与客户共享审计师对企业创新产出的影响

卿 杰

一、引言

目前，中国经济发展模式正从“要素驱动型”向“创新驱动型”转变。据2022年1月26日国家统计局发布的统计结果显示，2021年我国研发经费投入总量为27864亿元人民币，比上年增长14.2%。同时，企业研发投入占全社会研发投入总额的比重高达76%，其作为研发主力军的引领作用更加明显。

外部审计作为监督企业管理者行为的重要治理机制，是外部环境影响企业创新行为的重要组成部分。共享审计师为一种隐形的信息中介，可以传递有益于企业的产品要求等信息以缓解企业间的信息不对称，有助于合作参与创新的形成。企业—共享审计师—客户三角关系网络的形成，帮助企业稳固了客户关系，有助于企业获得更多的商业信用以缓解融资约束，也有益于创新活动的开展和合作创新的产生。由此可见，研究企业-客户共享审计师是否会对企业创新产生影响，具有重要的现实意义。

二、理论分析与研究假设

根据共享审计和企业创新相关文献可知：一是企业-客户共享审计师，会对审计质量、盈余信息质量以及企业的融资约束（商业信用融资、债务融资成本）产生影响。二是信息不对称、融资约束以及审计质量、盈余信息质量等都会影响企业的创新活动。现有研究虽然关注了供应链共享审计在创新溢出中的作用，但更多是基于信息共享效应的探讨，还没有文献涉及共享审计师对企业创新产出的影响。所以本文进行以下理论分析和研究假设。

1.企业-客户共享审计师与企业创新产出

审计师作为区别于供应链关系的第三方，对企业间的交流合作和信息传递发挥着重要作用。相互独立的供应链成员间普遍存在信息交流不及时和信息不对称等问题，这不利于企业间合作创新的产生。当企业-客户共享审计师时，企业—审计师—客户之间建立起三角关系网络。首先，审计师在这种关系网络中为维护其客户关系，有动机发挥其潜在的信息中介的作用，帮助被审计企业间进行产品需求等信息的交流和合作，降低双方的交易成本和信用风险，缓解企业与客户的信息不对称。并且共享审计师促进了企业客户的特定关系投资，有助于增加企业的商业信用融资，缓解融资约束，因此对企业技术创新有助力作用。其次，“共享审计效应”使审计师能获取企业与其客户合作的前沿信息，缓解审计师与被审计企业间的信息不对称，提高审计质量和财务报告信息质量。审计报告是企业获取知识的重要来源，特别是新产品的财务审计、内控风险审计等信息可以帮助企业研发团队调整新产品生产计划，进而提高创新绩效。最后，共享审计师提高财务报告质量和信息披露质量的作用，间接缓解了企业与外部利益相关者的信息不对称。尤其是与企业债权人之间的信息不对称，降低企业的债务融资成本，可以提升企业的研发投入和创新绩效。

企业-客户共享审计师更好地发挥了审计师的信息中介作用，促进了企业间的信息交流和商业信用的增加，有利于刺激企业创新行为的产生和缓解企业融资约束。基于上述分析，本文提出假设H1：

H1：与客户共享审计师促进企业创新产出

2.共享审计师、客户集中度和企业创新产出

当客户集中度较高时，能够减少企业运营的成本，从而带来较好的绩效。在研发投入方面，客户集中度的上升有利于企业进行供应链整合和实施集中的差异化战略，从而加大研发投入的强度。此外，客户集中度的提高会促进主要客户参与生产的过程，进行知识和信息分享，这种信息溢出有利于企业创新活动的开展。

总的来说，客户集中度较高时：在资源助力方面，企业从其主要客户获得了更多的信息和技术资源；在创新动机方面，企业更倾向于进行突破型创新。基于上述分析，本文提出假设H2：

H2：在其他条件相同的情况下，客户集中度越高，企业-客户共享审计师与企业创新产出的正向关系越显著。

三、实证检验

1.样本选择与数据来源

本文研究样本为2011—2020年中国A股上市公司，并按照下列标准进行筛选：（1）剔除金融类上市公司、ST、★ST企业；（2）删除未在企业会计年报中披露或者模糊披露前五大客户或供应商的样本；（3）剔除前五大供应商或客户全部为未上市公司的样本。最终得到检验假设H1样本908个，其中共享审计师的样本有77个。本文对所有变量均进行了上下1%的缩尾处理。本文使用的数据均来自CSMAR、CNRDS。

2.变量定义与模型设定

（1）被解释变量。本文被解释变量为企业创新产出（Output），本文选择专利申请数为衡量企业创新产出的指标。

（2）解释变量。本文解释变量为企业-客户共享审计师（Cushare），参考杨清香（2015）等的研究，若企业与其前五大客户中至少一家聘用同一家会计师事务所，则Cushare取值为1，否则取值为0。

（3）调节变量。本文选择客户集中度（CuTop5）为模型的调节变量。

（4）控制变量（Controls）。研发投入（R&D）；企业规模（Size）；以及经营业绩（Roa）；财务杠杆（Lev）；股权集中度（Cr）；董事会规模（Board）；固定资产密集度（Fixed）；流动比率（Ldr）；速动比率（Lxbz）；企业成长性（Growth）。具体变量定义见表1。

