领益智造：盈利能力大幅提升

王柄根

近日，领益智造（002600）发布了2022年年报和2023年一季度报告，公司管理层也因此召开了线上交流会，与超200位投资者进行了友好的交流。

会议首先由领益智造副总经理兼董事会秘书郭瑞对公司的业绩情况做出了介绍。

作为领先的智能制造平台，领益智造业务覆盖精密功能件、结构件、模组以及精品组装业务的全产业链，涉及产品应用于多个下游市场，包括消费电子、汽车及光伏储能等领域，并在生产技术工艺、产品品质及综合运营效率等多方面均已达到世界先进水平，精密功能件相关产品的市场份额及出货量已连续多年保持全球行业领先。

2022年，公司实现营业收入344.85亿元，同比增长13.49%。归属于上市公司股东的净利润15.96亿元，同比增长35.25%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14.94亿元，同比增长85.68%。2022年，公司实现营收、利润双增长，尤其是盈利能力大幅提升。

2022年度公司拟每10股派发现金红利1.15元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。公司总计拟派发现金红利8.07亿元（含税）。2022年公司累计回购股份6，361.91万股，占公司总股本的0.9%，回购金额3亿元。2022年公司现金分红和股份回购合计金额达11亿元，占全年净利润的69.4%。

2023年一季度，公司实现营业收入72.14亿元，同比增长2.12%；净利润6.47亿元，同比增长115.01%；扣非净利润4.28亿元，同比增长80.19%。2023年第一季度经营活动产生的现金流量净额为25.50亿元，同比增长172.19%。基本每股收益为0.09元/股，同比增长125.00%。加权平均净资产收益率为3.70%，同比提升1.82个百分点。公司一季度利润保持较快增长，降本增效、多元拓展和海外布局成效显著。

2022年公司毛利率为20.73%，同比提升4.4个百分点；净利率为4.63%，同比提升0.73个百分点。2023年一季度公司毛利率为20.49%，同比提升3.88个百分点。净利率为8.95%，同比提升4.70个百分点。

公司基于谨慎性原则，2022年对商誉进行减值测试，全年计提了商誉减值准备3.94亿元。2022年商誉计提体现了较强的审慎性。

据悉，领益智造聚焦和巩固消费电子业务优势，精密功能件、结构件等核心业务保持平稳增长，并积极布局AR/VR、笔记本电脑等新的消费电子业务领域；持续拓展汽车、光伏储能等清洁能源业务，相关业务收入实现快速增长。

（1）2022年，公司消费电子业务收入约316.97亿元，较上期同比增长9.20%。其中，精密功能件、结构件及模组收入241.13亿元，毛利率25.97%；充电器及精品组装收入约65.44亿元。公司探索消费电子新格局，凭借在模切、冲压、CNC、注塑等小件工艺多年深耕的技术优势，承接国际大客户AR/VR产品的相关功能件、结构件和模组。公司将深化与消费电子行业关键核心客户的全面合作，扩大承接笔记本电脑、平板电脑、智能可穿戴设备等产品的品类，提升ASP和料号份额。

（2）公司汽车业务板块收入实现迅猛增长。2022年汽车业务实现收入约11.82亿元，较上期同比增长166.32%。2023年一季度，公司动力电池结构件业务收入延续高增长态势。公司2021年收购浙江锦泰，布局動力电池电芯铝壳、盖板、转接片等电池结构件产品，目前已建成湖州、苏州、溧阳、福鼎、成都等生产基地，覆盖全球头部动力电池客户，凭借在消费电子领域中建立起来的研发和技术优势，汽车业务板块实现迅猛增长。据弗若斯特沙利文报告显示，预计全球电动汽车电池精密结构件的市场规模将以31.4%的复合年增长率由2022年的约人民币207亿元增至2026年的约人民币618亿元。随着全球新能源汽车持续处于高景气周期，动力电池产业迎来关键窗口期，将对高端精密结构件有着更大的需求。在高景气行业助推下，公司有望持续受益，打造独有竞争优势。未来公司将进一步拓展行业龙头客户，形成战略合作联盟，不断发展壮大公司汽车业务“朋友圈”。

（3）公司光伏储能业务快速发展。公司向国际领先的清洁能源领域客户提供微型光伏逆变器代工服务。光伏储能业务与原有业务协同性强，公司持续聚焦海外光伏储能市场，有序扩充产能，全新业绩增长点已开始显现。在各国家政策及用电需求持续增长的驱动下，微型逆变器作为转换效率较高、安全性强、维保期长、日常使用智能化程度高的逆变器产品，行业正处于快速发展期。根据弗若斯特沙利文报告显示，按出货量计，全球光伏逆变器预期于2026年将达到579.3GW，自2022年至2026年的复合年增长率预期为22.6%。2022年，领益智造的光伏储能业务收入快速增长并延续至2023年一季度。公司向国际领先的清洁能源领域客户提供微型光伏逆变器代工服务，光伏储能业务与原有业务协同性强，公司持续聚焦海外光伏储能市场，有序扩充海外基地产能，全新业绩增长点已开始显现。

AI技术驱动消费电子终端创新，增强终端产品的交互能力，尤其是在AR/VR领域，或对相关产品有销售拉动作用。

近年来，可穿戴设备的产品形式呈现多样化发展，AR/VR行业正处于进入规模化应用的关键阶段。据市场研究机构IDC最新报告显示，2022年中国AR/VR头显出货120.6万部，预计2023年全球VR/AR设备出货量将达到1，280万部，至2026年，AR/VR设备出货量将达到3，510万部。随着相关技术领域的突破、各厂商持续扩大的应用场景及不断丰富的内容生态，AR/VR产品在与各个产业结合的过程中发挥关键的作用，带来更加智能的消费体验。

在AR/VR领域，领益智造的精密功能件、结构件已应用于头部VR品牌产品，同时还为AR品牌提供整机代工服务。公司积极布局卡位AR/VR赛道，将有望在下一轮消费电子黄金周期中持续受益。