华为汽车概念异动 智能化发展临拐点

王东岳

近期，华为汽车概念股再度“霸屏”。10月18日，东财华为汽车指数报收1113.39点，上涨1.73%，正式突破年内新高。

据东财Choice统计，6月以来，华为汽车指数最大累计涨幅已达25.31%，大幅跑赢同期上证、深证、沪深300等主要指数。

多家券商分析师指出，目前，汽车产业AI智能化发展已至变革拐点，智能驾驶进入新阶段，产业链价值分配面临重构。

10月18日，汽车零部件公司圣龙股份再度以涨停收盘，收获9连板，公司年初以来累计涨幅达到171.01%，成为汽车板块年内“涨幅王”。汽车制造公司赛力斯在收获3连板后继续上行，持续刷新年内新高，公司年内累计涨幅达到114.83%，摘下整车板块涨幅桂冠。

消息层面上，10月15日，赛力斯发布了新款问界M7最新销售“战报”。自9月12日新车发布以来，问界M7大定已突破6万台。其中，10月6日，新款问界M7单日大定突破7000台，创历史新高。

此前的6-8月，赛力斯老款问界M7销量分别为432辆、769辆、988辆，合计2180辆，新款问界M7销量大超市场预期。

同时，赛力斯新款问界M7单月大定数量已接近问界系列2022年全年销量，当年赛力斯累计销售新能源汽车13.51万辆，其中问界系列实现累计交付约7.5万辆。

新款问界M7受到“热捧”，主要源自产品降价增配带来的性价比大幅提升。

与老款相比，新款问界M7共设有五个版本，六座分为Plus后驱版和Max智驾版，大五座分为Plus后驱版、Plus四驱版及和Max智驾版。按产品配置不同，售价定位为24.98万元至32.98万元，起售价较老款M7下调4万-5万元。

同时，华为加持下的智能驾驶应用成为新款问界M7最大卖点。

拆解报告显示，与老款问界M7相比，新款问界M7搭载了HUAWEI ADS 2.0高阶智能驾驶系统，并配备了包括顶置激光雷达在内的27个感知硬件，加之搭载的华为自研算法，帮助新款M7车型率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶；并且，新款问界M7还对搭载的鸿蒙智能座舱3.0进行同步升级，进一步提升操作流畅感。

自2019年1月，赛力斯与华为达成合作关系成为华为首批“智选”合作的新能源汽车品牌以来，华为和赛力斯携手推出了包括赛力斯SF5、问界M5和问界M7等多款车型。

其中，问界品牌自诞生起就受到极大的关注。

作为华为“智选模式”的首家合作企业，问界的销量表现被视作华为智选车模式的风向标。2022年6月，问界M5实现单月销售7000辆“壮举”；9-12月，问界系列整体销售连续单月销售破万，一度成为业界”黑马”。

但2023年年初以来，问界M5和问界M7销售开始出现衰减。数据显示，2023年1-8月，赛力斯累计销售新能源汽车5.8万辆，同比下滑21.18%；其中，赛力斯品牌累计销售3.33万辆，同比下滑15.64%；问界系列8月交付5018辆，较2022年同期缩水近一半。

因此，本次新款问界M7销售火爆被看作是华为在汽车领域的“翻身仗”。华为汽车BU董事长余承东在微信朋友圈中感慨M7的大定数量“创造奇迹”，并补充这是“起死回生，真不容易。”

多家券商分析认为，新款问界M7销售“火爆”，不仅是华为和赛力斯合作阶段性成果的展现，更表明国内智能驾驶正迎来拐点。

华西证券在研究报告中指出，华为城市NOA加速落地，智驾有望成为购车重要因素，带来智驾车型购买率提升；当前，汽车智能化奇点已来，应重视智能化拐点向上、自主技术输出带来的产业链机会；汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，看好汽车行业黄金十年。

东吴证券认为，智驾功能级别提升驱动下，当前智驾进入到软件主导+硬件集约的发展趋势，产业链重心从“中上游供应商（Tier1/2等一体化智驾方案提供商）”演变为“上游供应商（芯片硬件）+下游主机厂（数据软件）”，智驾板块方向投资机会相应变化，向上下游两端倾斜。

