信用风险，地方城投公司可以建立客户信用评级制度，并严格控制与高风险客户的业务往来；对于利率风险，地方城投公司可以采取利率套期保值等金融工具来锁定；对于流动性风险，地方城投公司可以做好充足的流动性资金储备，并制定流动性资金管理政策。第三，地方城投公司应加强财务监督和内部控制[4]。建立健全的财务监督和内部控制机制，可以有效减少财务风险的发生。地方城投公司应建立独立的内部审计部门，定期进行内部审计，以及时纠正和解决存在的问题；同时，还应加强对财务流程和决策的监督，确保财务活动的合规性和透明度。第四，地方城投公司应加强对外部市场的监测和分析。财务风险的发生往往与市场环境的变化密切相关。地方城投公司应加强对外部市场的监测和分析，及时关注宏观经济形势、行业发展趋势和金融市场波动等因素，并根据市场情况调整财务风险管理策略，以及时应对市场变化，降低财务风险的发生概率。第五，地方城投公司还应加强人员培训和风险意识教育。财务风险管理需要专业知识和经验，地方城投公司应加强对员工的培训，通过定期组织培训和知识分享活动，提高他们的风险意识和财务管理能力，进而提升财务风险管理水平[5]。

（三）应对与防范财务风险

地方城投公司在财务风险的应对与防范方面需要采取一系列措施。一方面，公司应加强对外部环境的监测和预警。外部环境的变化可能对公司的财务状况产生重大影响，因此公司需要密切关注宏观经济、政策法规和市场变化等因素，以便及时预测潜在的风险[6]。为实现这一目标，公司可以考虑建立专门的风险监测部门，或者委托专业机构进行监测和预警工作，及时获取并分析相关信息，更好地调整投资策略和风险管理措施，以降低财务风险发生的可能性。另一方面，公司还需要建立健全的应急预案。尽管已经采取了多种预防措施，但财务风险的发生难以完全避免。为了在风险事件发生时能够迅速、有序地应对，公司需要提前制定应急预案。预案应涵盖各种可能的风险事件，明确不同风险事件的处理流程、责任人以及资源调配计划，从而在风险事件发生时迅速采取适当的措施，降低风险事件对财务状况的冲击。

总之，地方城投公司应在应对与防范财务风险方面综合考虑各种因素，以确保公司的财务稳定。通过加强外部环境的监测和预警，公司能够更好地预测和应对潜在的风险；建立健全的应急预案则有助于在风险事件发生时保持冷静并迅速采取行动，这些措施的结合将有助于降低财务风险对公司经营的不利影响。

四、结语

对地方城投公司的财务风险进行评价和管理研究是一个复杂而关键的课题，只有通过不断创新和完善管理机制，才能有效应对挑战，降低财务风险对地方城投公司和社会经济的影响，促进其可持续发展。为此，政府相关部门和地方城投公司需要积极配合、共同努力，以促进地方城投公司财务风险的全面评价与有效管理。