企业投融资管理的现存问题及应对方案

陈浩

（南通帆森能源科技有限公司，江苏 南通 226000）

企业运营发展过程中的资金活动通常有投资及融资两种方式，投资可通过新的发展方向探寻，为企业开拓全新的发展领域，进而利用投资收益为企业发展提供资金支持。而融资则可通过内部及外部资金吸收整合，为企业提供现金流，从而保障企业资金的顺畅流通。为此，企业能否得到长足发展，取决于企业是否具备良好的投融资能力。目前，许多企业已将投融资管理纳入企业财务战略发展的核心范畴，成为企业价值创造能力高低、最终价值能否实现的重要影响因素。为此，投融资管理问题的科学化解成了企业创新性与持续性发展的关键所在。

一、企业投融资管的现存问题

（一）投资环境调查不全面、投资前景把握不精准

企业投资活动开展中，需要基于客观性的市场分析与科学的战略规划制定，结合市场环境情况做出正确的投资决策。为此，企业需要在投资决策制定之前，全面分析当前经济发展形势，了解行业产业环境，并结合企业当前经营规划，根据自身的实力情况，制定出契合自身投资能力的可行性投资决策。然而投资实践中，许多企业对投资计划与自身发展实际间的适应性考虑不够深入，未立足全局，科学预测与分析投资项目前景，往往是在同行业企业获取高额收益后，盲目套用其投资计划，未能对自身的风险承受能力进行科学考量，未全面分析投资金额及企业运营资金需求金额之间的关联。因此投资过程中，可能面临资金链断裂风险，会因投资失败而为企业带来严重经济损失。

（二）投资结构合理性欠佳、投资效益偏低

当前阶段许多企业存在投资结构合理性欠佳的问题，一方面，企业的投资资产质量不高，未能合理配置资产总额，未基于社会需求进行高适应性产品的开发与供应。另一方面，是企业具备过高的投资规模，在企业快速增长的过程中，出现了过度投资现象，远远超出了企业自身的承受能力，因而规模经济效应未能有效展现。此外，一些企业的市场前预测与资产匹配时存在不足。企业投资选用收购兼并等重组形式时，对被并购企业的行业发展把握不足、企业产品市场情况分析不到位，因而未能有效利用并购企业的置换资产，无法产生优势互补效应，难以实现战略管理以及资金人力等各项资源的整合利用，导致企业资本难以保值与增值。由于企业投资结构存在问题，导致企业难以获得高效投资收益，从而限制了企业价值的最大化提升。

（三）融资方式单一、融资渠道通畅度不高

现阶段，企业融资过程中，主要有两种融资方式，一是内源性融资，二是外源性融资。经过调查分析发现，目前企业的主流融资模式是内源性融资，并且企业资产管理过程清晰度较高，可通过内源性融资方式防范可能出现的借贷危机。但若企业的融资来源较为单一，企业的资本储备没有实质性增长，可能会导致企业出现资本流动不顺畅的问题。通常情况下，企业融资渠道相对单一现象是由于企业外部融资要求过高所导致的，许多规模不大的企业无法达到银行等金融机构的贷款要求。一方面是由于借款风险高于企业自身承受能力，或是与企业估值稳健性不相符；另一方面是由于银行提出的贷款抵押条件相对严苛，企业难以获取有效担保，因而无法通过抵押贷款获取资金。面对银行贷款过程复杂性的提升，借贷流程更加繁琐，从而进一步加剧了企业融资的难度。

（四）融资成本偏高、存在较高融资风险系数

企业融资过程中，会产生多项融资成本，一是融资时所支付的费用，二是资金利用费用。融资支付费包括股权融资时需支付的发行费，债权融资时产生的担保费、咨询费，抵押资产时需支付的评估费。股权融资及债权融资模式下，还需要分别以股息红利或利息租金的形式向借贷企业支付资金使用费。企业所选用融资方式存在差异的情况下，所产生的融资风险表现形式也各不相同。股权融资过程中，常会出现股权稀释风险、控制权转移或丧失风险。而债务融资过程中，可能会因企业具备较高的资产负债率，而导致企业面临破产风险。企业融资实践中，一些上市公司融资时常选用增资配股方式，此种融资模式要支付大额发行费，且要投入较高的融资成本。而中小规模的企业自身管理规范性有所不足，不具备较高的风险抵御能力，因而融资风险更高，同时也会因高融资风险率导致企业需要付出相应的风险溢价成本，由此导致中小企业融资更加困难且需付出更高的融资成本。

