上市公司财务报表分析的关键指标、存在问题及改进措施

范 婧,王 博

(1.太原城市职业技术学院 山西太原 030000;2.厦门市行政学院公共管理教研部 福建厦门 361000)

上市公司对财务报表进行分析,主要针对两个方面,第一是对财务指标进行分析;第二是对管理用财务报表进行分析。上市公司对财务指标的分析是重中之重,而财务指标主要包括偿债能力指标、发展能力指标、营运能力指标、盈利能力指标以及企业市场价值指标等等,这些指标可以帮助其分析资产财务状况和经营成果,并在此基础上执行企业运营方针,为企业理性投资、安全低成本筹资、稳定高效的运营,提供更加全面、准确的数据支持。

1 上市公司财务报表分析指标

1.1 偿债能力指标

偿债能力指标是反映上市公司动用其资产和在生产经营过程中创造的剩余价值偿还其债务的能力,是企业获得利润总额的重要保障。分为短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。短期偿债能力指标,主要反映流动资产变现能力,流动资产的资金来源一是流动负债,二是营运资本[1]。营运资本数额越大说明该企业资金财务状况越稳定。在市场中不存在统一、标准的该指标数额,不同的行业有明显的差异。上市公司可以通过对短期偿债能力的分析,判断企业所具备的偿债能力,股东大会可以根据短期偿债能力的数据进行投资计划的决策,保障投资计划在企业财务可承担的范围之内,降低其投资风险[2]。长期偿债能力指标,主要包括还本的能力和付息的能力[3]。在分析企业长期偿债能力中,需要关注企业的资本结构,如果资产中绝大部分不是通过举债获得,说明在企业对债权人利益的保护程度很高,董事会可以选择运用财务杠杆,进行更多投资计划的规划,获取杠杆效应带来的额外回报。另一方面付息能力是反映偿还利息的能力,企业拥有的缓冲资金越多对利息的保障程度越大,企业用现金偿还利息要比用利润偿还更为可靠。董事会可以根据报表所反馈的利息保障倍数,进行筹资、投资方案的调整。

1.2 盈利能力指标

盈利能力是上市公司赚取利润的能力,是资金增值的具体表现形式,较高的盈利能力支持着上市公司保持健康稳定运行。董事会应高度重视盈利能力的数据以及其波动特点。该指标主要分为四部分;一是收入获利能力,是指营业收入中营业利润所占的比重,这个指标反映在收入中扣除各项支出后所获得的回报。该指标越高,代表主营业务的市场竞争力越强,发展潜力越大,获利能力越强。二是资产获利能力,该指标综合反映了资本运营的综合效益,具有通用性强以及适用范围广的优势,该指标数额越高说明企业投入产出的水平越优,企业总体运营效益越好,企业可以充分运用财务杠杆效益,获取超额回报。三是费用控制获利能力,该指标是对上述指标的补充,从节约成本费用的角度提高公司获利能力,该指标数额越高,代表内部管理越有效,获取利润所付出的代价越小。四是现金流控制获利能力,使用该指标既挤出来了收益中多余的水分,也避免了权责发生制造成的利润操控,但也有缺陷,一般情况下现金流波动较大,造成该指标变化也剧烈,因此在实际工作中,只作为参考指标使用。

1.3 运营能力指标

运营能力指标是反映上市公司经营状况的重要指标,概况为企业资金的利用效率,集中体现在资金的周转次数和周转天数上,周转天数越少,周转次数越多,资金被外部公司占用的时间越短,资金管理效率越高,企业运营能力越强。主要涉及三方面:一是应收账款周转率。它反映了公司在一定时期内的账款回收速度,该指标越高,代表当年赊销转化为现金的速度越快。应收账款的起点是赊销终点是现金,如果赊销比现销更有优势,那么应收账款的周转天数就不是越短越好了,因此应结合内外部环境综合分析,此外,经营者还可以根据财务报表反馈的信息,进行企业账款回收能力的测试,调整经营与发展策略。二是存货周转率。该指标分析反映了上市公司的管理水平,体现了资产利用效率,该指标越高,表明资产流通越顺畅,流动性越好,存货占用资金越少,效率越高。三是资产周转率。包括流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率。此类指标不仅反映了资产的使用效率,还体现了其管理水平。指标数值越高,表明资产从投入到产出流转速度越快,资产使用效率越高。因此,企业经营者可以根据财务发表反馈的信息进行分析,对各项资产进行合理配置[4]。

