企业财务能力评价指标的局限性及对策

2023-09-13颜志红

管理学家 2023年17期

颜志红

[摘要]企业财务能力评价指标分为偿债能力指标、盈利能力指标及营运能力指标。文章重点分析财务能力评价指标存在的局限性，提出现代企业的财务能力评价必须考虑各指标的短板，根据各企业的实际情况，结合非财务指标等做出合理、适当的财务评价，以实现财务评价的预期目标。

[关键词]财务能力评价指标；非财务指标；局限性；对策

中图分类号：F275；F426.4 文献标识码：A 文章编号：1674-1722（2023）17-0037-03

一、财务能力评价指标的局限性

财务能力评价指标能反映企业某个时期的财务状况、经营成果及发展趋势。尽管财务能力评价指标对于了解企业的财务状况、制定经济决策等具有显著作用，但由于在实际运用过程中种种主客观因素的影响，现行的财务能力评价指标并不能全面反映企业的真实情况，存在以下局限性。

（一）偿债能力分析评价指标的局限性

计算流（速）动比率指标的数据的影响，将使企业的变现能力和担保事项等潜在因素无法直接体现在报表中。这些潜在因素可能严重影响指标使用者对企业短期偿债能力的判断。

流（速）动比率偿债能力指标只能静态地反映企业会计报表中某个时间点的偿债能力，不能反映企业未来的动态的偿债能力。

（二）盈利能力分析评价指标的局限性

第一，净资产收益率存在的局限性。企业在分配利润时，如果选择股票股利的方式分配，则该指标不能真实反映企业的净资产收益。由于股票股利分配利润并不影响年末净资产，将会虚增企业的净资产收益率。

第二，总资产报酬率存在的局限性。在评价企业总资产报酬率时，企业的债权人获得利息收入，对应企业的利息支出；企业的股东获得分红，对应的是企业的净利润，即税后利润，以利润总额加利息支出计算得出的总资产报酬率实际上被虚增了。

第三，成本费用利润率存在的局限性。在计算成本费用利润率时，由于企业利润总额往往包含了其收到的各项补贴收入及营业外收支净额等，成本费用与利润额不匹配，不能真实反映企业为取得收益付出的代价[1]。

（三）营运能力分析评价指标的局限性

应收账款周转率是反映企业应收账款质量的重要财务指标。周转率越快，表明企业应收账款回收速度越快，资产流动性越强。在实际运用过程中，由于企业产品的生产存在淡季与旺季的原因，销售过程中采用分期付款、现金销售等方式使应收账款周转率不能正确反映企业销售的实际情况，影响应收账款的周转速度，不能准确反映企业年度内应收账款的回收情况。

二、财务评价指标的改进原则

财务评价指标应用于不同行业、规模的企业没有完全统一的标准和规范，企业管理人员应根据企业的生产经营特点和内外部管理环境等设置和配置，以便更好地评价企业的财务能力，可遵循以下原则。

第一，相关性原则。在构成比率指标中，部分指标与总体指标相关。在效益指标中，投入与产出指标相关。在相关比率指标中，两个或多个比较指标应有内在联系。

第二，实用性原则。指标设置要结合企業所处行业的普遍特点及企业的实际情况，包括外部经营环境及内部经营状况等，重点设置和分析指标，以满足企业的财务分析和管理需要。只有符合企业行业特点与实际情况的指标才有其设置的意义。

第三，动态性原则。企业的经营和发展瞬息万变，静态的指标设置明显不能满足企业经营管理的需要。在设置财务评价指标时，不能仅局限于从财务报表上直接取数做静态的分析，应从整体上和宏观上，动态分析企业的潜在持续发展能力、未来盈利能力及开拓和把握行业市场的能力[2]。

