基于资金管理视角的企业应收款分类列报与管理——以重药控股为例

陈燕 李朝芳

企业生产经营过程中形成的应收款项，一方面具有债务工具投资性质，一方面又可作为企业重要的短期融资渠道，对应收款项进行管理是企业财务管理的重要内容之一。2017新金融工具准则中金融资产分类的内在逻辑赋予金融资产分类列报信息的增量价值内涵。本文以重药控股应收款项分类列报实践为例，探讨现行金融工具准则下基于资金管理视角的金融资产分类运用，为应收款项分类列报提供经验证据和建议。

一、引言

金融资产包括货币资金、应收款项、股权投资、债权投资、衍生金融工具等多项内容，可以从不同视角采用不同标准进行分类。2017年，财政部修订发布企业会计准则CAS 22《金融工具的确认和计量》、CAS 23《金融资产转移》、CAS 24《套期会计》、CAS 37《金融工具列报》（以下简称“2017新金融工具准则”），相对于2006年颁布的金融工具准则中对金融工具分类和计量的复杂性以及偏重于管理者持有意图的主观性，2017新金融工具准则基于借贷合同安排的合同现金流量特征和管理金融资产的业务模式，从后续计量的视角对金融资产进行分类，改金融资产四分类为三分类，即以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在2017新金融工具准则下，金融资产的分类列报受到企业自身业务特征和管理者资金管理理念的深刻影响。

当前我国金融资产相关研究多从金融资产配置和投资、企业金融化、基于预防性动机和投资替代动机等角度研究企业资金情况良好时的大规模金融资产投资投机行为（董盈厚等，2021；刘梦凯和谢香兵，2021），这些研究多与交易性金融资产、股权投资、委托贷款等企业主动投资行为相关。2017新金融工具准则强化了对上市公司持有金融资产的目的以及机会主义行为的约束，其实施确实可以抑制企业投资替代动机、增强企业预防性动机（郭臣鑫，2021）。金融资产分类依据的改变在减少金融资产类别的同时，提高了分类客观性和会计处理一致性，提升了金融工具会计信息的客观性和可比性，提升了企业盈余信息质量（丁静，2020；刘姝雯等，2019）；增强了对企业金融资产证券化的实务指导性；金融资产减值损失改用信用风险恶化模型的三阶段预期信用损失法，提高了会计信息的前瞻性（周珊，2020）。

从金融资产形成角度来看，除了股权投资等企业主动性投资形成的金融资产外，企业还存在并非完全自主投资形成的应收款项等金融资产，这些金融资产的持有量大多受企业生产经营性业务影响，根据2017新金融工具准则，可能分类为“以摊余成本计量的金融资产”，也可能分类为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”。然而，当前金融资产研究鲜有涉及应收款项在2017新金融工具准则实施后的分类与管理。本文以重药控股股份有限公司2019年1月1日执行2017新金融工具准则后应收款项分类列报为例，深入分析和探讨企业自身业务特征和资金管理理念等对应收款项等金融资产分类列报的影响、对企业资产计价和损益确定的影响，以及作为企业融资渠道之一，应收款项分类列报信息的价值含量。本文的数据资料主要来源为重药控股官方网站、公司2017—2021年年度报告等公开披露信息。

二、案例公司简介及资产结构特征

重药控股股份有限公司（原重庆建峰化工股份有限公司），于1999年5月由重庆农药化工（集团）有限公司在改制基础上发起设立，1999年9月在深圳证券交易所挂牌交易。2017年8月，重药控股完成重大资产出售及发行股份购买资产，向重庆建峰工业集团有限公司出售除东凌国际（000893）7068965股股票外的其他全部资产、负债，并向重庆化医控股（集团）公司等22名交易对象发行112385461股人民币普通股，购买其所持重庆医药96.59%股权，发行完成后，重药控股注册资本变更为1728184696元，股份总数变更为1728184696股。2019年，重庆建峰工业集团有限公司将其持有重药控股16.33%股份转让给重庆市城市建设投资（集团）有限公司，同年重庆化医控股（集团）公司将其持有重药控股38.47%股权投资至重庆医药健康产业有限公司。截至2021年底，重药控股第一大股东为重庆医药健康产业有限公司，持股比例38.14%，第二大股东为重庆市城市建设投资（集团）有限公司，持股比例16.19%。