（五）缺乏完善性投融资管理体系、投资融资管理科学性不足

目前，许多企业在投融资管理过程中未能建立起完善的管理体系，因此，投融资管理的开展不够科学高效。企业管理者自身不具备较高的投融资管理能力，因财务管理知识欠缺或专业能力不足，管理实践中易产生管理失误，从而会引发投资风险。企业投资过程中，未能立足自身发展实际科学构建战略投资规划，未运用前瞻性进行投资部署，对投融资风险的影响因素考虑不够全面，加之企业自身存在信用危机，导致融资过程中可能会面临一定的风险。由于企业管理者自身管理理念相对陈旧，管理技术不够完善，未能针对性强化投融资管理的薄弱环节，未立足市场展开全面的分析，未有效促进企业发展，因此导致企业直接性与间接性融资均面临一定阻碍。此外，部分企业的会计信息精准度不足，可能存在资本空壳现象，或是会计核算不够规范，这些因素间接造成了银行等金融机构提高了针对企业贷款或投资的成本，因而加剧了企业融资困难的现状。

（六）投融资管理审计机制尚未建立、审计管理环节缺失

企业投融管理过程中，需要在投资前、中、后各个环节展开有效的评估、监控与管理，通过全过程监管措施的应用，保障企业投融资活动的顺畅化开展。然而当前阶段，许多企业的投融资活动开展中，将工作重心放在投融资决策制定前期的项目分析与评估方面，对投资过程未给予有效的监管，并且未能建立起针对性的审计机制。因此，一些企业的投融资项目未能采取有效的审计措施，无法预知企业收益获取情况，并且导致企业投融资活动面临着较高的风险系数。虽然部分企业针对投融资项目面临的风险进行了管控，并开展了审计管理工作，然而审计工作未能深入化、全面化开展，加之受到审计管理机制未能完善建立的限制，企业无法通过审计正确、客观了解企业投融资项目的实际情况，得出的审计结果也不够精准，因此限制了企业投融资项目的管理成效。

二、企业投融资管理问题应对的可行性方案

（一）明确企业战略发展目标、结合投资环境科学设计投资规划

企业做出投资决策前，需要全面分析整个行业的市场发展情况，以经济发展规律为指导，结合自身经营规模，科学衡量投资项目与企业战略发展方向的一致性，判断项目风险是否超出自身风险承受范围，应运用科学发展的眼光进行投资分析，避免因追求短期利益而做出错误投资决策，进而导致企业发展后期面临资金链断裂危机。与此同时，企业需要结合自身实际发展需求，做到投资规划与投资计划的科学设计。在中期或长期投资方案制定时，需要做出长期的投资部署，要明确投资目标，并以年度为单位进行企业投资计划的分析研究，并需将年度内待实施投资项目、待执行任务以及资金需求情况均纳入规划中。在制定投资规划及计划时，企业均应于实施之前展开可行性分析，立足经济、技术、后期收益、潜在风险几个方面展开全面的分析，进而避免企业的投资超出企业自身可承受风险范围，防止出现盲目性投资情况，通过投资环境科学预判、基于企业资金流通性有效保持，实现有目的、有规划地投资，从而降低投资失败的概率。

（二）加强投资管理、科学优化投资结构

为实现企业投资结构优化的目标，企业需要强化投资管理力度，做好投资管理关键环节的有效把控。一是科学化与精准性定位企业的战略管理投资方向，基于科学发展理念进行投资分析，即便投资项目短期效益良好，也要谨慎实施长期投资，且需根据企业发展方向确定投资方向，确保二者的统一，不可跨行业盲目跟投项目，以此实现企业投资结构的合理优化。二是企业投资前要针对性开展投资产品或项目的数据分析，科学预判投资项目市场前景，科学预测分析项目未来收益情况，在项目实施或产品运营过程中，还需加强运营状态分析，实现全面化的信息数据收集，以便及时了解投资项目或投资产品的实际发展状况。三是企业要分散投资，防止资金投放过于集中而导致企业发展中面临财务危机，并且企业要通过多级商讨共同筛选投资对象，不可凭借管理者的主观臆断确定投资对象。通过这三方面投资管理措施的有效实施，有效提升企业投资结构的科学性。

