2022年6、7月份煤炭市场分析及后期走势预测

2022年6月份以来，全国新冠肺炎疫情整体呈现下降态势，正常的生产生活秩序加快恢复，经济运行逐步企稳，主要经济指标出现边际积极变化，工业、出口等增速明显回升，煤炭消费同比降幅收窄。主产区煤矿保供增产继续发力，使得港口和电厂库存持续上升，动力煤供需格局继续趋于宽松。夏季全国气温普遍升高，电厂日耗量迅速攀升，下游需求量有所恢复，但受国内供应增量尚可和稳价政策影响，7月份煤价在下行通道震荡运行。后期来看，8月份高温天气仍将持续，对电厂耗煤的拉动作用仍在，煤炭需求端仍有一定支撑，价格将呈现稳中震荡走势。但8月下旬即将出伏，居民用电需求也将迅速回落，给予煤炭价格一定压力。

一、2022年6、7月份煤炭市场运行基本情况

煤炭市场运行特征为：

煤炭生产同比快速增长。6月份，煤炭企业扎实做好煤炭增产增供工作，在确保安全的前提下继续挖潜增产，煤炭产能稳步释放，煤矿开工率维持高位，煤炭产量同比快速增长。国家统计局数据显示，6 月份，规模以上企业原煤产量为3.8 亿t，同比增长15.3%，增速比5 月份加快5 个百分点，日均产量为1264 万t。1-6 月份，全国规模以上企业原煤产量为21.9 亿t，同比增长13.6%。分产区看，1-6月份，山西省原煤产量为6.4亿t，同比增长13.7%；内蒙古自治区原煤产量为5.8亿t，同比增长18.4%；陕西省原煤产量为3.6亿t，同比增长7.7%。

运输方面，6月份，全国铁路煤炭发运量为2.17亿t，同比增长8.3%；1-6月份，全国铁路煤炭累计发运量为13.3亿t，同比增长4.4%。

煤炭消费同比降幅收窄。6 月份，全国范围内新冠肺炎疫情防控形势明显好转，工业企业复工复产有序推进。但是南方地区多持续性降雨，加之汛期提前使得水电出力前置，对电煤消费回升形成偏强压制。6 月份，全国绝对发电量为7090 亿kWh，同比增长1.5%，日均发电量为236.3 亿kWh。其中，火力绝对发电量为4553 亿kWh，同比下降6%；水力绝对发电量为1481亿kWh，同比增长29%。

煤炭进口量同比、环比均明显下降。6月份，我国进口煤及褐煤1898万t，同比下降33.2%；1-6月份，我国累计煤炭进口量为11500.1万t，同比下降17.5%。我国出口煤及褐煤52万t，同比增长243.1%；1-6月份，我国累计煤炭出口量为208万t，同比增长20.7%。

分煤种看，6月份，动力煤进口减量明显，炼焦煤和无烟煤小幅增加。6月份，动力煤进口量为1265.1万t，环比降幅16.1%，同比降幅46%；无烟煤进口量为134.6万t，环比增幅49%，同比增幅62.9%；炼焦煤进口量为498.3万t，环比增幅9.2%，同比增幅20.5%。

分国别看，6月份，进口印尼煤炭960.46万t，占比为50.6%，环比下降9.7%；进口俄罗斯煤炭612.23万t，占比为32.3%，环比增长7.9%；进口蒙古国煤炭233.24万t，占比为12.3%，环比增长3.3%；进口美国煤炭7.89万t，占比为0.4%，环比下降0.2%；进口加拿大煤炭68.51万t，占比为3.6%，环比下降0.2%；进口菲律宾煤炭6.3万t，占比为0.3%，环比下降1.6%。

煤炭库存量继续升高。6月末，全国主要港口存煤量为6371 万t，环比增长13.4%，同比增长1.2%。其中，环渤海主要港口存煤量为2555.9 万t，环比增长15.3%，同比增长20.3%。

国内煤炭价格相对平稳。6月份，产地煤炭供应维持高位，煤矿销售良好，产销平衡。大秦线铁路运量维持高位，集港货源良好，港口库存持续增加，部分场地紧张被迫加快疏港。长协保供背景下，市场煤成交僵持，下游观望浓厚。但随着夏季煤炭消费旺季到来，部分终端有补库需求，价格整体呈现高位震荡走势。