重药控股属医药流通行业，2017年实现重大资产重组以来，定位于服务医药全产业链的现代大型医药流通企业，致力于传统配送商业企业向“互联网+医药”融合型现代医药商业提升和转型，持续扩大经营规模。表1描述了重药控股2017-2021年度资产、负债等财务指标增长情况，如表1所示，重药控股2017年以来，总资产增长三倍有余，资产负债率一路攀升，至2021年末达到76.32%，财务风险不断增加。与此同时，重药控股经营业绩大幅提高，随着营业收入自2017年的2304460万元升至2021年的6252075万元，净利润从2017年的115282万元增至2021年的129067万元，加权净资产收益率五年来基本保持在10%以上，实现了良好的资本收益。然而，一方面，重药控股2017、2018年度经营活动现金净流量分别为-110198万元和-170576万元，公司日常经营活动资金时有短缺；另一方面，公司应收款项方面占用巨额资金，2017-2021年占总资产规模达50%左右。显而易见，从融资视角看，传统商业票据背书贴现以及应收账款保理和资产证券化等现代融资方式，均可成为重药控股满足日常经营活动资金的融资渠道。

表1 重药控股2017-2021年度资产、负债状况及业绩增长表 单位：万元

三、重药股份应收款项资产分类处理依据和特点解析

（一）应收款项分类处理

我国2006金融工具准则下，应收款项统一分类为“贷款和应收款项”；2017新金融工具准则下，根据企业业务管理模式和现金流量特征，可将企业生产经营活动中形成的收款权分类为“以摊余成本计量的金融资产”、“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”和“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。

图1描述了应收款项分类的判定原则和步骤，如图1所示，应收款本质是债务工具投资，合同现金流量特征一般能够满足CAS 22《金融工具确认和计量》（2017）中规定合同现金流量特征“本金+利息”要求，即通过SPPI测试。第二步业务模式测试如下：（1）通常情况下可以将准备持有到期收取合同现金流量的应收款项分类为“以摊余成本计量的金融资产”，在“应收票据”和“应收账款”项目下列报；（2）在日常资金管理中，企业往往会出于融通资金需要，将部分银行承兑汇票贴现或背书，或者将对特定客户的特定应收账款通过无追索权保理进行出售，此类贴现、背书、出售等满足金融资产转移终止确认条件。针对此类有可能贴现、背书或保理的应收款项，企业既以收取合同现金流量又以出售金融资产为目标，应将其分类为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益金融资产”。为规范执行2017新金融工具准则，2019年5月财政部颁布《关于修订印发2019年度一般企业财务报表格式的通知》，在资产负债表中新增“应收款项融资”项目，反映资产负债表日以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收票据和应收账款等。在“应收款项融资”项目中列报的应收款项，管理层有明确意图将其在到期之前通过背书转让或贴现的方式收回其合同现金流量，但也不排除持有至到期以收取到期现金流，且当这类应收款项用于背书转让或者贴现时，预期将可以满足CAS 23《金融资产转移》（2017）规定的金融资产转移终止确认条件；（3）根据金融工具判定原则，若企业应收款项在初始形成后即决定以背书、贴现等方式出售，则也可划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”（王建新和王钰，2022；颜艳和林兢，2022），在“其他流动金融资产”项目列报。

图1 应收款项分类列示判定图示

重药股份的生产经营和财务安排显现出以下特征：一方面，如表1所示，企业发展需要资金大多来源于负债，在取得财务杠杆收益的同时财务风险较高；另一方面，企业主营业务销售形成巨额应收款项，并随营业收入上升而不断攀升，其占总资产比重达到50%以上。与此同时，企业经营活动产生的现金流量净额高低不定，日常经营活动资金时而短缺，日常经营资金融通管理的重要性显而易见。故此，2017新金融工具准则下，应收款项资金分类列报与管理对于重药控股影响颇为显著。

（二）应收款项预期信用损失分类处理

2017新金融工具准则的资产计量变化主要体现为减值性处理方法。与第9号国际财务报告准则（IFRS 9）趋同，我国2017新金融工具准则采取“预期信用损失模型（ECL）”，根据金融资产风险情况将需要进行减值的资产细分为三个阶段，处在不同阶段的金融资产，减值计提方法有所差异，更好地实现了对未来经济环境和企业借贷资金情况与风险的预判；同时规定属于收入准则范围的应收款项资产，对于未包含收入准则定义的重大融资成分或根据收入准则规定但不考虑不超过一年的合同中的融资成分的应收款项，应当始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备。

