沿海港口延续去库趋势 国际三港煤价整体上涨

2 月27 日至3 月3 日，产地煤价呈上涨趋势。截至2023年3月3日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价为1150 元/t，周环比上涨30 元/t；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价为969 元/t，周环比上涨59元/t；大同南郊粘煤（Q5500）坑口价（含税）为998元/t，周环比上涨38元/t。

沿海港口延续去库趋势。截至2月27日，秦皇岛港铁路到车量为5458车，较上周同期下降786车；秦皇岛港港口吞吐量为48.9 万t，较上周同期下降5.2万t。截至3月1日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存量为1276 万t，周环比下降203.2 万t；锚地船舶数为46艘，周环比下降94 艘；货船比（库存与船舶比）为27.7，周环比增加17.17。

国际三港煤价整体上涨。截至3 月2 日，沿海8省煤炭库存量为3043 万t，较上周下降30.8 万t，周环比下降1%；日耗量为203.5 万t，较上周下降7.6万t/日，周环比下降3.6%；可用天数为15 天，较上周上升0.4 天。国内煤价，截至3 月3 日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价格为1098 元/t，周下跌75 元/t。国际煤价，截至3 月1 日，纽卡斯尔NEWC5500kcal/kg 动力煤FOB 现货价格为125.2 美元/t，周环比上涨4.1元/t；ARA6000kcal/kg动力煤现货价格为145.5美元/t，周环比上涨1.5元/t；理查兹港动力煤FOB现货价格为116.7美元/t，周环比上涨10.4元/t。

焦炭方面：焦炭市场偏强运行。截至3月3日，汾渭CCI 吕梁准一级冶金焦报2460 元/t，周环比持平。港口指数：CCI 日照准一级冶金焦报2730 元/t，周环比上涨30 元/t。综合来看，“两会”期间供应端受环保安全检查扰动较为明显。焦企开工率有所下降，焦炭供应量减少。钢厂生产积极性尚可，开工率上升，刚需持续增加。下游部分钢厂采购量有所增加。2月27日至3月3日，焦炭基本面继续趋于好转，短期市场偏强运行。

焦煤方面：产地焦煤价格上涨。截至3 月3 日，CCI 山西低硫指数2485 元/t，周环比上涨63 元/t，月环比上涨67元/t；CCI山西高硫指数2112元/t，周环比持平，月环比持平；灵石肥煤指数2250 元/t，周环比上涨50 元/t，月环比上涨50 元/t。受内蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤业露天煤矿事故影响，区域内安全形势严峻，目前多数露天矿已停产待检，供应整体小幅缩减，各煤种价格陆续上涨。受到下游焦炭价格提涨滞后，接货意愿趋缓，焦煤价格或将维持高位，海外蒙煤价格继续上行，贸易商心态多偏乐观。

分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，针对内蒙古阿拉善盟阿拉善新井煤业露天煤矿发生大面积坍塌事故，继应急管理部召开全国安全防范工作视频会议后，国家矿山安监局自2023 年3 月份起至年底，组织开展露天矿山安全生产专项整治，范围涵盖所有正常生产建设和2023年内复工复产的露天矿山。值得关注的是，此次专项检查时间跨度长、涵盖范围广、聚焦问题准，尤其是聚焦井田范围小、开采规模小、开采深度大、长期整合技改、边建设边生产、边坡问题屡查屡犯、超能力超强度超定员组织生产、安全隐患突出、企业管理组织混乱、法定代表人和主要负责人被纳入失信人员名单等矿山企业。据统计，中小露天煤矿（产能小于120万t/a）合计产能约1.1亿t/a，该部分矿井实际产量往往大于核定产能，对该部分矿井开展全面性、针对性的整治“体检”或将直接导致其产量阶段性下降，造成供给边际收缩。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。