ESG成险企价值成长加速器

黄珊

险企可以依托ESG提升价值。一方面，险企通过创新ESG保险，支持中国众多企业践行ESG发展观、实现企业可持续发展，助力中国“双碳”战略的顺利实施，并由此获得新的业务增长点；另一方面，构建ESG保险服务体系，为险企发展转型、拓展业务领域、稳定投资收益、提升服务质量、强化风险管控能力、树立品牌形象、打造差异化竞争优势等方面带来新的战略机遇。

2023年5月，首单可持续发展（ESG）保险保单落地。

平安产险湖州中支、人保财险湖州市分公司分别开出可持续发展（ESG）保险保单，累计为两家企业应对环境、社会、治理风险提供自主选择的综合性风险保障近8000万元。

作为关注企业环境、社会、治理绩效而非财务绩效的一种新兴投资理念和企业评价标准，ESG分别代表环境（E）、社会（S）、公司治理（G）三个维度。而ESG保险，简单来说，就是针对企业可持续发展中面临的环境、社会、公司治理三个维度的风险所提供的一揽子综合性保险保障。

据人保财险介绍，ESG保险的特点可归纳为以客户为中心的“四个一”：

一揽子综合保障——通过保障方案设计打通产品边界，实现保障责任的充分融合；采取清单式管理，保持充分灵活性，为后续保障责任的扩容留下空间。

一体化风险评估——从原有基于产品维度的个别风险评估转化为企业全景风险的整体评估；通过ESG保险风险评估结果与费率折扣系数联动，形成对于企业提升可持续发展风险管理能力和水平的正向激励。

一盘棋降本增效——多维度的保障责任融合，相比以往单独投保多个单项风险，减少企业的保费支出；融合社会化资源，为企业定制风险减量服务，赋能客户可持续发展。

一站式理赔服务——构建与多维度保障责任相匹配的专属理赔流程；精简理赔资料，加快理赔处理速度。

ESG保单的落地，表明集风险管理者、风险承受者与主要投资者于一身的保险业参与ESG治理的积极性正不断提升，而积极投身其中的险企也将获得新的增长点。

企业践行ESG的重要推手

近年来，随着ESG理念的逐渐普及，企业践行ESG已成为共识。而越来越多的企业也将ESG作为衡量公司价值的一类标准。

按范畴划分，ESG实际上还是一个投资概念。通常来说，投资机构是否投资一家企业，主要关注其商业模式、现金流、利润率等财务指标；而在ESG投资视角下，ESG成为投资决策的参考因素，因此投资机构同时还要关注企业在环保、社会责任、公司治理等非财务指标上的表现。

因此，公司为了提升估值，会越来越多在环境以及社会治理方面有所作为，以不断提升公司的ESG绩效，进而获得投资机构的青睐。

企业关注ESG的更大动力还在于，全球30多个国际和地区的交易所都对上市公司提出了ESG信息披露要求，部分交易所强制披露ESG信息，如欧盟、法国、印度、香港等，而中国证监会也在研究ESG信息披露制度。显然，ESG报告成了评估企业健康发展与综合价值的一项重要内容和指标。

在企业践行ESG的过程中，保险行业正发挥越来越大的价值和作用。全球保险公司的实践也证明，ESG风险管理可以帮助企业识别和应对与环境、社会和治理相关的风险，以降低经管风险。

当前，险企围绕“可持续”、“绿色”领域，创新研发风险保障产品和服务，主要包括污染环境风险保障类、绿色资源风险保障类、绿色产业风险保障类、绿色金融风险保障类、巨灾/天气风险保障类等。据中国保险行业协会统计，2018-2020年，保险业累计为全社会提供了45.03万亿元保额的绿色保险保障，支付赔款533.77亿元，发挥了风险保障功效。

在ESG保单落地之前，险企的ESG产品更多停留在将一款现有保险产品相应地归类到ESG某个特定的维度之下，创新程度远远不能满足市场的需求。

● 具有定制属性

事实上，要成为企业ESG发展的重要加持力量，保险公司要做的事非常庞杂且细致。

“发展ESG保险，不能停留在对存量保险产品进行分类打标统计。更重要的应该是结合经济社会发展的实际需要，通过持续的创新形成保险供给的增量，助力企业可持续发展。”人保财险绿色保险专家、ESG项目负责人向飞表示。

平安财险浙江分公司团财部经理赵唯琦也表示，“这是一个全新的产品，我们专门为湖州ESG保险项目报备了专属条款，针对性和适应性更强，也具有一定的灵活延展性。由于各个行业面对的风险不尽相同，ESG涵盖的范围又较广，之后如果专属条款无法满足投保企业的需求，也可以再与我们其他保险产品组合。”

