浅谈财务分析对企业战略管理的作用——以影视行业为例

吴贞宵

（新疆财经大学 会计学院，新疆 乌鲁木齐 830012）

1 财务分析

1.1 财务分析的涵义

通常来看，财务分析是以相关财务报表资料为对象，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去的和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动进行研究，进而对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力等进行分析和评价的经济管理活动。

1.2 财务分析的重要性

财务分析可以体现企业在一个阶段内的经营管理状况，其分析结果能够为企业内部管理者和外部投资者决策提供依据。并且在公司的代理关系中，委托人想要了解代理人的工作对企业带来的影响时，财务分析可以帮助委托人了解企业财务状况的变化，然后以此来评价代理人的工作。

所以，财务分析在企业管理中的应用十分广泛，并会对企业的发展产生深刻影响，因此备受企业管理者的关注。在竞争逐渐激烈的现代化市场，企业如果想要抢占一部分市场，管理者应重点关注财务分析的内容及所反映的企业问题，增强财务管理的综合能力。

2 企业战略管理

企业战略管理是一种企业管理方式，由于资源是有限的，公司加强内部管理显的非常重要，对企业利用好自身资源和市场资源具有重要意义。企业需要持续地积攒各种资源，不断创新和学习来制定战略、实施战略，从而形成核心能力。由此，企业在内部管理时就需要进行包括战略制定、战略执行、战略控制等过程的战略管理。

2.1 战略制定

2.1.1 战略制定的依据

2.1.1.1 外部环境分析

正确制定战略的重要基础是牢牢把握企业的外部环境信息，为此，要及时收集不同的外部环境信息，例如，国家经济发展方向、国家宏观经济政策、顾客的信息、竞争对手的信息、上游商家的信息等。进一步将这些信息进行分析，从而了解外部市场条件和环境，使得企业能够制定出适应市场环境的战略，并且能够及时调整战略以应对市场变化。

2.1.1.2 内部条件分析

分析本企业的员工情况、资产情况和管理情况，企业产品的销售现状以及在同行业中的地位等，确定企业的领先方面和薄弱环节。

内部条件的分析相对于外部条件分析来说，内部信息数据更加容易获得，真实性更加容易保障，获得数据更加及时，所以企业内部条件分析能够帮助企业及时掌握企业的发展动态，从而使管理者能够根据企业内部发展情况进行战略制定，继续发扬领先方面，弥补薄弱环节。

2.1.2 战略制定的程序

战略制定程序一般包括：（1）明确战略思想；（2）分析外部环境和内部条件；（3）确定战略宗旨；（4）制定战略目标；（5）弄清战略重点；（6）制定战略对策；（7）进行综合平衡；（8）方案比较及战略评价。

2.2 战略执行

企业的战略执行是企业实施战略管理至关重要的一步。战略执行的完成度直接影响了企业战略管理的效果，也是将企业制定的战略转化为现实的关键。

企业的战略执行需要多方面的努力，不仅需要制定各个层次的详细计划，例如产销计划、采购计划、员工奖励激励计划、预算等；而且还需要通过各个部门机构及企业员工的共同配合，从而有效实施战略目标。

2.3 战略控制

战略控制是将战略执行过程中实际执行的战略目标程度与预期的战略目标进行对比，以期分析偏差程度，并找出原因；然后根据偏差原因及时调整在战略执行中的人员、计划等，从而保证战略目标的实现。战略控制可以保证良好的战略执行效果继续保持，也可以对效果较差的战略执行进行调整，以期更好的实行企业战略管理。

3 财务分析在企业战略管理中的作用

3.1 财务分析与企业战略管理之间的关系

财务分析和企业战略管理的相似之处在于其目的都是为了企业的管理和发展，最终实现企业的价值最大化，并且两者都是企业进行对内管理的一种手段。财务分析通过对企业已发生的经济事项进行财务数据分析，为决策者提供信息；企业战略管理为企业提供了未来的发展方向、经营策略、公司总战略、各个部门的战略等。

财务分析和企业战略管理的不同之处在于其研究对象，财务分析是对企业发生的财务数据进行分析和评判，从而为企业决策提供服务，更关注的是资金运用的部分；而企业战略管理是为企业制定战略性计划，为企业发展进行管理，更侧重于企业发展的全局。

