科沃斯：“扫地茅”神话破灭巅峰跌落四分之三

刘吉洪

8月28日早盘，在降低印花税等一系列利好政策刺激下，A股高开5%，绝大多数股票都以上涨开盘，但其中，科沃斯（603486）特立独行，低开后很快低走，并最终封死跌停板。

究其原因，还是科沃斯的半年报不好，利润同比下降超3成。另外，从半年报中可以看到，不仅营业成本上升9.02%，明显高于营收增长，科沃斯的扫地机器人及洗地机业务均面临不同程度的压力，价格竞争激烈，而公司也不得不在销售端加大力度，使得销售费用上升近24%。

利润下滑超三成

8月25日周五盘后，科沃斯发布上半年财报，报告显示，公司上半年营收71.44亿元，同比增长4.72%；净利润5.84亿元，同比下降33.40%；扣非后净利润5.06亿元，同比下降39.90%。

科沃斯是全球家用服务机器人和智能生活电器行业的引领者，旗下科沃斯品牌服务机器人及添可品牌智能生活电器产品在国内外市场均取得不俗的消费者口碑和业绩表现，成功构建了科沃斯加添可双轮驱动的业务模式。此外，公司还积极投入商用服务机器人的研发和拓展，力争通过机器人技术赋能行业用户，协助用户降低成本、提升效率及获取全新的数字化能力。

科沃斯品牌服务机器人方面，公司引领开发了包括扫地机器人、擦窗机器人和空气净化机器人等在内的多款针对家庭地面清洁与环境健康的服务机器人，以及针对庭院护理场景的割草机器人。通过自主建图、移动导航、三维避障、AI环境语义识别等先进智能技术的开发应用，叠加持续的功能创新，让机器人代替人力，为消费者摆脱家务困扰，提供更加整洁美好的居住环境。公司以“让机器人服务每个人”为使命，在巩固国内市场龙头地位的同时，成功进入并拓展美、欧、日等主流海外市场，成为全球性的家庭服务机器人品牌。

同时，公司亦将机器人技术应用于商业场景，开发针对商用场景的机器人解决方案，致力于研发面向公共领域的“AI+服务机器人”产品，为写字楼、酒店、商业综合体、小型商业体、学校、医院、金融、政务等行业垂直业务场景提供以商用清洁机器人、交互服务机器人为载体的智能化解决方案，赋能业务场景全面升级，助力客户降本增效。

添可品牌智能生活电器方面，自2019年首次推出后，公司添可高端智能生活电器品牌业务依托公司深厚的技术积累和对市场需求的敏锐洞察，通过品类创新和产品迭代取得了快速的发展。旗下芙万品牌洗地机综合公司在数字无刷电机、传感器和微控制等多方面的技术储备，创造性地在传统手持无线推杆吸尘器基础上实现扫吸拖一体及自动清洁功能，重新定义了手持地面清洁电器，一经推出即获得国内外用户的一致好评，推动了添可品牌业务的高速成长，为公司在服务机器人业务基础上打造了全新的增长引擎。秉承“以智能科技创造梦想生活”的品牌使命，添可品牌将围绕人与环境、人与健康、人与美食等方向持续进行品类创新，通过物联网技术为全球用户构建洁净、健康、舒适的家居生活。

根据报告，上半年科沃斯品牌服务机器人占公司的营收达49.05%，添可品牌智能生活电器占营收的比例达45.91%，服务机器人ODM、清洁类电器OEM/ODM及其他业务收入占比分别为0.70%、3.20%、1.14%。

竞争激烈

根据中怡康数据，报告期内，按零售额统计，中国线上市场前四大品牌的市场占有率合计达86.0%。科沃斯品牌扫地机器人（含一点品牌）在中国市场线上零售额份额为40.3%，线下零售额份额为80.0%。但掃地机器人这个行业上半年整体都面临压力。

科沃斯在半年报中提及，根据GfK、中怡康、NPD和Stackline数据统计，2023年上半年，全球扫地机器人市场规模27.6亿美元，同比下降4.9%。在国内市场，中怡康零售推总数据显示，中国扫地机器人市场规模63.6亿元人民币，同比下降0.6%。

随着基站产品比重的提升，扫地机器人整体市场均价有所上行，但基站产品内部均价已明显下探。2023年上半年，基站产品线上零售均价为3788元，较上年同期下降8.4%；线下零售均价为4457元，较上年同期下降15.7%。其中全能型产品价格调整最为显著，线上零售均价为4097元，较上年同期下降20.6%；线下零售均价为4534元，较上年同期下降22.4%。

图：科沃斯三年多来股价走势（2020.4.20-2023.8.28）

来源：Choice 数据

科沃斯添可品牌洗地机业务也面临价格压力，科沃斯半年报称，为加速洗地机市场需求有效释放，头部品牌采取主动价格调整策略，下探产品售价。

奥维云网（AVC）监测数据显示，2023年上半年，洗地机线上零售均价为2436元，较上年同期下降536元；线下零售均价为3413元，较上年同期下降69元。洗地机产品主销价格段为2000-3000元，零售额占比达50.7%，同比提升22.3个百分点。

从竞争格局维度，奥维云网（AVC）线上监测数据显示，前三品牌占据洗地机市场66.5%的零售额份额。2023年上半年，添可品牌洗地机产品在中国市场线上零售额份额为41.8%，线下零售额份额为60.9%。

虽然科沃斯品牌扫地机器人和添可品牌洗地机国内市占率排行均为第一，但行业竞争激烈。奥维云网数据显示，2022年12月26日至2023年8月20日，科沃斯品牌在扫地机器人领域线上、线下市占率分别为36.35%、80.01%，市占率同比下降1.75%、4.92%；添可在洗地机领域线上、线下市占率分别为47.32%、61.18%，其中线下市占率小幅提升，线上市占率同比下降8.09%。在添可洗地机线上市占率下滑同时，洗地机品牌追觅、美的、石头、小米、海尔、米博、德尔玛的线上市占率均同比提升，缩小与添可的距离。

此外，科沃斯半年报数据显示，今年上半年其营业成本提升9.02%，销售费用提升23.66%，研发费用提升10.86%，其中销售费用变动主要是因社交电商及站外渠道投入加大导致市场营销推广费用增加，以及达人直播收入比重增加导致平台服务费及佣金增加所致。

科沃斯此前随着清洁类电器升温，股价于2021年年终登上高峰，每股价格曾到达247.11元，有“扫地茅”之称，如今只剩巅峰期的四分之一。