据了解，首批ESG保险项目的两家试点投保企业均是湖州的纺织企业，投保平安产险的为一家为国家绿色供应链管理示范企业，投保人保财险的则是一家小微企业。

湖州银保监分局副局长吴狄认为，此次试点投保企业中特意选择了一家小微企业，具有重要示范意义。“小微企业的数量之庞大决定了这个群体是关系未来中国碳达峰目标实现的重要所在。所以我们鼓励保险公司在选择ESG保险对象时，也同时关注小微企业。”

为了引导小微企业对ESG保险的认可与熟悉，保险公司一方面在費率上让利，另一方面在前期对企业进行ESG评估时，也帮助企业发现一些潜在风险，企业也觉得自己有收获。

据介绍，在费率方面，撇除ESG评分折扣不算，与过去传统方式下单独购买各项风险保障相比，光是用一揽子方式投保就可让企业节省大约27%的保费。

此次投保的小微企业浙江正洪纺织科技股份有限公司法人代表姚正英就表示，之前就想要这样一款既有综合性保障也有综合性服务的保险，此次的ESG保险项目解决了企业的这一需求。

对保险公司来说，尽管ESG保险项目下保费有所减少，还要提供大量的风险减量服务，但在向飞看来，最终会体现在理赔支出的减少上，最终形成一个多赢的局面。

据了解，湖州将持续深化ESG体系建设，迭代升级ESG评价模型和数字化系统，鼓励金融机构开发与ESG挂钩的金融产品，推动ESG保险扩面增量、提质增效，促进中小微企业可持续发展。而湖州的成功实践必然对全国市場起到良好的示范效应。

● 建立ESG评价体系是个技术活

更重要的是，平安财险和人保财险历经一年多时间，在当地金融监管机构的指导和推动下，在成功推出ESG保险保单的同时，也摸索出ESG评价体系的基本雏形，为整个保险行业的ESG业务发展奠定了重要基础。

平安产险湖州中支借助平安集团在绿色金融领域的能力和经验，联合外部专业评级机构，借鉴了国际国内已有的ESG评价体系，在E、S、G三个维度分别设计了正向指标和负向风险指标。从企业文化、组织架构、制度建设、行动措施以及实际绩效五个角度设置正向指标，评价企业ESG风险应对能力；从实际风险产生的维度设置负向风险指标，最终形成了一套涵盖8个主题、22条关键评价指标的ESG保险评价体系。

在具有一定科学化和体系化的评价标准之下，使得这两张ESG保单主要有几大创新点，一是实现由单一风险评估向整体风险评价转变。此次项目从环境、社会和治理三个维度对企业进行风险评估，实现企业风险全景式画像。ESG评分较高企业能够享受一定幅度的保费优惠，促进企业主动提升在环境、社会、治理中的整体风险管理水平，并有效为企业降本增效。

二是实现由传统保险产品向综合保障服务转变。突破“单项产品匹配单项服务”的常规做法，为企业提供覆盖事故处置、倡导环境保护、积极救助相结合的综合保障。并整合前后台服务资源，配套“事前体检+事中整改+事后应对”的一站式服务。

三是实现由事后风险补偿向引导绿色转型转变。重点关注企业环境表现，为企业可持续发展提供ESG专家咨询、应急演练、健康管理等多样化的服务，协助投保企业开展风险减量工作，引导企业绿色低碳转型。

全方位探索ESG实践路径

除了服务国家发展大局，助力企业进行ESG经营理念的升级转型，大型险企也陆续搭建自身的ESG管理框架，建立ESG治理体系，并且探索ESG管理数字化应用。

险企在年报中一般会设置公司治理这一板块，并从人员架构等层面进行信息披露。整体而言，头部险企将ESG理念纳入制度和标准体系中，也有险企初步建立了ESG风险管理机制，加强对ESG治理及组织架构的重视。

虽然诸多险企并未将ESG理念融入战略发展层面，不过，越来越多保险公司开始注重公司治理，搭建风险管理框架逐渐成为标配。

毕马威中国金融业治理、合规与风险咨询服务合伙人刘皓宇认为，“将风险管理理念贯彻至公司治理及经营，可以促进险企更畅通、有效地执行风险管理工作机制，同时也有利于进一步保护股东资本安全、提高资本使用效益、支持管理决策并创造管理价值。”

从各家险企动作来看，中国平安成立了“可持续发展委员会”，升级ESG治理结构；中国太保通过不断深化集团化管理的架构，充分整合内部资源，加强与资本市场的交流沟通，形成完善的公司治理结构。