（三）开发拓展融资渠道、降低企业融资难度

为降低企业的融资难度，企业需要实现内源性与外源性融资的有效融合，通过内部筹资及外部融资合作的科学开展，实现企业融资渠道的有效拓展。对于规模较大的企业而言，其融资渠道较多，具备多个合作企业，因而融资难度并不高。然而对于中小型民营企业而言，资金筹集难度较大，因而，这些企业需要着力加强融资渠道的多元开发。企业需要减少内部融资，积极拓展外部融资渠道，面向全社会公开企业融资事项的优势，进而吸纳社会资本注入，同时也可采取股票或债券发行的方式，或通过信贷方法进行融资。但企业融资过程中要注意结合企业发展情况，分析市场发展形势，不可于股票市场低迷时采取股票融资方式，以免为企业带来经济损失。此外，目前社会上普惠金融业务不断诞生，主要是面向小微企业及个人开展贷款业务，可为小型企业解决资金难题，因而小规模企业可选用此种融资方式获取业务发展资金，进而抓住市场发展机遇，为企业创造更高的经济收益。

（四）加强信用制度建立、有效防控投融资风险

信用制度的建立可帮助企业降低融资难度，增大企业通过银行等金融机构贷款审查的概率，提升融资获取率。因此，企业应加强信用制度的完善建设。日常生产运行过程中，要建立健全财务管理制度、内部控制制度，通过良好的财务管理及内部管控提升自身信用等级，优化企业信用形象。企业信用建设过程中，应做好生产经营机制的优化与完善，应立足市场需求，及时优化生产经营条件，强化机器设备管理效果，并引进与培育专业型、科技型人才。应持续丰富自身积累，建立现代化的财务管理及内部控制制度体系，通过优质产品及高质量服务提供促进市场经济发展。此外，信用制度建设中，要在政府部门监管及社会管理机构辅助下确保信用机制的完善建立，通过企业信用评价机制的科学构建，为企业营造良好的融资环境，提升以银行为主体的金融机构对企业的信任度，从而有效降低企业融资过程中可能出现的各类风险。

（五）提升投融资管理意识、完善构建投融资管理体系

企业投融资管理过程中，要从投融资管理意识强化入手，注重管理过程中管理会计知识的运用，针对投融资管理构建完善的制度与体系，并科学优化流程及程度，确保投融资战略措施契合企业实际情况，进而在企业经营战略管理中将投融资管理作为重点内容。企业要实现融资决策与企业战略发展方向的高度匹配，提升企业投融资管理控制能力，确保企业发展战略科学制定，并在此基础上制定出合理的投融资决策。与此同时，投融资管理中要加强投融资行为的有效分析，了解行为价值，避免因决策失误而引发投融资风险。投融资开始前，需要做足准备工作，全面了解项目内容，科学分析项目实施可行性，应通过项目深度分析获取到正确的融资指标，进而为投融资工作的科学开展提供翔实可靠的数据依据。此外，投融资管理过程中还需要通过财务分析力度加强，有效规避可能出现的投融资风险。如企业可运用估值评价等多种不同的评估方法对企业的投资决策方式是否科学可行进行评判，也可利用情景分析法或决策分析法等多种评估方式，科学评价项目风险系数，进而出具全面、有效的项目评估报告，确保投融资决策的合理制定。

（六）发挥政府监管职能、针对企业投融资实施严格审计

在企业投融资监管过程中，政府监管是最权威且最为有效的管理方式，为此，政府部门应发挥自身对市场的宏观指导与规划功能。应针对企业的投融资项目进行统一性的审计及监管，从而增强企业投融资管理的规范性与有效性，通过政府部门职能作用发挥，引导企业客观分析市场变化并深入认识自身投资行为。与此同时，还要做好企业审计管理机制的完善与优化，进而为投融资审计的严格化开展提供支持。由于企业投资项目多为具有战略发展意义的长期性项目，因而针对企业的投融资审计管理应分步实施，应结合项目所处阶段的差异，针对性进行问题排查、分析与化解，进而确保企业投融资管理的高效开展。除此之外，还要协调好企业内部审计、社会审计以及政府审计三方关系，应建立健全企业投融资及监管机制，并确保此机制的有效落实。投融资工作完成后，均要及时开展项目查验与总结，从而为后续企业投融资工作的科学开展提供丰富的经验。