1.4 发展能力指标

上市公司的发展能力体现在满足生存的基础上,寻求发展壮大的能力,也称之为企业的成长性,是企业通过不断积累而形成的发展潜能。主要涉及以下三方面:一是营业收入增长率。反映营业状况、市场占有率、业务发展趋势的重要指标。该指标越高,表明业务或产品越受消费者的喜爱,企业发展前景越好。企业可以根据此指标,对所处环境做出趋势性的分析和决策。二是资本积累率。反映本年度所有者权益增长状况,是企业发展强盛的重要标志,也是企业扩张的源泉,可以展现出企业的发展潜能。该指标越大,说明资本保全性越强,企业扩张越有保障,抵御风险能力越强,长期可持续发展能力越强。三是资本保值增值率。是根据谨慎性信息质量要求设计出来的,用来评价财务效益的辅助性指标。该指标反映了企业在排除其他客观因素的前提下,通过自身的努力获得资本增值的能力。该指标越大,企业资本的保全状况越好,所有者权益的保障程度越高[5]。

1.5 上市企业市场价值指标

对于上市公司,衡量其市场价值的指标主要分为两类,分别是股数类和股价类。股数类的指标有每股收益、每股净资产、每股销售收入。该指标是反映盈利能力、企业价值最基本和最核心的指标,对指导投资者投资、制定股票价格、评价企业市场价值起到了重要的作用。该类指标越大,说明企业盈利能力越强、股东投资效益越可观、每股所代表的企业财富越雄厚、股票市价的上升空间越大、企业创造财富能力越强。股价类指标主要有市盈率、市净率和市销率。该指标是评价股票价格是否合理的重要指标,该类指标越低,说明股价中企业盈利能力以及价值增值作出的贡献越大、该股票投资风险越小、投资价值越大,但在金融市场不健全的情况下,参考这类指标将面临较大的风险,股东会在股票相关决策问题上要保持谨慎。

2 财务报表分析中存在的问题

2.1 时效性不高

上市公司的财务报表,只是根据过去的经营和财务情况进行总结评价,它是阐述了企业上一阶段的财务信息,并没有根据企业现在的实际经营情况,及时进行财务数据的更新,同时忽视了企业未来发展前景的预测,这将导致决策层无法借助财务报表进行现阶段运营情况的总结,影响了经营与发展战略的科学调整。

2.2 可靠性不足

上市公司的财务报表只是进行了内部财务信息的总结与分析,并没有根据行业发展现状、企业发展战略、企业竞争对手、外部环境等进行背景信息披露和外部投资和融资财务信息的分析,导致缺乏一定的可靠性,决策存在一定的风险性,且这个风险性很难被预防或及时侦查到。

2.3 分析方法不当

目前,上市公司财务报表的分析方法没有考虑表外因素,而表外因素正是造成这样数据结果的主要原因。一方面,分析方法所参考的标准具有不确定性,例如选用的标准不客观可靠,会直接影响比较的结果。另一方面,使用历史数据进行趋势预测,所得出的结果也不可靠,导致财务报表信息失真,不利于企业的经营与发展。

2.4 分析指标的片面性

上市公司财务报表分析存在一定的局限性,一方面,它注重有形资产的确认、计量和报告,忽视人力资源和智力资本的确认、计量和报告,而人力资源和智力资本对于企业的生存与创新发展起着不可替代的作用。另一方面,指标注重反映企业过去的财务状况和经营成果以及现金流,忽视反映企业在经营活动中所面临的风险和不确定性[6]。因此,决策者在进行经营发展战略的调整时增加了运营和投资风险。