企业财务分析与战略管理之间有着密不可分的关系，主要体现在财务分析对企业战略管理的辅助作用。企业从财务分析中所得到的信息和数据完全可以投入到企业制定战略步骤中去，作为企业制定战略的依据，为企业制定战略提供内部分析信息。相反，企业战略管理的效果也会反过来影响财务分析的结果。如果企业战略制定合理、战略执行效果较好，并且战略控制得当，则会使财务数据呈现向好趋势；但如果企业战略制定不符合企业发展前景或者战略执行效果差，后期的战略控制不能很好地纠正前期差错，那么财务数据则会受到负面影响。

3.2 财务分析在企业战略管理中的作用

对比财务分析和企业战略管理的职能和作用，可以看出，财务分析就像是企业战略管理的一个助手，通过财务分析对企业的经营活动、投资活动和筹资活动进行评判，可以了解企业的经营状况和资金的使用情况。在此基础上，帮助战略制定者掌握企业的基本情况，从而使战略制定者更能制定出符合企业现状的战略，使企业更好的实现发展目标和使命愿景。

财务分析在企业战略管理中的作用具体体现在以下几个方面：（1）提供公司财务数据，掌握公司经营状况，为前期制定公司战略提供依据；（2）评价战略执行效果，将实施公司战略管理之前的财务数据与战略执行后的财务数据进行对比，能够显示出战略执行后对公司产生的影响，进而评价战略制定是否合理，战略执行效果是否达到预期，为后期战略控制打好基础；（3）通过对以前年度财务数据的对比分析，掌握实施战略管理后公司近年来的动态，使公司战略能够被管理者及时调整，做好战略控制。

4 企业运用财务分析进行战略管理的应用分析

财务分析作用于企业战略管理在现实中非常普遍。随着经济的发展，影视行业以其回报超高的特质吸引了资本的流入，使影视行业竞争日益激烈，下文将以影视行业这一重点行业进行分析，试探财务分析对企业战略管理的作用。

4.1 影视行业情况简介

我国的影视行业在经过几年的快速发展后，目前呈现出市场逐渐饱和，竞争日益激烈的趋势，影视上市公司压力巨大，中小公司更是面临寒冬，或者叫调整期，资金链紧张成为这个行业的重要标签。影视行业的高负债、高现金流特点，注定它需要快速制作，快速投放，快速收回资金。制作一个节目或一部影片，需要前期大量的投入。

电影产业链从上游到下游分别是：创作策划、资本进入、拍摄制作、电影发行、电影院线，其中下游的院线对销售收入影响最大，遇到风吹草动，比如新冠疫情，受到的打击很大。即使没有本次疫情，那些花巨额资本制作的节目上线后也不一定能成功，投资风险居高不下。

4.2 影视行业财务分析

从影视行业的现状和特点的分析可以看出，影视行业的财务具有以下特点：

4.2.1 负债率高，财务风险大

影视行业本质上是资本的运作，行业资产负债率普遍较高。前些年的电影红利期，很多连锁院线大量举债，通过流水周转或院线抵押，实现滚雪球式扩张，同时也推高了资产负债率。

在上市的影视行业中抽取较为著名的十家企业作为研究对象，从表1可以看到，近五年来这十家影视企业除光线传媒2019 年至2021 年的资产负债率较低以外，其他影视公司的资产负债率都维持在一个很高的水平，尤其是横店影视，在2021 年资产负债率已经达到了72.65%。并且，观察近年来的数据，可以看出中影CFGC、华谊兄弟、万达影业、博纳影业、上海电影、横店影视和北京文化一共七家企业，2017 年到2021 年的资产负债率不但一直居高不下，甚至整体上有逐渐上升的趋势。较高的资产负债水平也表示着影视行业的财务风险水平较高。

表1 2017-2021 年十家上市影视企业资产负债率

4.2.2 资金需求量大，融资困难

资金链关系着影视公司的生死存亡，融资成为很多公司当务之急，规模大的公司通过发行企业债券，拿到较低成本的资金，如果不能发债，只能通过吸引战略资本，或从银行融资。作为高风险行业，影视公司的资金需求更多来自风投资本，高投资高回报。但是，随着一些监管政策的出台，对影视行业的发展稍有限制，使得影视行业的融资变的比较困难。