表1 变量定义表

3.模型设计

为了检验假设H1，本文构建模型（1）：

其中，Controls为一系列控制变量， 随机干扰项，Year和Industry分别表示时间和行业。

为了检验假设H2，本文根据调节效应的检验方法构建模型（2）（3）：

四、实证结果及分析

1.描述性统计

表1A为总样本描述性统计结果：企业创新产出（Output）最小值与最大值相差较大，说明不同样本企业间企业创新产出存在较大差异；表2B为单变量检验结果：与客户共享审计师组（Cushare=1）的企业创新产出更高，且组间差异显著。这一结果初步支持了假设H1。

表2A 与客户共享审计师样本描述性统计

2.多元回归分析

表3报告了模型（1）的多元回归结果。列（1）显示，Cushare的系数为0.376，在5%的显著性水平上显著，假设H1得以验证。表明企业-客户共享审计师，有利于企业与其主要客户的信息交流沟通，有助于促进客户参与创新，促进了企业创新产出的增加。

表3 与客户共享审计对企业创新产出的影响

表4 客户集中度的调节效应检验

五、进一步分析和稳健性检验

1.进一步分析

本文进一步考察了与客户共享审计师对企业创新产出的影响，在不同的议价能力、企业性质间是否有差别。

（1）企业议价能力。如果企业的议价能力较弱，企业更有可能牺牲自身利益来挽留客户。同时，随着客户议价能力的上升，企业会为客户提供更多的商业信用，商业信用挤占了企业的流动资金，不利于企业运用内部融资进行创新活动。参考黄新建、陈峻等度量企业议价能力的方法，本文从行业竞争程度（Competition）和客户集中度（CuTop5）两个方面来度量企业的议价能力（Bargaining）。行业竞争程度（Competition）用HHI指数，即用行业内每家企业总资产占行业总资产的比重来衡量；客户集中度（CuTop5）仍然用前五大客户的销售占比衡量；然后将行业竞争程度（Competition）、客户集中度（CuTop5）两者标准化正向化之后的和作为衡量企业议价能力（Bargaining）的指标。根据企业议价能力的中位数（Median）将样本分为议价能力强组（Bargaining＞Median）与议价能力弱组（Bargaining≤Median），进行分组检验。检验结果为表5（1）、（2）列。

表5 企业议价能力、企业性质分别对与客户共享审计师与企业创新的关系影响

表5报告了分组回归的结果。从结果中看出，在企业议价能力较弱时，回归系数在10%的置信水平之下显著为正；而当企业议价能力较强时，回归系数虽然为正但不显著。上述结果说明，与客户共享审计师对企业创新的影响主要存在于企业议价能力弱的样本中，即与客户共享审计师促进企业创新产出的能力会受到企业议价能力的影响。

（2）企业性质。与国有企业相比，非国有企业的信息不对称程度更高。因此当非国有企业与其客户共享审计师时，由于其信息不对称程度更高，较难获取行业和产品等知识，此时共享审计师作为“隐形信息中介”发挥其信息中介的优势，传递产品信息，促进企业间的信息交流和沟通等，共享审计师对企业创新产出的正向效应的更有可能存在。从表5的（3）、（4）列可以看出，在非国有企业样本中，Cushare的回归系数在1%的水平上显著，而在国有企业的样本中，Cushare的系数虽然为正但不显著。由此可以得出结论，当样本企业为信息不对称程度更高的国有企业时，共享审计对企业创新的正向促进作用存在。

2.稳健性检验

为保证本文结果的可靠性，本文进行了以下稳健性检验。

内生性问题。本文采用倾向得分匹配（PSM）进行处理。处理过程如下：首先根据公司规模（Size）、企业成长性（Growth）、审计师是否来自国际四大（Big4）、经营业绩（Roa）、年末普通股市场价值（Bm）等协变量构造匹配函数（4）。其次分别采用k近邻匹配方法和卡尺近邻匹配方法以及半径匹配方法三种匹配方式，进行匹配检验。最后利用匹配后的样本重新对模型（1）进行回归，结果如表6显示。在三种匹配方法的匹配下，Cushare的系数显著为正，表明与客户共享审计显著促进了企业创新产出，结果稳健。

表6 倾向得分匹配（PSM）

本文还通过增加控制变量和更换回归模型对模型进行稳健性检验，如表3第（2）、（3）列所示，检验结果表明模型稳健。

六、研究结论与研究局限

1.研究结论

本文基于共享审计师视角，研究供应链上企业与客户共享审计对企业创新产出的影响，并从供应链特征的角度，考察了客户集中度对共享审计师效应的调节作用。研究发现，企业-客户共享审计师能够显著促进企业创新产出。进一步研究发现，客户集中度在企业-客户共享审计师对企业创新产出的促进作用中起正向调节作用；企业-客户共享审计师对企业创新产出的促进作用受到企业议价能力和企业性质的影响：当企业议价能力弱、企业为非国有制企业时，与客户共享审计师促进企业创新产出作用显著。

2.研究局限与展望

本文的研究也存在一些不足。主要未深入探究与客户共享审计师对促进企业创新产出的作用机制，未来的研究可以从客户参与创新等方面做进一步分析。本文仅从供应链下游研究企业与客户共享审计师对企业创新的影响，没有从供应链整合的角度进行综合分析，这有待进一步探讨。