中国人保建立分层式风险管理制度体系。国寿寿险推进大数据、人工智能等新技术在风险管理领域的运用。新华保险从信息安全风险管理、推进产品合规管理、防范反洗钱风险管理等方面确保治理体系由上而下全面覆盖，打造ESG标准的风控体系建设。

不仅建体系、搭框架，险企也在从风险防控一端下功夫，力求“双管齐下”。具体来看，保险业在“偿二代”二期建设、创新风险防控、反欺诈反垄断反洗钱和行业数据共享层面，完善风险应急处置预案，建立风险防火墙。此外，作为业务开展的重中之重，险企还将消费者权益保护工作融入公司治理各环节，并建立完备的消费者权益保护工作体制机制。

“保险公司注重公司治理，搭建风险管理框架，可以为保险公司的可持续发展提供制度保障，逐渐在公司内部形成可持续发展的理念与企业文化等，助力公司的可持续发展。”首都经贸大学农村保险研究所副所长李文中表示。

● 构建绿色投资新体系

保险业推进的诸多举措，释放了践行ESG理念虽“路长且艰”，但势在必行的积极信号。

在引导保险资金优化资本市场的资源配置，构建“绿色”保险资金投资新体系等政策下，当前，ESG投资正在快速融入中国的保险资金投资实践中。而保险资金长期性、避险性以及社会价值属性等与ESG投资理念天然适配，两者互为需求，相互驱动。

环保、节能、新能源……近些年保险业ESG投资产品数量和类型不断丰富，投资项目更是触及各个领域。

截至2022年末，保险资金投向碳中和、碳达峰等绿色产业超过1万亿元，投向制造业、战略性新兴产业领域超过4万亿元。

不同类型保险机构对多重ESG投资策略组合和资产配置也各有侧重。

中国人寿寿险全面系统将绿色发展理念融入公司经营管理全流程，打造绿色金融新引擎。《ESG暨社会责任战略规划（2021-2025年）》显示，国寿寿险构建了包含环境、社会及管治三大维度，以及国家、社会、行业、客户、企业、员工及环境七大利益相关方的ESG暨社会责任战略模型，未来将分三阶段逐步推进ESG管理工作，力争将ESG工作提升至行业领先水平。

从投资“云南国企改革发展股权投资项目”到“新源壹号股权投资项目”，再到推动设立ESG绿色金融组合，在ESG投资方面，国寿寿险的身影遍及多个领域，涵盖风电、水电、光伏等清洁能源领域。截至2022年12月31日，国寿寿险存量绿色投资规模累计超过4300亿元。

据悉，中国人寿-云南国企改革发展股权投资计划总规模为200亿元，由国寿寿险全额出资。2022年6月14日，中国人寿官方称，该股权投资计划首期首笔90亿元资金用于支持云南股权运营公司投资云南省滇中引水工程有限公司股权。

此外，国寿寿险不断丰富和完善绿色投资品种策略，推动设立ESG绿色金融组合，落地多个绿色投资项目。

其他险企也纷纷将ESG纳入投资决策体系。如新华保险将ESG全面纳入宏观场景动态分析、宏观大类资產配置决策体系；国任保险则加大绿色投资规模、大力开展绿色融资，通过股权投资、债权投资、股票投资等多元投资方式促进绿色金融发展。

● 普惠保险方兴未艾

ESG理念不仅包含绿色金融在内的可持续发展理念，还包含企业社会责任。而普惠保险正是险企践行ESG经营理念的重要体现。

2021年10月，银保监会下发《关于进一步丰富人身保险产品供给的指导意见》。各人身险公司按照要求，努力加大老年人、儿童、新市民等群体保障力度，进一步满足人民群众养老、健康保障需求，人身险产品供给质量稳步提升。

政策推动下，险企积极跟进，使得当前普惠保险的保障范围涵盖面不断扩大，包括养老、医疗，甚至农业等多个领域。数据显示，保险业在全国积极承办大病保险业务，参保群众大病报销比例平均提高了10-15个百分点。此外，保障属性强的普通寿险、健康险、意外险的保费收入占比逐年上升，从2018年的54.5%上升至2022年的72.9%。

以中国人寿寿险公司为例，其积极布局具有普惠性质的保险业务，包括城乡居民大病医疗保险业务、长期护理保险业务、城市定制型商业医疗保险业务，开发税延养老保险、专属商业养老保险，以及保费或保额相对较低的健康保险、意外伤害保险等，为客户提供丰富、多样的普惠性质的保险保障。