3 财务报表分析改进的措施

3.1 分析指标体系的完善

上市公司应当基于自身的日常经营与未来发展的需求,进行财务报表分析指标体系的完善。首先,根据财务报表所反馈的重点内容,进行分析指标体系的完善,充分认识到财务报表对于企业经营发展提供智力支持的作用,同时进行重点环节或重点指标的逐一突破,全面对财务报表信息进行分析研究。其次,根据企业未来发展的需求,进行内部分析指标体系的完善,着重对财务报表中所体现的发展能力、偿债能力指标、盈利能力指标、运营能力指标进行逐一完善,剔除非必要指标。最后,基于企业发展需求以及外部市场环境变化,进行财务报表外部分析指标体系的完善。

3.2 资料收集力度的加大

上市公司应当基于财务报表所体现的数据,加大相关资料的收集力度。首先,应当基于现金流量信息收集的需求,进行资料收集的完善。分别从偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力四个方面,进行资料的全面收集,及时进行财务报表信息的更新。其次,在进行财务报表分析时,也要考虑其他因素(例如关联方交易、持续性事件或偶发性事件的影响、上市公司的制度完善性等等)对于财务报表分析结果的影响,通过其他因素的资料完善,保障分析的准确性。最后,政府的决策也会对财务报表分析带来一定的影响,企业在进行财务报表分析工作开展时,应当充分、全面、实时地考虑到政府的决策,进行分析方式的调整。

3.3 分析方法的不断完善

上市公司在进行财务报表分析方法选取时,应当根据所处的生命周期,并结合企业不同阶段的发展要求,进行分析方法的科学选择,采用多样化的分析方法对财务报表进行分析[7]。首先,在对财务报表指标进行分析时,不能采用单一的方法对指标进行分析判断,需要采取动态与静态分析方式相结合,进行指标的综合分析判断,考虑企业现阶段经营发展中存在的问题,总结出经营发展现状。其次,结合现阶段的经营发展情况,进行财务报表分析方法的优化,结合企业现阶段发展需求和未来战略规划需求,并结合国内外行业情境,进行财务报表分析方法的优化,建立动态化的财务报表分析方法。最后,在进行财务报表分析方法优化的过程中,也应当考虑到行业特点、应收账款周转率、销售能力等因素,对于财务报表分析方法的影响,以此为基础,进行分析方法的不断优化,保证财务报表分析结果的科学性和严谨性。

3.4 强化辅助信息的披露工作

上市公司相关的辅助信息是帮助决策者进行财务报表分析的另一项重要依据。因此,根据对财务报表的科学分析,强化对辅助信息的披露工作,借助辅助信息,充分反映企业的实际经营情况,为企业的健康、持续、稳定地发展提供更多的依据。一方面应该强化对知识经济的披露工作,不断总结经营发展中知识经济所占的比重,并根据行业发展特点,进行知识经济发展价值的估计,以此为指标,进行财务报表分析工作的开展,对企业经营状况进行全面的总结,不断发现企业经营中存在的问题和潜在优势[8]。另一方面应当强化对人力资源、会计方面信息的披露工作,加强对企业内部的分析,并以此为依据,进行财务报表指标分析工作的开展,保障分析、总结内容,更加符合上市公司经营与发展的实际情况,不仅为企业的发展

4 结语

综上所述,上市公司财务报表指标分析工作,对于其经营与发展具有重要影响。因此,在进行财务报表指标分析工作开展的过程中,应当根据企业经营与发展需求出发,进行财务报表指标分析的不断明确,构建完善的财务报表指标分析体系,全方位、多角度的进行财务报表指标分析工作的开展,总结经营发展现状,提供更加科学的依据,促进上市公司的稳定发展。