电煤保供措施对现货市场的影响增大

近期，随着相关部门对电煤保供稳价的政策措施进一步升级，其对现货动力煤市场的影响力度也随之增强，这也是6 月下旬以来沿海地区动力煤市场陷入纠结、观望，现货煤价涨跌两难的主要原因之一。

近期电煤保供稳价相关政策措施进一步升级具体表现在：

一是，6月下旬，国家市场监管总局价监竞争局印发通知，部署各地开展煤炭价格监督检查工作，预示着具有价格执法权的国家市场监管总局正式介入对动力煤价格的监管，将与国家发改委价格司的相关工作形成互动，从更多维度施压现货动力煤价格。

二是，6 月23 日，国家发改委办公厅下发《关于做好2022年电煤中长期合同补签、换签和履约监管工作的通知》（以下简称《通知》），要求对此前签订的2022 年电煤中长期合同进行全面补签、换签，具体要求主要有：（1）动力煤中长期合同中的价格条款需明确，按照国家和地方政府规定的交易价格合理区间或“基准价+浮动价”机制执行；（2）明确要求将“欠一补三”条款写入动力煤中长期合同，而且考核要回溯到2022年6月份；（3）动力煤中长期合同要明确引入仲裁条款；此外，要求动力煤中长期合同双方签订《诚信履约承诺书》作为合同附件上传等。

三是，国家铁路集团有限公司表示，从7月1日开始，2022 年铁路暑运工作正式拉开帷幕，至8 月31日结束，共计62天；预计暑运期间日均电煤装车量将达到6万车左右，同比提高1万车以上，预示铁路煤炭运力将明显向保证电煤运输倾斜。

其中，对近期动力煤市场影响较大的是正在开展的电煤中长期合同补签、换签和履约监管工作。一方面，相较之前的相关政策措施，此次《通知》做出的要求更为细致、具体，合同签订的严肃性和可操作性也进一步提升；可以确信，随着电煤中长期合同补签、换签工作在7月上旬结束，相关部门对发电供热用煤的保障工作有望得到有效推进，取得更大成效。事实上，进入7月份以来，已经有发电企业因为上述工作的推进，而暂停、推迟或者减少了对现货动力煤的采购需求，对现货动力煤市场的影响也有所显现。

另一方面，有分析认为，强力的电煤保供措施，也可能给现货动力煤市场带来一些负面影响。比如，回溯到6 月份的电煤中长期合同“欠一补三”政策，可能给煤炭生产和贸易企业带来较大的、突击性的“补充兑现”压力，将挤占非发电用动力煤的可供资源。事实上，进入7月份以来，已经有多家煤炭生产企业发出通知或函件，为了保障电煤供应，将暂停或减少其在主要产地或者中转港口对非发电企业的包括中长期合同在内的动力煤供应数量，这将促使非发电企业对现货动力煤的需求难以降温，并对现货煤价产生一定支撑作用。