国际干散货运力交易用市场手段对冲航运风险分析

林汉新

(新海控股(香港)有限公司，北京 100016)

1 引言

在后疫情时代，分析国际干散货运力交易市场的发展态势，因为受到市场经济以及全球环境等因素的影响，国际干散货运力交易企业呈现低速增长的态势，受到全球海运贸易量的持续性增长、绿色航运减排等相关因素的共同影响，国际干散货运力交易发展缓慢。为了有效地推动国际干散货运力交易市场健康持续稳定发展，要充分了解其存在的风险隐患以及问题，通过市场手段分析存在的风险隐患，制定完善的解决策略，才可以有效地推动国际干散货运力交易市场健康发展。

2 国际干散货运力交易发展现状与趋势

2.1 发展现状

根据相关统计可以发现，截至2022年12月月底，全球干散货市场运力总计13126艘，总载重吨为9.72亿，相对11月月末来说共增加了400万左右载重吨。在运价方面，12月波罗的海干散货指数(BDI)参数为1515点，相对于11月来说共上涨了11.8%；12月平均值参数为1453点，相对于11月来说环比上涨了11.9%，同比下跌了48.7%。好望角型船市场上涨直接削弱了巴拿马型船以及超灵便型船市场，上海航运交易所发布的远东干散货指数(FDI)租金指数平均值小幅下跌。12月FDI租金指数为912.54点，相对于11月来说下跌了7.9%；12月平均值为 1025.05点，相对于11月来说环比下跌了1.9%，同比下跌54.0%。

通过对国际干散货运力交易市场五年内的数据分析，可以发现2022年市场的整体表现相对于2021年呈现下降的趋势，但是与历史平均水平呈现的趋势，整体上位于营运成本线之上。短时、区域性的供需不平衡问题会导致国际干散货运力交易市场出现不同程度的宽幅震荡问题、定期租期交易也会呈现大幅减少的状态。这也就意味着目前国际干散货运力交易市场出现的波动都是受到区域性供需矛盾等问题的影响，并不是国际干散货运力交易市场自身受到了持续性以及根本性的波动。

2.2 2023年干散货运力供给市场运输需求

从整体上分析，预计2023年干散货运力需求总量在53.28亿吨左右，同比增长了1.4%，对比2022年的负增长2.7%，呈现明显的恢复状态。其中通过分析可以发现，铁矿石、小宗散货等将呈现稳定的持续增长态势。而煤炭以及粮食等贸易则会保持在2022年回落的基数上，预期会逐渐恢复到正常的增长水平。

2.2.1 国际市场运力规模增速维持低位

从国际的角度进行分析，目前我国国际干散货船的手持订单总计在6800万载重吨左右，现有运力总体比例会下降至7.2%，总的来说处于历史低位。根据目前订单状况分析，预计在2023年年底，全球干散货运力的总体规模为9.88亿吨，相比较来说同比增长1.8%，增速比2022年下降0.5个百分点。

而受到节能减排新规等政策的影响，会在一定程度上推动老旧船舶的拆解速度，这样则抑制了整体的运行速度，实现能效的优化与改造，会减轻部分的供应压力。

2.2.2 沿海干散货运力低速增长

对2023年沿海干散货运力进行预测分析，其总体上呈现中低速增长的状态。预计未来两年，会存在大量前期订造的船舶交付，其主要就是环保以及大载量船舶。在环保新规实施的影响之下沿海老旧运力会呈现快速的退出状态，预计2023年的运力增幅大概为3.3%。

2.3 发展趋势

分析市场发展现状可以发现，目前即期的供需变化对整个干散货运力交易市场产生了巨大的影响。例如：铁矿石贸易市场出现的波动与变化、吨海里变动以及有效运力等相关因素的变化，都直接导致整个市场出现了不同程度的、阶段性的、区域性的运力失衡以及错配的问题，总的来说其具有周期更短、整体波动更大的特征变化。

受到市场经济的影响，在后续的发展中，国际干散货运力交易市场整体呈现下行发展的态势。同时因为国际干散货运力交易市场中多数船舶的老旧运力在 2022 年前后即将拆解完毕，这导致了整个市场的短期供需压力剧增，整个市场的发展步入了缓慢发展周期。预计 2030—2035 年会有超过 2.5 亿载重吨海岬型、巴拿马型的相关老旧运力会被集中拆解，这在一定程度上改善了供需结构，有利于整个国际干散货运力交易市场的繁荣发展。总的来说其主要发展趋势如下：