三、企业投融资管理科学开展的保障策略

（一）加强投融资管理立法建设、寻找多元化投资路径

企业投融资管理中，许多企业认为风险越高的项目所产生的回报率也更高，然而当前阶段市场环境呈现出了非均衡化与不合理化的发展趋势，在此背景下，企业要维持自身经营的稳定性、实现长效发展目标，需要合理调整企业债务融资结构，做到企业长期与短期债务均衡配置，并且需要在完善的法律政策支持下，保障企业投资决策的科学制定。为此，需要从立法建设的角度出发，针对企业的投融资管理制定相应的管理法律及政策，进而通过法律保障增强企业投融资活动的合法性与合规性。在此过程中，企业也要不断探寻自身多元化投资的路径与方法，既要致力于市场业绩提升，同时也要通过投融资结构的合理调整，增强其与企业发展目标规划及长期发展战略之间的契合性。

（二）统一与集中投资与融资工作环节、合理协调投融资进度

企业投融资管理过程中，应实现投资与融资两个工作环节的统一与集中，通过投资融进度的统筹协调，构建良性循环的投融资工作机制。项目投资开始前，企业需要分析待投资项目的资金需求量、项目建设周期，还要明确资金投入节点、预测项目收益并分析资本回收时限，同时还要做好投资项目对企业未来发展所产生的影响，立足战略层面对项目投资是否科学合理进行预判与分析。完成投资项目可行性分析之后，还需了解企业当前财务状况，对企业平均资本结构进行分析，计算企业当前负债，重新梳理企业目前的资本结构，结合负债率情况及资本结构状况做出项目投资与否的决策。融资方案设计及融资节点确定的过程中，企业需要充分考虑到项目建设的总时限，应以项目进度为依据，科学进行融资部署，进而增强投资及融资工作的协调性与统一性，进而节约企业融资成本，实现企业经济效益最大化提升的目标。

（三）建立完善投融资风险市场预警机制、提升企业风险抵御能力

企业应安排专人负责市场调查分析，了解市场发展趋势，明确市场风险点，根据企业特点优化与完善投融资方案，强化自身融资风险管理能力，建立完善性市场预警机制，确保资金的高效利用。另外，企业需要以社会信用评价体系为依托，针对利益关联企业展开动态化预警。结合各企业信用评级情况选择投资方式并制定投资规划，确保做出合理的投资决策。同时，应根据动态化预警结果，精准评估投融资可行性，在相应范围内优化投融资方式、调节投融资规模，以此强化企业投资及融资各环节中的风险抵御水平。此外，企业还需要加强与政府部门的沟通交流，按照主管单位给出的合理化建议做出科学的投资与融资决策。主管单位应对企业需求进行分析，全过程分析与评测企业的经营情况，通过精准可靠的数据指标确定，保证数据评估的精准性，进而通过政府宏观调节作用发挥，帮助企业规避投融资过程中的风险。

四、结束语

在经济发展及科技进步的当今时代，企业战略管理中已将投融资管理纳入重点范畴。但企业投融资管理过程中，在环境调查、投资结构、融资渠道、融资风险管控、投融资管理、投融资审计等方面均存在问题，企业需要明确企业战略发展目标、结合投资环境科学设计投资规划，加强投资管理、科学优化投资结构，开发拓展融资渠道、降低企业融资难度，加强信用制度建立、有效防控投融资风险，提升投融资管理意识、构建完善的投融资管理体系，发挥政府监管职能、针对企业投融资实施严格审计，通过这些举措实施有效应对投融资管理面临的问题。此外，还需要从立法建设、投融资进度协调以及市场预警机制建立三个方面保障企业投融资管理的顺畅实施。