北港船舶增多 短期氛围尚可

一、8月8-12日市场情况综述

2022年8月8-12日，产地市场走势略有分化，陕西小幅上涨，内蒙古、山西变化不大。受暴雨影响，主产区部分煤矿临时性停产，叠加部分区域新冠肺炎疫情影响，车辆入矿拉运审查严格，产销量有所回落。主产区煤矿仍以电煤保供为主，地销资源有限，随着价格企稳反弹，下游非电补库需求有所释放。目前市场煤至港口发运利润不佳，对内蒙古、山西价格形成一定制约。

8月8-12日，港口市场小幅反弹，下游到港船舶明显增多，采购氛围有所好转。近期南方气温偏高，尤其长江中下游地区持续40℃高温，多省（区）发电峰值功率创出新高，煤炭日耗维持高位。华东部分企业采购需求释放明显，但整体来看沿海长协供煤有一定保障，终端库存去化偏缓。目前北港动力煤价格重心略有上移，仍低于国家发改委限价区间上限。

二、后市研判

近期产地市场预计以稳为主，小幅波动。近期产地局部强降水持续，整体安监趋严，对供应端略有影响。发运来看，大秦线、蒙冀线发运充足，以长协煤为主，市场煤发运利润不佳。从下游生产计划来看后期化工、水泥等非电需求有望继续回升，但终端需求及生产利润偏弱前提下仍以刚需采购为主，难以集中放量。同时政策上加强对价格不规范行为进行提醒告诫，将抑制市场囤货需求。目前电力需求较好，近期仍或维持相对高位，但旺季已临近结束，后期关注日耗量下降程度。整体来看榆林地区持续上行后，价格面临一定压力，晋蒙预计以稳为主。

近期港口市场重点关注沿海日耗情况。尽管华南高温天气有所缓解，但东部沿海区域高温持续多日，且仍将延续，日耗有望继续偏强。近期到港船舶明显增多，华东区域采购相对积极，北港价格预计稳中略有上涨。

供应端主产区需关注降雨及安监对生产的扰动。近日北方港口调入量维持高位，到港船舶明显增多，调出量大幅增加，库存去化有所加快。沿海运费来看，华南航线维持高位，华东航线小幅上行，显示华东区域近期采购积极性较高，同时运力相对偏紧。

短期内华东沿海高温不下，西南降雨偏少，水电出力不足，电力较为吃紧。旺季需求仍较为刚性，同时库存热值偏低问题始终存在，对中高卡煤需求旺盛。但后期也需关注气温回落后工业需求对日耗的支撑程度。同时进口端俄罗斯煤、印尼煤显示出部分价格优势，国内对俄罗斯煤后期进口情况值得关注，或对国内下水煤构成一定竞争压力。