重药控股以单项或组合方式对以摊余成本计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的预期信用损失进行估计。当单项金融资产无法以合理成本评估预期信用损失时，重药控股依据信用风险特征将应收账款和其他应收款分为3类组合，在组合基础上计算预期信用损失：组合1是账龄组合；组合2是最终控制方合并内关联方往来；组合3是未到期押金及保证金。对于划分为组合2和组合3的应收账款和其他应收款，重药控股认为不存在重大信用风险，不计提坏账准备。对于划分为组合1的应收账款和其他应收款，基于所有合理且有依据的信息（包括前瞻性信息）评估预期信用风险，基于账龄的坏账准备计提比例为：1年以内0.5%，1-2年30%，3年以上100%。公司考虑有关过去事项、当前状况以及对未来经济状况预测等合理且有依据的信息，以发生违约风险为权重，计算合同应收现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值的概率加权金额，确认预期信用损失。如果金融工具信用风险自初始确认后已显著增加，公司按照相当于该金融工具整个存续期内预期信用损失金额计量损失准备；如果金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加，公司按照相当于该金融工具未来12个月内预期信用损失金额计量损失准备。由此形成的损失准备增加或转回金额，作为减值损失或利得计入当期损益。表2描述了重药股份2019年其他应收款按预期信用损失一般模型计量的信用损失。

表2 重药控股2019年其他应收款预期信用损失计量一般模型 单位：万元

四、2019年以来重药控股应收款项分类列报概况及对损益的影响

（一）2017新金融工具准则首次执行日相关列报项目调整

2019年1月1日是2017新金融工具准则首次执行日，重药控股公司持有的金融资产除表1所示货币资金254781万元、应收款项1036718万元外，还包括“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”307万元，“可供出售金融资产”3705万元。如何对这些金融资产进行恰当分类，不仅影响当期相关资产信息列报，而且影响此后同类金融资产的分类、确认、计量与报告。重药控股根据新金融工具准则衔接规定，考虑自身业务模式以及金融资产合同现金流特征确定三类金融资产；金融资产减值计量由“已发生损失模型”改为“预期信用损失模型”；首次执行日执行新准则与原准则的差异追溯调整本报告期期初留存收益或其他综合收益。表3描述了重药控股将按2006金融工具准则分类、确认和计量的2018年12月31日各项金融资产金额，按2017新金融工具准则重新分类和计量的调整过程，及调整后2019年1月1日账面价值。

表3 重药股份2017新金融工具准则首次执行日金融资产重分类和计量调整过程表 单位：万元

如表3所示，重药控股按新金融工具准则列报信息的重新分类和计量过程为：①将“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”307万元重分类至交易性金融资产，列报项目不变；②将原划分为“贷款和应收款项”的应收票据45383万元分为两类：“以摊余成本计量的金融资产”和“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，将应收银行承兑汇票37584万元调整至“应收款项融资”；③将原划分为“贷款和应收款项”的应收账款和其他应收款调整为“以摊余成本计量的金融资产”，列报项目不变，重新计量调整预期信用损失合计15120万元；④将“可供出售权益工具投资”重分类为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”，将可供出售金融资产账面价值3705万元调至“其他非流动金融资产”，同时将原计入其他综合收益的金融资产持有期间公允价值变动损失3815万元，转入2019年初留存收益。

重药控股2019年1月1日开始执行2017年新金融工具准则时，金融资产分类变化及其相应重新计量影响的资产负债表列报项目共计资产类9项，影响资产列报金额合计12439万元，主要为预期信用损失变化调增相应资产账面价值15120万元以及对应调减的递延所得税资产2682万元，并由此调增留存收益合计5554万元、增加其他综合收益3815万元、增加少数股东权益3070万元。

（二）重药控股2019-2021年应收款项列报项目变动

2019年以来，重药控股持有的应收款项主要包括2类：以摊余成本计量的金融资产，主要是应收票据和应收账款；以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，主要是应收款项融资。

1. 以摊余成本计量的金融资产列报。重药控股对以摊余成本计量的金融资产按预期信用损失模型计提坏账准备，其中应收票据和应收账款根据账龄组合判定信用风险计量预期信用损失，依据简化办法，按照相当于整个存续期内预期信用损失金额计量坏账准备，其他应收款按预期信用损失一般模型计量。表4描述了重药控股2019-2021年各应收款项账面价值及相应坏账准备增减变动情况，如表4所示，重药股份应收款项预期信用损失计提三年合计51263万元。

表4 重药控股2019-2021年应收款项及相应减值准备增减变动表 单位：万元

2. 金融资产转移终止确认的应收账款。表5描述了重药控股2019-2021年度因金融资产转移而终止确认的应收账款。如表5所示，重药股份在2019-2021年间，采用“重庆医药应收账款一期资产支持专项计划（ABS）”、保理等方式进行融资，3年融资额分别为36.8亿元、87亿元和147.2亿元。