从三季报预告来看，智能驾驶销售超预期，带来上游供应链经营业绩改善。根据东财Choice统计数据，截至10月18日，约有27家汽车板块公司发布三季报业绩预告，其中预增家达到24家，占比接近90%。整体而言，上述业绩预增公司的业绩表现，与汽车市场整体销售增长趋势紧密相关，但其中也不乏华为汽车“朋友圈”以及赛力斯供应商的身影。

例如，博俊科技预计前三季度累计实现归母净利润1.7亿-1.95亿元，同比增长110.82%-141.82%，博俊科技目前为赛力斯问界M5、M7、新M7等车型提供零部件产品。

此外，上海沿浦前三季度实现归母净利润6362万元，同比增长77.6%，公司主要为问界M5及问界M7提供座椅骨架总成等零部件产品；川环科技前三季度实现归母净利润1.09亿元，同比增长28.32%。公司主要为赛力斯问界M5、问界M7提供管路系统配套产品。

从二级市场表现来看，业绩向好和入局华为汽车“朋友圈”也在一定程度上成为二级市场走高的重要推手。

统计数据显示，6月以来，华为汽车指数和中证全指汽车指数的年内最大累计涨幅分别达到了25.31%和25.57%，大幅跑赢同期大盘指数。其中，10月18日，中证全指汽车指数报收9292.79点，单日上涨2.95%；东财华为汽车指数报收1113.39点，單日上涨1.73%，双双创下年内新高。

华为汽车指数成分股中，博俊科技、圣龙股份和赛力斯分别以175.6%、171.01%和114.83%的年内涨幅位列三甲。上海沿浦也由33.17元/股一路上涨至57.66元/股，区间涨幅73.83%。

值得关注的是，伴随华为汽车“朋友圈”的不断扩大，汽车行业的竞争格局或将产生新的变化。近日，奇瑞控股集团董事长尹同跃表示，2024年奇瑞汽车将在新能源行业排名中跻身头部。根据机构此前预计，奇瑞智界S7已于8月入列工信部目录，预计将在11月正式上市。智界S7是华为智选与奇瑞合作的首款车型。同时，有报道称，华为与赛力斯基于全新平台开发生产的旗舰SUV车型M9，以及华为与长安合作开发的阿维塔12，都将于年底前正式上市销售。

此外，华为与江淮汽车和北汽极狐合作开发的新款车型则有望在2024年实现上市销售。

其中，华为与江淮同样采用了智选模式。公开信息显示，2023年2月，江淮汽车在肥西县新港工业园区投资26亿元新建一座总面积51万平方米的汽车生产基地。有消息称，该项目基地将用于华为与江汽集团在合肥共同开发的新一代高端智能电动汽车，预计于2024年1月竣工。

按合作深度划分，华为与车企的合作模式分为三种。一是最基础的零部件模式，即华为向厂商供应标准化零部件，充当供应商角色；二是华为HI（Huawei Inside）模式，即与主机厂联合开发，华为提供技术支持，如智能驾驶、智能座舱等，但汽车整体设计仍为主机厂主导；第三种即为智选车模式，华为不仅提供包括软件、硬件在內的整车全栈解决方案，深度参与汽车产品的定义和整车设计，还会提供渠道、运营等方面的支持。

统计数据显示，目前，华为已累计发展超过300家上下游合作伙伴，其中智能座舱平台的软硬件合作伙伴超150家，华为智选模式的合作“朋友圈”则已拓展至奇瑞、江淮、北汽等多家整车企业。

国泰君安在研究报告中指出，华为电动智能领域的优势聚焦设计和软件，硬件零部件以采购和外协为主，将为供应链上游创造大量机遇。其中，电动智能增量零部件，如智能驾驶系统、智能座舱系统、三电系统和热管理等系统实施自研+合作相结合的研发模式，将积极与上游企业合作。

同时，华为的渠道网络将为汽车业务创造优势。

以问界为例，截至2023年7月末，问界已累计建成千余家门店，包括华为体验店和AITO中心两类，其中华为体验店的占比约60%，AITO中心约40%。截至 2022年年底，华为在全球拥有超过 6万家门店和专柜，渠道体系庞大，华为庞大的线下门店体系帮助问界品牌快速打开了渠道覆盖面。