买基金有哪些判断指标

甄爱军

在选择基金投资品种时，投资者不能单凭某一项指标就择定一只基金。因为一只基金的好坏，还需要通过基金的历史业绩、基金经理等多个方面进行综合分析判断。

判断一只基金是否值得投资，到底有哪些指标？古人云，“工欲善其事，必先利其器”。因而新基民的确需要掌握一些常用的判断指标，并且熟悉其使用方法，以帮助自己实现成功投资。

技艺贵在精而不在多，尤其是对于“基金小白”来说，与其费劲了解所有基金的判断指标，还不如先把几种常用的指标了解透彻，并运用到实际投资过程中。在此，记者重点选择累计净值、收益率、回撤幅度、夏普比率等4个指标进行详细介绍。当然，利用上述指标来衡量一只基金的好坏时，需要综合起来运用，如果只是单独用其中的某一个指标显然是不太合适的。

累计净值更有看头

买基金要不要看净值？当然要看。那么应该怎么看？是不是越低越好？因为我们经常会听到这样的说法：买基金，就要买净值低的基金，这些基金相对更便宜，上涨空间更大。这种说法到底对不对呢？

首先我们来看单位净值。可以这么理解：如果发行1000份基金，总价为1000元，那么该基金的单位净值就是1元。实际上，基金初次发行时单位净值都是1元。累计净值则指的是这只基金从成立到现在累积的总涨幅所形成的净值。一般来说，累计净值大于等于单位净值。实际上累计净值这个指标可以反映这只基金从成立到现在所获取的回报总计，其中包含了所有的历史分红和拆分。

所以，不要盲目追求低单位净值的基金，因为这不是一个衡量基金是否有增值潜力的指标，它实际上只能算是价格，只会影响投资者买到的份额数量。而累计净值则是可以用来做基金历史业绩分析的指标。该指标能够完整地反映一只基金历史上业绩的表现情况，剔除分红和拆分带来的净值变化影响，通过和同类基金或者指数进行对比，可在一定程度上作为判断该基金管理团队投资水平和投资风格的指标。不过，在观察累计净值指标时，更应该注意基金经理对该基金所起的作用。换言之，如果换了基金经理，前面的分析可能就失效了。

由此可见，我们可以选择买入累计净值高且没有更换过基金经理的基金，这样的话获得理想收益的概率相对较高。当然，这种思路也并不一定能够带来高收益，因为历史业绩永远代表不了未来的投资水平，只能作为参考判断标准。

收益率衡量盈利能力

事实上，累计净值也不能完全准确反映基金的收益情况，因为基金分红时投资者可以选择现金，也可以选择分红现金的自动再投入。所以，还需要另一个指标来衡量基金的收益情况，即基金收益率。

衡量基金收益率最重要的指标是基金投资收益率，即基金投资实际收益与投资成本的比率。投资收益率的值越高，则基金的盈利能力越强。因此，判断一只基金好不好，收益率指标是必须要看的。而历史收益率是基金过去已经实现的收益率，是它表现好坏的证明之一。

不过，用历史收益率来评判一只基金的好坏时，不能只看它的绝对收益率，因为不同的基金，绝对收益率没有可比性。通常情况下，货币基金一般年化收益率在1%～3%之间；债券基金年化收益率一般在4%～8%之间；股票型基金收益和风险程度都比较高，中长期（5年以上）股票型基金的年化收益率一般在10%以上。

回撤幅度反映稳定性

基金回撤率是指基金净值在一段时间内从最高点下跌到最低点的幅度。比如，某基金净值在半年内的最高值为2元，其最低的净值为1.5元，则该基金在这半年内的回撤率＝（2.0-1.5）/2.0×100％＝25.0％。

一只基金的最大回撤幅度可以反映出其凈值的波动率高低，也就是基金收益的稳定性高低。基金收益的稳定性高低，实际上反映了基金的风险大小，相对来说，回撤率越小，基金风险就越小。

而一只基金的最大回撤率越高，说明基金的收益越不稳定。如果要在两只类型和收益都差不多的基金中作选择，自然是最大回撤幅度越小的越好。据通联数据Datayes统计，截至目前共有超过1000只基金自成立以来最大回撤幅度曾超过50%，这对投资者而言，显然是不愿意面对的局面。

为了提升投资体验，并把风险控制在自己可承受范围之内，建议“新基民”还是选择回撤率较低的基金产品。行业过热，估值过高，都是导致基金出现大面积回撤的诱因。为了控制回撤率，也应该主动避开在相关主题板块最热的时候买入该基金。

利用夏普比率挑基金

夏普比率是可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一。综合来看，夏普比率是无风险收益率与风险的比值。一般情况下，夏普比率大于1，代表基金收益率高过风险；夏普比率小于1，代表基金风险大于收益率。显然，对于具体基金而言，夏普比率越大，基金就越值得投资。

按照夏普比率的计算公式，一只基金的夏普比率越高，就意味着在同样的风险下，它能获得的平均收益率也越高。所以，在同类型的基金中，夏普指数越高的自然也就越好。据通联数据Datayes统计，目前处于存续状态的16763只公募基金中，夏普比率超过1的基金有2000余只，“新基民”可重点关注这类基金。

在应用夏普比率时需要注意，只能在同类基金之间比较应用，比如将债券型基金跟债券型基金比，而不能跟股票型基金比。通过夏普比率对比，我们可以优选出风险差不多、收益更高的基金。夏普比率可以当作投资基金的一个参考指标，但是投资者不能单凭夏普比率来选择基金，因为一只基金的好坏，还需要通过对其历史业绩、基金经理等多个方面因素进行综合分析，然后才能作出判断。