其一，短期内国际干散货运力交易下行风险不高。在三年内的短期发展中，整个国际干散货运力交易具有一定的自我调节能力，总的来说其出现系统性整体运费水平以及相关资产价值下跌等问题的概率较小。其二，从中期的角度分析国际干散货运力交易发现，其发展态势较为缓慢，在十年内的周期中，整个市场因为运力拆解以及新增的节奏呈现减缓的发展态势，而市场的上下游产业链库存周期之间的关联性显著增加。其三，从长期发展的角度分析国际干散货运力交易呈现繁荣发展的态势。预计在 10～15 年后国际干散货运力交易中会集中拆解大批的老旧运力，这样则会在一定程度上缓解存在的供需结构问题。其四，国际市场的变化与影响。预计在2023年全球范围内干散货运输需求呈现小幅增长的态势，但是龙头货种如铁矿石等则呈现增速较低的状态，受到巴西长航线VLOC长协绑定侵蚀现货需求影响，运输需求的主要货物为煤炭以及粮食。受到集装箱船市场发展的影响，其产生的外溢现象呈现减弱的状态。而中小型船对市场的支撑力度也呈现下降的趋势。随着后疫情时代的到来，船舶运行的效率呈现显著的提高状态，总的来说有效运力供应呈现增大的趋势。同时，在2023年运力供给呈现增速较低的状态，受到环保新规实施的影响，会在一定程度上促进船舶降速。总的来看，预计在2023年，国际干散货航运市场的总体发展会稍弱于2022年，其BDI均值为1600～1800点。其五，沿海市场。在后疫情时代的影响之下，我国经济增速呈现回升的状态，各个行业的发展推动了经济的持续发展。沿海市场多数运力呈现陆续交付的状态，国内船舶运营效率也呈现快速恢复的状态，工业、居民用电发力等诸多因素的影响会逐渐修复疫情对货运产生的影响。预计2023年沿海市场租金水平将好于2022年，总体上来说呈现显著的前低后高走势。

3 国际干散货运力交易市场风险问题

为了有效地规避国际干散货运力交易发展风险，抓住国际干散货运力交易发展的机遇，全面促进其长期、健康、稳定的发展，要对其系统进行有效分析。

3.1 业务范围过于局限，航线具有集中化的特征

干散货航运企业在日常运营中主要的工作内容就是为客户提供铁矿石、煤炭以及粮食等产品的运输，将这些货物运输到各个国家以及地区中获取佣金，实现企业的正常生产运营。而通过在全球范围中观察分析可以发现，干散货的生产以及销售具有集中化的特征，这也将直接导致干散货航运航线的集中化。

在全球范围中的干散货航运企业数量庞大，但是因为航线集中的因素影响，导致多数的企业都在部分地区以及国家中集中开展业务活动，业务范围受限，企业内部竞争过大等，一些相对薄弱的企业竞争能力不足，这样则会导致企业破产等问题的出现。而部分占据市场份额较大的企业则处于垄断市场的发展态势。

3.2 行业门槛低，客户相对集中

干散货航运企业在发展中具有准入门槛较低的特征，对于新进入市场的企业主要是通过购置船舶、租赁船舶的方式开展业务，因此也将导致整个市场存在企业数量庞多但是品质不高的问题。货主是干散货航运运行企业的主要客户，其整体上分布具有集中性的特征，而部分货主受到经济实力等因素的影响，在企业管理中会综合运输等因素，通过自身购买船舶发展航运的方式进入到整个干散货航运行业中。这样则会直接的增加整个干散货航运行业竞争性，导致企业市场份额受到影响。

3.3 成本过高容易受到经济周期影响

干散货航运企业在运行管理中因为自身的成本投资相对较大，在市场经济形势影响之下很容易出现各种波动与影响。在市场需求较大的时候，企业会通过加速增加船舶数量的方式拓展业务，满足市场发展的需求，但是部分企业如果无法精准地预算市场发展态势，则会导致船舶供需过度的问题出现，这样则会直接的增加企业整体的经营成本。

对于干散货行业来说，船舶购买与租赁的成本相对较高，加之受到市场经济、行业形势的影响，导致船舶运营时间相对较短，容易出现部分资源闲置等问题。其中最为显著的就是在2020年，受到全球新冠肺炎疫情的影响，导致部分国家以及地区中暂停了对外贸易，这样则会导致其境外交易受到了直接的影响。在经济以及全球大环境的影响之下给干散货航运企业的发展造成了严重的影响。

4 国际干散货运力交易市场优化策略

重视国际干散货运力交易市场分析，通过科学的方式了解其存在的风险隐患，在大数据等技术手段支持之下对其进行系统处理，用市场手段对冲航运风险分析，制定完善的优化策略，有利于国际干散货运力交易市场稳定发展。

4.1 适当扩展业务，拓展航线

干散货航运企业在日常的经营管理中因为其运输航线具有集中化的特征，这样则直接的导致企业自身的经营业务受到了不同程度的限制与影响，行业之间存在严重的竞争压力。对此，部分企业为了拓展自身的业务范围，增强综合实力，通过扩展新航线的方式不断地扩展业务范围，通过此种方式可以有效地扩展与其他国家、地区之间的相关业务网络。

