奈雪在亏，它的供应商已经赚了

詹丹晴

奈雪、茶百道、沪上阿姨等新茶饮们背后的供应商要登陆A股了。

12月8日，田野创新股份有限公司（下称“田野股份”）顺利通过北交所上市审核，即将从新三板转战到A股。

田野股份主要从事热带果蔬原料制品的研发、生产和销售，在广西北海、海南定安、四川攀枝花、湖北荆门拥有四个工厂，主要产品包括原料果汁、速冻果蔬、鲜果等。2015年2月，田野股份在新三板挂牌交易。

作为一个面向B端的企業，田野股份在C端的知名度不高，不过很多人很可能喝过它的产品，它合作的客户有奈雪、茶百道、沪上阿姨、一点点、农夫山泉、可口可乐等。

原本，田野股份的产品主要供应给食品饮料企业，但在预包装果汁饮料增长乏力、新茶饮水果茶需求增长迅速情况下，田野股份大力开发新茶饮客户。其来自新茶饮客户的收入占比快速提升，从2019年占比的4.20%，提升至2022年上半年的75.51%，其来自食品饮料客户的收入大幅下降，从2019年占比57.66%，逐步下跌至2022年上半年的23.79%。

田野股份的前五大客户中，有四个是新茶饮品牌，其前五大客户分别是奈雪、茶百道、一点点、农夫山泉、沪上阿姨。2022年上半年，这五大客户合计销售额占比达74.77%，2021年其合计销售额占比为68.17%。

奈雪是田野股份的第一大采购商，2022年上半年为田野股份贡献了25.95%收入。与此同时，奈雪也是田野股份的第四大股东，持股比例为4.44%。

2021年4月，田野股份曾向特定投资者发行了不超过3000万股的股票，合计融资金额不超过9660万元，奈雪和沪上阿姨分别认购了其中的1200万股、100万股。

比起奈雪，田野股份的营收规模要小很多，但是最近三年，奈雪年年亏损，作为供应商的田野股份已经实现盈利。2019年-2021年，田野股份分别实现营业收入2.90亿元、2.66亿元、4.59亿元，同期分别实现净利润2432.09万元、2100.17万元、6517.78万元。作为对比，2021年奈雪实现营收42.97亿元，经调整净亏损为1.45亿元。

对于田野股份过于依赖新茶饮客户特别是奈雪，在12月8日的上市审核会议上，北交所向田野股份提出询问，要求其说明奈雪、沪上阿姨等参与定增的客户自田野股份处购买的原材料是否全部使用，以及奈雪2022年营收下跌，田野股份的订单是否随之下跌，还有田野股份是否存在因流行文化转向导致的营收大幅下滑风险以及未来将如何开发新客户。

作为田野股份的大客户，奈雪上半年营收同比下跌了3.81%至20.45亿元。而今年前三季度，田野股份营收增速下跌，净利润下跌。报告期内，田野股份营收同比微增0.22%至3.58亿元，净利润同比下跌23.03%至4202.55万元。对于净利润下跌，田野股份解释称，这主要是因为公司毛利率下降及管理费用增长。

作为一家与新茶饮深度绑定的供应商，田野股份在招股书中提示，受疫情影响，部分新茶饮品牌存在降价和经营业绩下降的情形，若疫情持续影响新茶饮行业发展，该不利状况可能向上传导至新茶饮行业供应商，导致新茶饮客户对公司产品采购量减少或采购价格下降，将对公司经营业绩产生不利影响。

不过，在凌雁咨询首席管理分析师林岳看来，田野股份过于依赖新茶饮客户，问题并不大。他告诉南都湾财社记者，新茶饮行业中有不少标准化的原料、食材和工序，还是需要像田野股份这种具备果蔬加工、配方研发、预制能力的供应商来供应，因此在茶饮市场空间仍然巨大的情况下，田野股份整体而言还有发展空间。