护盘联合能源

覃毅

低调的黑龙江首富，再度活跃起来。

10月上旬，联合能源集团公告，董事会主席张宏伟以1788.5万港元，主动增持1500万股。

短短4个交易日，张连续四次增持，合计约2亿股，共花掉约1.81亿港元。

刚好，张宏伟的一笔大买卖，正在推进过程中。他实控的东方集团，决议出资7.23亿美元，收购联合能源25%股权。

“本次收购涉及的商务主管部门备案已完成。”10月24日，东方集团董事长孙明涛签发公告称，待完成发改部门核准、外汇登记等程序后，将会及时公告进展。

关键时刻，张宏伟的出手，格外引人瞩目，对前景“充满信心”的官方表述之外，他未做任何解释。

日赚斗金

张宏伟的增持，始于一次诡异的暴跌。

10月3日，联合能源股价午后突然重挫，一度急跌52%，由开盘的1.15港元跌至0.55港元，市值最多蒸发超过150亿港元，尾盘回暖，当日收盘依然下跌16.52%。

第二天，张宏伟即大规模增持，耗资9700.9万港元，其后4个交易日，又出资超过8000万港元。

截至10月31日，联合能源的市值，稳定在328亿港元左右。

联合能源成立于1992年，张宏伟1998年收购，将其打造为一家国际化的能源巨头。

联合能源从事石油及天然气业务，其核心资产主要在巴基斯坦、中东及北非，它销售在巴基斯坦、伊拉克所产的原油和凝析油，并按预先价格将埃及生产的原油，卖给当地油气公司。

成就今日的规模，张宏伟用心颇多。

2010年，他斥资7.75亿美元，收购英国石油在巴基斯坦的油气项目，包括120口出产原油及天然气的油井。

在巴基斯坦，联合能源现持有5个区域油气的权益，于当地陆上油气田总面积超过18000平方公里，平均权益日产量达47029桶油当量。

其后10年，張宏伟又相继敲定全球多地资产收购，获得伊拉克、埃及等地的油气资产，平均权益日产量扩展到53216桶油当量。

手握大量油气资源，他也不缺客户。

据披露，其主要卖油气给巴基斯坦、新加坡、埃及等国。

由于东欧地缘政治冲突，国际油价持续上升。2022年，联合能源营收107.54亿港元，同比增长44.6%，纯利为26亿港元。

今年1—6月，联合能源的利润，就有15.1亿港元。

这样一家日赚斗金的公司，张宏伟持有约三分之二的股权，按当前市价算，这笔股权价值超过200亿港元。

过去两年，他一直有心将联合能源的股权，部分转入其A股上市平台。

早在2021年7月，东方集团披露过交易预案，拟通过增发股份及支付现金的方式，间接购买联合能源三成左右的股权。

由于“相关尽职调查、审计、评估工作历时较长”，计划失败。

跨行交易

股权转让的想法，张宏伟一直没有放弃。

去年12月中旬，东方集团又通过董事会决议，直接出资，收购联合能源集团25%股权。

据收购方案，东方集团将由一家子公司在境外设立的SPV公司，收购HeFu International 持有的联合能源股票65.72亿股，总代价为7.23亿美元，折合人民币约52亿。

这是一笔关联交易。据天眼查，张宏伟间接持有东方集团28.6%的股权，HeFu的实控人也是他。

这笔交易，市场有所质疑，收购方财务状况堪忧，业务上也不具有协同性。

截至9月底，东方集团的有息借款超过117亿元，账面货币资金仅为36.8 亿元，且其主营业务为大米、油脂、豆制品加工以及农产品购销，兼营部分地产业务，关联性不强。今年1—9月，核心业务就亏损超2亿元。

上交所也专门发函，要求东方集团说明，在资金压力较大，债务负担较重的情况下，进行跨行业投资的原因和主要考虑。

“该项收购完成后，将能够有效提升公司整体业绩，增强公司资产盈利能力和抗风险能力。”孙明涛再次重复了官方解释。

至于52亿元的资金，管理层声称，除了本身持有现金外，剥离地产业务可回笼15亿～20亿元。

于张宏伟个人而言，这笔交易，其实也可带来诸多现实好处：首先，依然控制联合能源；其次，若投资者看好，其所持的东方集团股权，也能增值。

要说明的是，去年末确定的收购价，是按照净资产评估，当时联合能源约185亿港元的市值，7.23亿美元对应25%的股权，其实有一定溢价。

好在今年以来，联合能源涨幅不错，交易价开始有利于A股股东，然而，联合能源10月初暴跌，加大了交易的变数。

这可能是张宏伟出手增持的动机之一，稳住联合能源的市值，便利东方集团交易的推进。

关键一招

东方集团创建于1978年，是黑龙江第一家上市民企。

现年69岁的张宏伟，早年揣着700块钱，带着村民承包建筑工程起家，打造了一个多元化的商业帝国，扩展到现代农业、能源、金融、资源物产、港口交通等多个领域，且控制或参股多个上市平台。

尤其是，张宏伟幸运地参与了投资民生银行，获得可观盈利。东方集团迄今持有该行2.92%的股权，市价约46.85亿元，若按净资产计，这笔股权价值高达150亿元。

张宏伟长期为黑龙江首富，尽管身家有所回调，今年仍以295亿元财富，位列《2023胡润全球富豪榜》第708位。

年事已高的他，现在相对低调，2017年后，部下孙明涛接任上市股份公司董事长，成为运营一把手。其露面已有限，仍是东方系的实控人，也参与管理。

官网披露，4月份东方集团的五年战略规划汇报会上，他亲自与会，要求各分子公司负责人不能“只知道干，不知道管”。

可惜，这几年，旗舰东方集团主业一直不振，2021—2022年，合计亏掉27亿元，加之业务庞杂、债务压力陡增，市值长期低迷，仅为80亿元左右。

张宏伟等管理层，正着力改善东方集团的基本面，清理资产，优化结构。去年9月起，东方集团已减持锦州港股权，并着手处置地产业务。

不过，收购联合能源，依然是除旧布新、改善盈利的关键一招。

据孙明涛最新披露信息，推进该交易，需完成发改部门境外投资核准/备案、商务部门境外投资核准/备案以及境外直接投资外汇登记等事项。

孙明涛没有给出具体时间表。

对于张宏伟来说，稳住联合能源的市况，依然重要。