而干散货航运企业自身也要适当的拓展业务经营范围，这样则可以提升资源的利用效率，有效地增强企业的经济效益。部分干散货航运企业在运营中存在着航线安排不合理的问题，部分航线单向运输问题较为显著，而航船空船回程则会导致资源的浪费，因此，在对其进行优化完善的过程中，要综合航船路线等因素，根据实际状况以及路线等因素做好配置与处理，这样则可以充分地提高资源的利用效率，达到为企业增加收益的目的。

4.2 建立完善管理系统，提高企业服务能力

干散货航运企业在发展中要充分地意识到客户的重要性，在实践中要合理应用多种现代化技术手段构建一个良好的客户管理模式。在实践中干散货航运企业的主要客户就是货主，而因为不同货主运输的货物不同，因此在业务开展中货主租船的具体周期、航线长短等都具有显著的差异性。对此，在实践中可以通过信息技术手段进行信息数据收集与整合，了解不同客户的信息、运输货物的种类以及价格、周期等，通过大数据技术进行分析处理，充分的了解不同客户群体的不同需求，根据不同客户群体的不同需求提供针对性的服务，这样则可以有效地增强客户的满意度。

在建立完善客户管理系统之后，干散货航运企业则可以通过技术手段进行数据整合处理，了解客户的信誉度以及发展态势，构建一个长期的合作网络结构；通过差异化的服务进行处理，了解长期与短期合作客户之间的差异性，通过租金等方式提供优惠政策；构建一个长期稳定的合作模式，这样则可以有效地增强企业的服务能力，达到推动企业发展、增强企业整体收益的目的。

4.3 控制自身成本管理，降低经济周期的影响

4.3.1 重视成本管理

干散货航运企业要想长足发展，必须要认识到成本管理的重要性。在实践中要融合现代化的方式进行系统管理，通过科学的方式与手段进行成本管理与控制，这样才可以有效地降低经济周期对其产生的不良影响。对此，在实践中要具有前瞻性，合理应用各种现代化节能手段，选择应用具有节能环保且耗油量较低的船型，这样不仅便于后期的保养维护，也可以有效地降低长期消耗。

4.3.2 优化运营管理模式

要对传统的运营管理模式进行优化完善，分析市场经济发展的趋势，通过对船舶数量采购的控制管理等方式达到降低非生产时间产生的资金浪费问题，可以有效地提高整体的运营效率，降低企业的运营成本。

4.3.3 政策手段支持

在全球大环境以及市场经济的影响之下，干散货航运企业会受到直接的影响，在部分国家以及地区中因为文化差异、经济发展、政治等因素的影响也会影响干散货航运企业的正常生产经济，导致业务数量的减少。但是为了维持企业的日常经营、发放工资以及偿还贷款，企业必须要充分地意识到自身面临的危机与影响，制定科学完善的应急管理制度，综合国家以及地区的政策、适当的拓展业务范围，这样才可以有效地降低各种因素造成的不良影响。

同时，国家也要对干散货航运企业的发展给予足够的重视，不仅要通过政策手段进行支撑，也要适当地放宽贷款偿还的时间。例如，面对新冠肺炎疫情产生的影响，国家通过减免税款、延期缴纳税款等方式则可以有效地缓解部分企业存在的税收负担问题，而银行等金融机构通过降低企业贷款条件以及部分贷款利率等方式也可以解决部分问题。干散货航运企业面对大环境的变化与影响，要充分地意识到市场经济波动对企业发展产生的影响，根据自身的实际适当地拓展业务范围，开发全新的航线，通过与周边地区以及国家的业务活动合作的方式拓展业务范围，这样则可以有效地降低因为经济周期而产生的不良影响。

4.4 优化国际干散货运力交易市场

通过优化国际干散货运力交易市场的方式则可以有效地实现对国际干散货运力的交收管理，在一定程度上会优化海运价格波动风险问题，有利于海运费价格发现机制的持续发展。通过规范化的方式进行管理，充分地保障整个国际干散货运力交易市场的公开性、公正性以及公平性，对于国际干散货运力交易市场的长期、稳定发展具有促进作用。

运价指数衍生品交易在我国发展相对较晚，但是这也是我国经济体制改革中的重要内容。完善运价指数衍生品交易，有利于建立统一、开放以及竞争有序的航运交易市场，这也是实现全国范围内经济资源优化配置的重要条件之一。通过运价指数衍生品交易产品以及业务的优化完善，做好创新发展，有利于干散货航运企业市场风险管理工作的全面开展。

5 结论

了解干散货航运企业市场发展态势以及主要趋势，研究干散货航运企业市场风险管理问题，根据存在的问题基于市场手段对冲航运风险分析，提出有效的解决策略，对于干散货航运企业市场的长期稳定发展具有重要的价值意义。干散货航运企业在发展中要充分地意识到市场经济风险隐患问题，不仅要提高自身的综合实力，还要通过科学的方式进行系统管理，拓展业务范围以及航线业务，建立完善系统的客户管理体系，强化成本控制，这样才可以真正地在全球经济一体化的发展趋势之下，拓展市场份额，推动企业健康持续发展。