截至2022年年底，中国人寿寿险公司承办的城乡居民大病保险项目共计200余个，覆盖近3.5亿城乡居民。截至2022年12月31日，承办长期护理保险项目近60个，覆盖2700多万人；累计落地100多个城市定制医疗险项目，其中50个项目为2022年新增项目，累计承保人数超过2200万。

公司还着力开发多种普惠保险产品，加大老年人、妇女、儿童和新市民等特定风险群体的保障力度。针对学生儿童生活、教育和医疗等方面实际需求，完成8款保险新产品开发，拓展学生医疗保险的保障内容和保障范围。截至2022年12月31日，中国人寿学生险承保近9千万人次，累计提供28.5万亿保额。升级现有团体女性疾病保险产品，扩大疾病保障范围，提升保险责任组合的灵活性。截至2022年12月31日，为955万人次特定女性群体提供约1.26万亿元的保险保障。

为广大老龄人群提供涵盖疾病身故、意外身故、意外伤残、意外骨折、医疗费用补偿、住院津贴等保险保障，进一步提高老年人的抗风险能力。截至2022年12月31日，中国人寿承保的老年人意外险业务覆盖约5495万人次，提供了超3万亿元的保障金额。

针对城市化发展带来的外来人口增多、社会保障需求增多等现象，公司推出新市民保险。积极开展新就业形态就业人员职业伤害保障试点委托承办业务，在北京、江苏、四川、广东等地中标4个省级项目。

平安人寿、人保寿险、利安人寿等一众险企也积极发力普惠保险。

“企业社会责任是一个复杂的体系，它既是企业的主体责任，又是政府（含各类社会组织）和民众的责任。”业内人士表示，要建立真正行之有效的保险公司社会责任履责机制，就必须采取“政府牵头、多方协商、共同建设”的方式。

在保险公司已实现市场化经营的当下，要尤其注重市场可以发挥的指挥棒作用，借助市场和社会，实现对保险公司社会责任的社会监督。

在实践中，应着力改善保险公司承担社会责任的社会环境，完善保险市场，加强宣传与舆论引导，树立良好的道德氛围。

ESG将成险企实现转型的抓手

目前，国际领先的保险机构已经在技术层面形成较为完善的以ESG为导向的财务价值管理方法和配套的估值模型，并作为关键模块嵌入到现有的动态财务分析和资本规划模型中，从而实现了依托ESG提升保险机构价值（尤其是上市险企市值）的目标。

2022年6月，中国银保监会发布《银行业保险业绿色金融指引》（下称“指引”），要求保险机构应当完整、准确、全面贯彻绿色金融和ESG发展理念，并明确要求保险机构在指引发布后一年内建立和完善相关内部管理制度和流程，确保绿色金融管理工作符合监管规定。

打造绿色保险产品、布局绿色投资，既是保险公司顺应监管的要求，落实中国“双碳”宣言的具体行动，也是险企提升自身价值的关键举措。

事实上，ESG及绿色金融的实施，将为保险机构发展转型、拓展业务领域、稳定投资收益、提升服务质量、强化风险管控能力、树立品牌形象、打造差异化竞争优势等方面带来新的战略机遇。

刘皓宇认为，中国保险机构需要推进和落实五大任务：

一是明确战略规划，充分理解政策背景和监管要求，明确价值导向的ESG战略目标，并完善配套顶层设计、业务模式、管理体系等方面具体规划，以满足各利益相关方的诉求。

二是完善治理架构，对公司章程、各专业委员会议事规则等内部规章进行全面梳理，完善对三会一层及内部组织治理架构的优化，将ESG要求具体落实到具体岗位的职能职责和考核指标中。

三是完善ESG投资管理，确立保险资金ESG投资策略和原则，在资产配置过程中考虑ESG因素，在项目投资全生命周期关注ESG的影响，优化完善投资流程和配套工具，完善投资管理体系，持续提升投资资产质量和综合回报。

四是完善ESG承保管理，将ESG融入保险业务全价值链中，在产品开发、承保理赔、保险风险管理等关键环节考虑ESG要素。

五是构建配套信息披露机制，强化ESG信息披露，满足利益相关方和公众对保险机构高质量可持续发展信息的需求，充分展示保险机构在环境、社会、治理方面的积极态度，提升品牌优势。

总之，ESG对保险机构是不可错失的发展机遇。对外，支持中国众多企业践行ESG发展观、实现企业价值的持续增长的同时，获得新的业务增长点；对内，全面贯彻ESG发展理念，获得转型发展的新动力。