二、煤炭市场后期走势预测

（一）煤炭消费需求季节性见顶回落，同比或仍将偏弱。

一是，“迎峰度夏”接近尾声，高温天气对需求拉动作用减弱。南方大范围持续高温天气，使得下游电厂日耗维持高位，沿海8省动力煤终端用户耗煤持续运行在220 万t/日以上。8 月上旬华南等地降雨多，南方地区高温强度将有所收敛。加上8月下旬处暑过后，居民用电需求将开始回落，动力煤需求逐渐下滑，煤供需格局向宽松转变。

二是，工业用电需求增长乏力。新冠肺炎疫情带来的全球运输秩序性混乱已进入末期，此前对我国出口利好的重大因素走弱，而上半年呼声较高的强基建刺激也并未如期来临，项目储备不足是制约其发展的主要原因，近期高层会议并未提及经济增长目标，也在一定程度上说明了基建稳增长的必要性将有所弱化。此外，企业开工不足，高耗能行业PMI持续位于收缩区间，拉低了整体制造业水平。由此可见，出口萎缩、投资增长放缓和消费疲软，拉动经济发展的三要素整体表现不佳，且短期难有明显改善，后期工业用电需求增长不容乐观。

三是，印尼煤到岸价倒挂情况大幅缩小，中低卡煤价格优势显现。近期，印尼煤受我国及印度需求低迷影响，进口煤询盘稀少，外矿报价承压下行，跟随国内市场走弱，8月份船期印尼3800kcal/kg动力煤报价大多集中在FOB81美元/t左右，据测算到岸价价差优势在100 元/t 左右，而4600kcal/kg 到岸价近期下跌速度加快，倒挂情况也大幅减缓。价格倒挂对煤炭进口量的制约作用减弱，后期中低卡煤种进口数量或将增多。

整体来看，“迎峰度夏”步入后半程，短期终端高日耗对港口煤价的支撑作用仍在。但随着后期国内气温的见顶回落，居民用电需求将减少，电厂日耗将季节性走弱，煤炭市场供需将迅速转向偏宽松格局。

（二）煤炭供应将保持高位。

煤炭优质产能将继续释放。在国家强力保供政策之下，企业落地执行到位，煤炭产量持续高位增产增供政策将延续至2023 年3 月份，预计后期我国煤炭供应保障能力将持续增强，煤炭生产将保持增长。

煤炭铁路运力将保持增长。为进一步做好煤炭增产保供工作，满足煤炭运输需求，铁路部门将继续做好电煤运输组织调运工作，推进煤炭集疏运系统建设，优化中转和装车，提高运输效率，进一步发挥主要煤炭运输通道的运输能力，预计后期我国铁路煤炭运力和运量将维持高位。

煤炭进口量或将有所改善。后期来看，受经济回暖及高温天气影响，沿海电厂煤耗水平将维持高位，对进口煤采购需求仍在。而随着近期国际煤炭市场价格的走弱，印尼4600kcal/kg到岸价近期下跌速度加快，倒挂情况也大幅减缓。价格倒挂对煤炭进口量的制约作用减弱，后期中低卡煤种进口数量或将增多，判断后期我国煤炭进口量将有所好转。

（三）判断后期煤炭供求关系将转向偏宽松，煤炭价格将面对一定压力。

总得来说，得益于我国从2021年以来坚定实施保供稳价相关工作，至2022 年夏季，国内动力煤库存充足、煤炭物流保通保畅，国内价格远低于海外市场。供应端，我国自身煤炭产量持续释放，进口量由于国际煤价高企而受到一定压制；需求端，煤炭的电力需求基本符合市场预期，非电行业用煤需求偏弱，动力煤基本维持供需平衡。后期来看，8 月份高温天气仍将持续，对电厂耗煤的拉动作用仍在，煤炭需求端仍有一定支撑，价格将呈现稳中震荡走势。但8月下旬即将出伏，居民用电需求也将迅速回落，给予煤炭价格一定压力。