库存持续增加，价格回调300元/吨！豆粕由“疯狂”进入“冷静”

■当代水产 本刊编辑部 文/图[微信公众号：tsfish]

进入2022年12月以来，南美农户惜售，大豆出口较往年同期有所减少，美国大豆成为国际买家的需求对象，销售速度偏快，已完成出口目标的75%。巴西大豆种植已基本结束，面积创历史记录，加之阿根廷农户加快大豆销售步伐，为国际大豆供应市场释放有利信号。国内进口大豆持续到港，豆粕库存连续增加，豆粕价格偏弱走势。

1 国际方面

1.1 美国大豆销售步伐偏快

美国农业部在2022年12月份供需报告里预计2022/23年度中国大豆进口量为9.800万t，和11月份预测持平，比2021/22年度的9,157万t（之前预估为9,000万t）提高7.0%。根据美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2022年12月22日当周，美国对中国（大陆地区）装运1,073,756t大豆，前一周美国对中国大陆装运1,109,604t大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的61.25%，上周是68.50%。

2022年南美农民惜售，出口贴水和美豆之间的价差一直没拉开，下半年给了美豆比较好的出口机会。截至2022年12月上旬，2022/23美豆出口销售了4,182万t，在历史同期处于相对偏高的水平，完成出口目标的75%，速度偏快。

1.2 巴西大豆种植面积创记录

对于巴西，CONAB和USAD之所以能给出巴西1.5亿t以上的创纪录产量预期还是有依据的：一方面是播种面积，另一方面是单产。

从面积来看，过去20年，巴西农民在大豆国际贸易中获得丰厚收益，因此一直保持着很高的种植积极性，种植面积以年均5%的速度增加。到了2022/2023年度这个增速还会持续，CONAB预计2022/2023年度巴西大豆的播种面积可以达到4,341万hm2，同比大增192万hm2，并且面积的增加遍地开花，巴西所有产区大豆的种植面积都有不同程度的扩张。

截至12月24日，巴西大豆播种进度接近98%，未播种面积只有86万hm2，主要集中在最南部的南里奥格兰德州。因为还有种植窗口，预计今年巴西大豆弃种面积总体约50万hm2，总播种面积接近4,300万hm2，为历史最高纪录。

单产方面，从最近3个月的降雨量来看，巴西北部和东北地区降雨非常充沛，作物生长情况良好，产量上没有问题。

1.3 受优惠汇率影响，阿根廷大豆销售步伐加快

阿根廷农业部发布的报告显示，阿根廷实施第二轮大豆优惠汇率，阿根廷农户的大豆销售步伐加快。截至12月21日，阿根廷农户累计销售3,469.6万t 2021/22年度大豆，比一周前高出73.0万t，仍低于去年同期的累计销售量3,676.0万t。作为对比，之前一周销售51.7万t。据统计，阿根廷农户已经售出了78.9%的2021/22年度大豆，落后于上年同期的80%。

阿根廷农户还预售了252.0万t 2022/23年度大豆，比一周前增加了7.2万t，低于去年同期的442.8万t。作为对比，之前一周销售4.3万t。

对于2022/2023年度，业内人士认为随着全球大豆供应增加，美豆价格重心将不断下移。但全球大豆库存重建还有不确定性以及季节性矛盾差异，行情必然会不断振荡。

2 国内方面

自进口大豆陆续到港，价格呈阶梯式下滑。进口大豆各港口近期走货一般，价格均不同程度下跌，对国产大豆产生一定冲击。

近期，东北产区新豆价格一路下滑，部分地区毛粮收购价格低至2.55元/斤，不测蛋白。中储粮拍卖单次下调50元/t，截止至目前为止，最低出库价格为5,300元/t。且近日成交率持续低迷，一方面市场余粮量充足，拍卖底价相较于当前市价并不具有明显优势；另一方面，下游需求端看弱，东北产区频繁跌价使得终端采购商“望而却步”，多谨慎观望。

当前黑龙江省多数地区蛋白含量40%，水分标准，塔粮外发装车价格为2.85元/斤左右；绥化地区东升系列前期收购价格高企，当前外发价格稳定在2.9元/斤左右；一类芽豆外发价格稳定，主流报价在3.7～3.8元/斤；内蒙古地区新豆价格偏弱，除部分送往粮库外，多外发困难，同类豆源当前外发价格为2.8元/斤左右；吉林、辽宁地区部分优质粮源近期价格也小幅滑落，蛋白含量42%左右，塔粮外发价格为3.05元/斤左右。另外蛋白含量38%以下的一类豆源，除部分低质不测蛋白的流入到油厂，其余粮源销售渠道堪忧，多呈现有价无市的状态。

近一个月，豆粕均价呈现“阶梯式”下滑。12月1日，豆粕均价为5,010元/t，12月29日，豆粕均价为4,710元/t，跌了300元/t。

库存方面，12月29日，大豆港口库存录得618.55万t，较上一日增加7.38万t；最近一个月，进口大豆到港持续增加，库存量累计增加56.29万t，增加幅度为10.01%。

随着进口大豆陆续到港，目前大豆市场供应宽松，油厂开工攀升，豆粕库存继续攀升。但目前多地市场走货一般，市场需求不旺，价格不断下调。临近年关，随着各地物流持续恢复，饲料养殖企业和贸易商在库存普遍偏低的情况下开启节前集中备货模式，加之1月中旬后油厂将陆续开启停机放假模式，来自需求端的提货要求对豆粕价格的支撑作用增强，预计豆粕有望保持震荡偏强行情。