影视行业的商业项目一般需要的投资较多，主要花费在影视作品的制作和宣传方面。而且影视产品还有一个特点是成本高但收入却有很大的不确定性，也就是投资风险大，前期成本很有可能收不回，虽然影视作品的回报率可能会很高，但赔本的风险也很大。因此，加上影视行业近年来的整体形势不佳，融资难度也逐渐增大。

4.3 针对影视行业财务特点所实施的企业战略分析

针对影视行业负债率高、融资困难的财务特点，影视行业一般很注重资本的运行，企业战略更侧重于在资本运行效率最大化方面制定战略，以下是影视行业较为常见的企业战略。

4.3.1 SIP 战略

SIP 战略通过建立知识产权，构建营销一体化，打造影视品牌，形成全产业链，具有巨大的开发价值。以其价值的高回报吸引筹划、拍摄、制作、投放影视产品所需的投资，解决影视行业资金需求量大、筹资难问题。

4.3.2 多元化战略

目前越来越多的影视行业企业开始涉及不同的产品种类，更注重资源的广度，通过自主开发或外购的形式接触更多种类的资源，其目的是通过将资金分散到不同种类的项目解决影视行业负债高、财务风险大的问题。

从影视行业的产业链来看，上游包括资金提供方、内容提供方，在资金提供方面，影视作品的资金提供方涉及范围广阔，不仅包括银行，还包括各个需要打广告的品牌方；在内容提供方面，影视作品的内容提供方也越来越广泛，近年来一个很明显的现象就是影视与其他方的跨界合作越来越丰富，例如与文学作者、网络小说作者、美术工作者、手艺人、作曲家、各种乐器的演奏家等合作。中游就是影视的内容制作，越来越多的企业尝试涉及不同的领域，包括电影、电视剧、综艺节目、动漫、纪录片、新型影视作品等，在选题方面也大胆尝试，包括艺术题材、生活题材、音乐题材、科技题材、历史题材等等，例如带娃类综艺、挑战类综艺、现实题材电影、下海经商影视剧，以及刺绣和丝绸等手工艺为题材的影视剧或纪录片。

下游包括内容的传播和衍生，内容传播方面，越来越多的影视作品不仅在电视平台播，还着重以网络平台为主进行宣传和播放。在衍生方面，影视行业开发主题公园、主题酒店、主题餐厅、文旅小镇、快闪店等重资产方向衍生产品，以及IP 形象产品周边、产品代言、文化创业产品等轻资产方向衍生产品，这些衍生产品都可以增加影视产品的变现能力。

总的来看，多元化战略不仅能够尽可能多的拉拢各个领域的资金投入到影视行业，还能够将资金投入到多种题材、形式的作品创作当中去，使资金的财务风险分散，并且能够增强其变现能力，尽快回笼资金。

5 存在问题和建议

5.1 问题

虽然财务分析应用于企业战略管理已经比较普遍，但还是存在一些问题。第一，还未形成财务分析作用于企业战略管理的完整体系；第二，企业的类型多，各个企业的特点也不同，财务分析不能很准确的帮助企业进行战略管理；第三，财务分析仅仅反应了已发生的经济业务和企业经营现状，不能准确反应未来的发展趋势，而企业战略管理不仅对现状进行战略管理，更要面对企业的未来发展制定战略。

5.2 建议

针对以上问题，第一，可以改善财务分析流程、侧重点等，与企业战略管理进行更好地融合，完善财务分析作用于企业战略管理的体系；第二，可以在关注财务分析结果的同时关注其他方面，比如外部环境等因素，丰富企业战略管理的素材，从而能够更加准确的反应企业经营状况和预测未来的发展方向。

6 总结

综上所述，财务分析对企业的战略管理有明显的辅助作用，通过财务分析，企业能够清晰地把握企业发展情况，并由此制定出符合企业发展情况的战略，从而对企业加强管理，进而实现企业价值的最大化。但是财务分析在如何作用于企业战略管理的过程中还存在一些不足，还需要在未来的发展中完善和解决。