三、财务评价指标的改进与完善措施

由于内外部经营环境的变化及企业存在影响财务评价指标的其他多种因素，各财务评价指标在实际运用过程中存在不小的局限性。

（一）改进偿债能力评价指标

针对偿债能力指标存在评价值难以确定、不能量化潜在的变现能力及不能动态反映企业偿债能力的局限性，以指标改进的动态性原则、实用性原则为基础，提出以下改进措施。

第一，改进流（速）动比率和资产负债率评价值难以确定的缺陷。在通常情况下，流（速）动比率、资产负债率的值越低，表明企业债务越少，其偿债能力越强。在评价企业偿债能力时，不能仅依据指标值评价和判断，应根据企业的实际情况综合分析。

在分析企业的长期偿债能力时，可以用资产报酬率弥补资产负债率存在的缺陷。如果是资产报酬率高、投资回收期短和发展前景良好的企业，较高的资产负债率也不会影响投资方案的可行性，不会影响企业未来的偿债能力。

因此，宏观考虑企业面临的经营环境及其发展背景，有利于指标使用者对企业的偿债能力做出更接近企业动态的真实情况的评价[3]。

第二，改进流（速）动比率不能反映企业潜在的变现能力的缺陷。流（速）动比率可以评价企业流动资产的变现能力。在实际操作过程中，因为一些影响企业变现能力的潜在因素无法直接从报表中体现出来，因而无法充分反映企业的潜在偿债能力。

在利用流（速）动比率和资产负债率判断企业的变现能力时，应从企业所处行业、信誉、销售方式和历史状况等多个方面了解企业的真实情况，不能简单地将经验值、行业值作为绝对标准展开分析，以真实反映企业的短（长）期偿债能力，为企业管理层提供实用、有价值的信息。

第三，改进流（速）动比率和资产负债率只能静态地反映企业偿债能力的缺陷。流（速）动比率和资产负债率经常被用于反映企业短期和长期的偿债能力，但不能反映企业动态的未来偿债能力。

动态信息更能动态地反映企业未来的偿债能力及发展前景，因此，动态的非财务信息更重要。这就要求指标使用者利用动态的非财务数据或财务数据补充说明企业的偿债能力[4]。

企业是否拥有良好的商誉，高科技开发企业是否拥有的高科技、高素质的人才队伍，企业产品是否属于国家重点发展的行业，这些动态的信息也许比机械的流（速）动比率和资产负债率反映的问题更可靠、更全面。企业在利用该指标评价偿债能力时，除根据一般情况考虑其常规属性外，不妨根据企业的其他情况动态分析企业的偿债能力。

（二）改进盈利能力评价指标

针对盈利能力指标存在计算过程中的不一致、不配比、不可比的局限性以及盈利能力指标容易被“粉饰”的局限性，以指标改进的相关性原则、实用性原则为基础，提出以下改进措施加以修正。

第一，完善部分盈利能力分析评价指标计算过程中存在的不合理现象。基于盈利能力评价指标计算过程中存在的不合理现象，在计算各盈利指标时不妨将各指标可比项进行变通，使其更趋合理，更符合一致性原则、配比性原则和可比性原则。在计算净资产收益率时，将年末净资产用利润分配前的年末净资产替代。

在分配利润时，股票股利的分配也不会导致净资产收益率虚增。在利用总资产报酬率计算企业的盈利能力时，将利润总额加利息支出用净利潤加利息支出替代，这样更能体现债权人和股东的利益，不高估资产报酬率。在计算成本费用利润率时，将利润总额改为营业利润，这样更能节约企业内部管理环节的支出，更能评价企业的支出收益情况，更能完好地体现配比性、可比性原则。

第二，改进资产报酬率或权益报酬率很容易被粉饰的缺陷。在利用资产报酬率、权益报酬率评价企业经营业绩时，应小心利润指标的粉饰，引发资产报酬率和权益报酬率不能真实反映企业经营业绩的问题。

一是充分考虑利润水平是否与企业该时期的现金流量水平存在配比性。在利润表上，经营利润呈正向发展，经营活动产生的现金流量却呈下降趋势，与其应有的水平不匹配。在这种情况下，利润没有转化为现金，那么此时的利润的质量一定存在问题。企业一定存在会计上虚增资产从而虚增利润的问题，因此在计算盈利能力指标时，需要分析和调整。