表5 重药控股2019-2021年因金融资产转移而终止确认的应收账款 单位：万元

3. 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项。以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的应收款项在“应收款项融资”项目中列报，表6描述了重药控股2019-2021年“应收款项融资”余额变动情况，以及该项目中各年末未到期的已背书或贴现应收票据情况。如表6所示，重药控股2019-2021年各年减少的应收款项融资中，有的是到期收回合同现金流量，有的是未到期背书或贴现，资产公允价值计量等于摊余成本，未计提减值准备。而ECL下，应当计提减值准备，与其公允价值是否等于摊余成本无关。

表6 重药控股2019-2021年应收款项融资增减变动表 单位：元

五、结论与启示

从会计核算对资产计价和损益确认的角度看，虽然“应收款项融资”应当以公允价值进行初始和后续计量，但在实务中，由于这些应收款项尤其是应收票据期限一般不超过一年，资金时间价值因素对其公允价值影响不大，票据背书的交易双方均认可按票据面值抵偿等额应收应付账款，因此可以近似认为该类应收款项期末公允价值等于其面值扣减按预期信用风险确认的坏账准备后的余额，即公允价值基本等于摊余成本。颜艳和林兢（2022）对109家制造业公司的调查研究结果证实了实践中上市公司的这一计量替代，并发现这些公司并没有确认计量应收款项融资的公允价值变动。实践中，公允价值计量类商业汇票与摊余成本计量类商业汇票计价上并无差别，该种金融资产分类似乎没有增量信息。

然而，基于融资视角看待现行金融工具准则下应收款项分类问题，企业资金管理策略差异表现为持有金融资产管理目的和业务模式的分类差异，恰当的金融资产分类列示应能传递企业资产资金管理要求。基于公司经营特点和现实状况，重药控股不断创新财务管理模式，多方面拓展融资渠道，以保障经营目标圆满实现：2019年，公司在中国银行间市场成功注册人民币20亿元超短期融资券，并完成第一期3亿元超短期融资券发行；在深交所成功设立“重庆医药应收账款一期资产支持专项计划”（ABS）10亿元，不断加强与各授信银行沟通，全年银行授信额度得到较大增长；2020年，公司持续拓展融资渠道，通过与多家银行开展无追索保理业务与发行资产支持证券ABS和ABN，持续盘活应收账款，增加了经营活动现金流入，有效保障了公司经营资金需求。显而易见，对应收款项资金盘活的有效管理，为公司日常经营资金需求开辟了重要途径。如表1所示，2019年后重药控股经营活动产生的现金净流量由负变正，资金管理取得显著成效。重庆控股依据2017新金融工具准则，将应收款项根据融资管理要求分为“以摊余成本计量的金融资产”和“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”：将银行承兑汇票分类为“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产”，在“应收款项融资”项目列示，视其背书贴现为企业可行融资渠道之一；将商业承兑汇票和应收账款视作收取合同现金流量管理，分类为“以摊余成本计量的金融资产”，在“应收账款”和“应收票据”项目列示，明确表明持有到期意图。

若从融资视角深入分析应收款项分类列报信息，重药控股列报信息量又稍显不足，对盘活应收账款的处理仅在通过保理满足金融资产终止确认条件时进行。如表7所示，作为重要的融资来源渠道，重药股份通过背书、贴现和保理等各种方式实现对大额应收款的管理，但从信息列报方面看：第一，已背书贴现的商业承兑汇票未满足终止确认条件，依然作为“应收票据”列示；第二，已背书贴现的银行承兑汇票终止确认，且在背书贴现之前已通过“应收款项融资”项目列示；第三，分类为“以摊余成本计量的金融资产”的应收账款在资产证券化和保理时，终止确认，但在保理和资产证券化之前，其信息列报表明的资金管理意图是准备持有到期收取合同现金流量。能否终止确认要结合具体条款，看是否满足终止确认的条件。

表7 重药控股2019-2021年应收款融资及终止确认情况

总而言之，重药控股对于2017金融工具准则在应收款项方面的分类列报信息，恰当反映了企业融资管理方面的意图与策略，相对于原2006金融工具准则下的一刀切式列报，虽然在公允价值计量运用方面稍显不足，对商业汇票、应收账款按资金管理模式进行的二分类存在适用标准不明确的缺点，但仍具有增量价值含量。