联合水务：区位优势显著、业务覆盖全产业链的综合性全方位水务公司

江苏联合水务科技股份有限公司（下称“联合水务”或“公司”，603291.SH）是一家综合性全方位的水务公司。成立近20年来，联合水务深耕主业，在竞争中形成了显著的区位优势和产业链优势。

据悉，联合水务即将在上交所主板上市，募集资金拟用于“荆州经济技术开发区工业污水处理厂二期提标升级改造”和宿迁“第二水厂清水输水配套管网”两个项目。

布局全国跨区域发展项目所在地发展潜力巨大

环保水务市场发展前景广阔，近些年来，国内的国有与民营水务公司在中国的水务市场中所占市场份额呈上升趋势，在与国际水务公司的市场竞争中优势逐渐扩大，成为当前中国水务市场的主体，具有良好的发展前景。联合水务就是其中具有代表性的一家公司。

作为一家综合性全方位的水务公司，联合水务的业务包括自来水生产与供应、污水处理与污水资源化中水回用、河湖流域水治理和水生态修复等水环境治理业务。自2004年创立以来，联合水务保持高速发展，根据公开信息显示，从2019年以来，公司营收规模由6.86亿元增长至11.57亿元，复合增速高达20%左右。截至2022年底，已在江苏、湖北、河南、浙江、江西、山西、宁夏、内蒙古、福建等多个省份以及孟加拉国建设并拥有27个运营公司，水务运营总协议和规划处理能力约为270万立方米/日。

联合水务布局全国，跨区域发展。其中，业务重点在长三角、珠三角、长江流域、黄河流域、晋陕豫“黄河金三角”等国家重点发展战略区域的三四线成长型城市，形成错位竞争。

以宿迁市和咸宁市为例，联合水务在2004年和2009年分别取得宿迁市和咸宁市两个主要供水项目，见证并受益于两个城市的快速发展。宿迁市2004-2020年的GDP年復合增长率达15.27%，咸宁市2009-2020年的GDP年复合增长率为12.80%，远高于国内GDP和城市用水人口平均增速。目前，联合水务在这两个城市的供水市场占有率分别高达78.18%和 96.55%，在区域内具有较强优势。

业务覆盖从水源头到水龙头响应一带一路开拓海外市场

联合水务深耕水务行业近20年，积累了丰富的行业经验，在国际、国内水务行业享有良好声誉。凭借在水务、水利领域的创新与突破，公司入选“沙利文2020中国新基建企业榜单”智慧水利企业。

通过投资、建设和运营等方式，联合水务在水务领域形成了“从水源头到水龙头”的完整产业链，并且仍在积极进行产业链延伸。与单一业务相比，一体化建设能够在拓展业务规模、维护公司品牌形象等方面，提升企业竞争力和影响力，提高业务附加价值，更有机会获得水务行业的特许经营权，有利于公司的区域内业务延伸和跨区域发展战略。

在不断扩展国内业务的同时，联合水务响应国家“一带一路”号召，积极开拓海外市场，在孟加拉国首都达卡市投资拥有一个供水运营公司，将为当地200万人口提供供水服务，为公司未来海外业务的进一步拓展开创了良好的开端。

受益于区位优势和产业链优势，联合水务的业务规模持续较快增长，2019-2022年，公司营业收入分别为6.86亿元、7.97亿元、10.41亿元和11.57亿元。同时，2019-2021年以及2022年上半年，经营性现金流分别净流入3.26亿元、2.12亿元、3.36亿元和1.22亿元，业务“造血”能力强大，为公司稳健的财务状况打下坚实基础。

水务行业是经济增长和社会进步的重要支柱，污水处理行业发展受到政府的高度重视和一系列政策支持。一方面，财政政策提高水务行业市场化程度，明确了水价改革方向，政府参与的PPP模式，给水务市场带来了资本实力的扩展。另一方面，环保政策利好污水处理业务扩张，在“水十条”的推动下，综合治理项目逐步增加，成为水务行业的重要市场方向和利润增长点。

在国家政策的积极扶持下，水务行业正迎来更快发展阶段。联合水务将极大受益于政策利好和行业扩张，拥有广阔的业绩增长空间。