二是将企业与其他同行业的企业比较。将企业的业绩与同行业相同时期的标准进行比较更能发现企业盈利能力指标的问题。一家企业与自己同比销售增长比例大，但远远低于同行业的增长比例，表明其竞争力严重不足，势必会被竞争对手打败；即使盈利能力指标较可观，但其未来该种能力将会逐渐失去。

三是注意以非经常性收益粉饰主营业务利润。如果企业的非经常性收益，比如政府补贴收入、资产处置收入或者投机性短期投资收入远远低于企业的营业利润，那么可以断定企业目前的利润水平无法持久，不能反映企业的实际盈利能力、管理能力及长久竞争力，此时的盈利能力评价指标也不能说明问题。

四是注意将期间费用资本化以高估利润的现象。将本应列支期间费用的项目予以资本化虚增利润，这是许多企业粉饰利润的惯用手法。企业在利用盈利能力指标进行分析时，要注意这种情况的发生。

（三）改进营运能力评价指标

针对营运能力评价指标不能全面反映企业资金周转信息的问题及由于会计核算方法差异导致可比性降低的局限性，以指标改进的相关性原则、实用性原则为基础，提出以下改进措施加以修正。

第一，改进应收账款周转率不能全面反映企业资产的周转信息的缺陷。基于应收账款周转率不能全面反映企业资产的周转信息的情况，指标使用者不妨从企业季节性生产的变化、企业所在行业的特征等进行多方面分析，根据企业所处的行业，具体分析企业对存货采取的政策，不能简单地做出判断。

第二，改进因历史成本导致同业新老企业比较困难的缺陷。在计算固定资产周转率时，不妨用重置成本替换其账面值计算其固定资产周转率，这样有利于加强同行业或新老企业之间的可比性。在计算存货周转率时，要注意存货的计价方法的影响。

在物价持续上涨的情况下，先购进的存货的账面价值势必低于后购进存货的账面价值，如果采用先进先出、加权平均法对存货计价，期末存货的价值将会受到影响，进而影响企业的存货周转率。

（四）完善企业综合财务指标

财务分析指标将影响指标使用者对企业的财务状况、经营成果及发展趋势做出客观全面的评价，存在局限性，因此，引入一些非财务分析指标弥补这些缺陷具有重要意义，具体可以从以下几个方面着手。

第一，产品（服务）市场占有率。产品（服务）市场占有率是反映企业产品在行业中的市场占有份额的重要指标，产品在市场中的占有份额越高，市场占有率就越高，说明企业的市场营销做得越好，产品受消费者接受的程度越高，说明企业的经营管理水平越高，在市场竞争中相对于其他竞争者处于主动地位。有时，市场占有率往往比某些财务指标更能说明企业的经营管理能力、产品的优势及企业的优势。

第二，产品品质。产品品质也就是产品的质量水平，它一般表现为产品的废品率和顾客退货率这两个指标，产品的品质较好，企业自然拥有良好的市场前景，从而拥有更强的盈利能力。

第三，创新能力。企业的创新能力是反映企业的市场价值、品牌价值及持续盈利能力的重要指标。创新能力强的企业，其前景相当可观，在未来也将拥有更强的盈利能力。

在评价企业的经营状况及发展趋势时，非财务指标数据比财务指标数据有时更为重要。为充分全面地反映非财务指标数据，在财务报表附注中从形式到内容应详尽列示企业的非财务指标，在报表附注中披露非财务信息是弥补现行企业财务指标缺陷的重要途径。

四、结语

基于现行财务分析指标不能全面准确反映财务信息的局限性，因此，结合企业内外部经营环境变化，合理设计非财务指标，从宏观和微观的维度，对企业做出客观的、动态的系统分析评价显得尤为重要。这就要求财务数据提供者规范财务报告体系，详尽披露财务报表附注的内容，通过非财务数据信息，准确、动态地反映企业的经营状况，为信息使用者提供可靠的依据。