产地煤价基本稳定 铁路货运有所回升

春节期间，产地煤价基本稳定。截至2023 年1月28 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价为1375 元/t，周环比持平；大同南郊粘煤（Q5500）坑口价（含税）为1080 元/t，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤（Q5500）车板价为1074 元/t，周环比持平。

假期结束，铁路货运有所回升。2023 年1 月23-28 日，秦皇岛港铁路到车数为4717 车，周环比增长9.62%；秦皇岛港口吞吐量为35.6 万t，周环比下降17.78%。截至2023 年1 月26 日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存量为1479.4 万t，周环比增加24.9 万t；锚地船舶数为109 艘，周环比增加6 艘；货船比（库存与船舶比）为13.6，周环比下降0.55。

各省（区）煤炭日耗走低，欧洲煤价走弱。截至2023 年1 月21 日，沿海8 省煤炭库存量为3255.6万t，周环比上升113.7 万t、增长3.62%；日耗量为127.5 万t，周环比下降30.2 万t/日、下 降19.15%；可用天数为25.5 天，周环比上升5.6 天。截至2023 年1 月28 日，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价格为1205 元/t，周环比下跌10 元/t。国际煤价，截至2023 年1 月27 日，纽卡斯尔NEWC5500kcal/kg 动力煤FOB 现货价格为131.35 美元/t，周环比下跌2.05美元/t；ARA6000kcal/kg动力煤现货价格为150美元/t，周环比下跌23.75美元/t；理查兹港动力煤FOB 现货价格为104.95 美元/t，周环比下跌25.7 美元/t。

焦炭方面：春节期间焦炭市场整体稳定。截至2023 年1 月28 日，汾渭CCI 吕梁准一级冶金焦报2460 元/t，周环比持平，月环比下降7.52%。港口指数：CCI 日照准一级冶金焦报2650元/t，周环比持平，月环比下降4.68%。春节期间，焦炭供给端与钢厂生产力度整体维持稳定，考虑到运力下降，焦企焦炭小幅累库，钢厂原料库存小幅下跌。

焦煤方面：假期临近，市场较为冷清。截至2023 年1 月28 日，CCI 山西低硫指数2455 元/t，周环比持平，月环比下跌97 元/t；CCI 山西高硫指数2085 元/t，周环比持平，月环比下跌148 元/t；灵石肥煤指数2300 元/t，周环比持平，月环比下跌100元/t。春节期间，部分国企煤矿维持发运，但考虑到下游开工一般，市场成交冷清。随着假期结束，焦煤供给将逐步增强，后续市场不确定性增加，交易方多持观望态度。

分析认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。近日，国务院国资委印发通知，对国资央企坚决打赢能源保供攻坚战、坚决守住能源保供安全底线、更好统筹发展和安全等工作作出部署。国资委要求：“发电企业要加大电煤采购力度，多存煤、存好煤，持续提高机组顶峰发电能力”“煤炭企业要充分发挥先进煤矿产能优势，尽快释放煤炭先进产能”。当前，煤炭供需偏紧整体格局依然持续，随着春节假期结束，复工复产逐步推进，煤炭需求有望得到进一步修复提升。在能源大通胀逻辑下，把握高壁垒、高现金、高分红的优质煤炭企业，煤炭板块有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。同时，建议关注布局煤炭生产建设领域的相关机会。