财务分析在企业风险管理中的应用探讨

文/程锋（康乐保（中国）有限公司）

在市场经济条件影响下，企业的发展和财务目标也发生了变化，以更好地实现企业资本增值的实际任务，在这个过程中，企业势必会面临更多风险，例如，在投资方面、筹集资金方面、日常经营方面以及对分配工作中的决策与可控制等内容，可见，企业的管理决策对于管理工作的重要性。而财务分析是现阶段企业管理的基础条件，通过专业的方法与技术对企业中的相关活动与内容进行分析，使企业的管理人员、债权人、投资人员等对该企业有深刻的了解，并做好相应的决策依据。

有助于规避企业风险，提高企业的经济效益。从传统的财务分析角度来说，对相关信息的使用人员往往都是一些外部的投资者，在这样的前提下，企业的风险管理决策与控制，对财务分析信息的基本需求也发生了改变，财务管理研究的理论基础和财务管理研究的功能都已受到了巨大的考验。而财务管理研究则是在会计信息和其他有关信息的基础上，通过各种具体的研究方法和手段，向股东全面展示了与投资行为、融资活动等业务相关的企业，以及其他企业的过去和现在的偿付能力、盈利能力和可操作性的分析和评估，评估企业的现状，预测企业的未来，做出正确的决策，并提供准确的信息或基本原理。财务分析能够在一定程度上有效推断出企业相关的业务前景和未来发展趋势，避免盲目投资，从而进一步改善和防范风险。

一、财务分析与企业财务风险管理的联系

众所周知，财务管理应被看作一种经济管理工作，其具体的目标是更好地分配企业中的资本、负债与收益。在财务报表反映的各种财务指标的基础上，财务管理研究可以通过各类专门研究方法，识别企业行为、融资计划、投资结构等，来研究和判断各种业务的运作水平、获利程度和偿债水平。财务分析方法，能够为企业经营人员、股东和证券持有人等机构和人士提供正确、真实的数据或信息，让这些长期关注企业的人可以更清楚地知道企业过去的运营状况，却又不能给企业管理人员带来关键的依据，从而制定好企业未来的发展目标。

因此，通过细化企业财务管理方法，在一定程度上提高财务管理观念，革新企业财务管理方法，对于提升企业的财务管理能力有着重大作用。

由于受到市场经济环境的影响，企业的财务风险已经变得十分普遍，也就是指企业的财务结构和融资情况并不是很合理，致使企业没有了偿还能力，从而让该企业的融资存在一定风险，由此，导致投资者预期的收益下降，并存在一定的风险。而企业的财务风险则主要包含在投资、融资、信用以及流动性等方面的风险。并且，财务风险具有很强的不确定性，对于企业来说，不仅是机遇，也将面临更大的挑战。而企业想要在激烈的市场竞争中站稳，就要增强对企业风险管理和内部控制重视，尽可能地规避风险。内部控制在当前经济发展中发挥着非常重要的作用。非风险管理也是内部控制的重要组成部分，因此，企业风险主要集中的区域在企业内部控制与企业风险管理联系紧密，内部管理与风险管理相辅相成，企业目前面对着财务问题的严峻考验，对此，企业内部管理要做好预防管理工作。在财务问题的驱使下，企业的财务风险管理将是企业内部控制的重点目标，而内部控制也是企业风险管理的重要手段。正因为有财务危机，内部管理必不可少。

针对我国市场经济发展环境的急剧变动，构建高效的内部金融风险防范制度成为关键环节。企业应强调内部管理在预防财务危机中的关键角色，采取相应的内部管理机制，不断加强对企业财务问题的预防、控制与管理，健全财务风险的管理体制，增强企业预防与管理财务风险的意识，这些内容都影响着企业的兴衰。

二、企业经营管理的现状和盈利的直接反映

从微型企业损益表来看，企业的收入主要体现在三个层面，一是扣除经营成本、管理成本、销售成本、销售税金及附加后的经营成果。二是财务费用从营业利润和当期收入中扣除。三是当期收入与营业外净收入和支出之和为当期收入。如果该企业自营业收入开始以来一直亏损，则表明该企业处于破产边缘。即使收入在此期间盈利，也可能是由于非交易或意外事件，例如，通过出售手中的证券和土地而增加的净资产。然而，如果经营结果是盈利的，而当前结果是亏损，也可以说是出现了危机。往往是由于企业资本结构的不合理，而借款的规模一般比较大，有很严重的利息负担。在这样的前提下，一旦企业的经营成果和日常收入都是利润，而所产生的后果和损失则为当期的亏损，这样就会因为出售的资产而造成一些不必要的经济损失。

如果问题不太严重，可以正常操作。如果这三个收入水平是盈利的，这是一种正常的企业现象。从一些微小型企业的资产负债表数据来看，企业的筹资方式一般分为以下三种类型。首先，对流动负债的购买大部分通过流动负债筹措，一小部分是长期负债、固定资产取自企业股权，其大部分长期负债，即流动负债均用于产生流动负债，而自由资产全部用于获取固定资产，这是一种相对合理的资产结构。其次，如果累积资产负债表出现赤字，则说明部分权益正在被损失蚕食，导致股权在总资本中的份额下降，表明出现了金融危机。最后，亏损侵蚀了所有权益，吞噬了部分负债。这种情况是破产的一部分，对此，相关部门和工作人员一定要采取有效的措施。

三、财务分析在企业风险管理中的应用

（一）资本经营效率的分析

明确企业管理人员的决策与相关的控制内容，以及企业内部相关体系的内容，都为建立决策与对财务分析体系的控制打下了坚实的基础。而企业管理人员的决策与控制最主要是对企业的日常经营状况、最终的经营成果、发生的风险进行有效的控制，而不同类型的财务分析要从不同的角度入手，从而为企业的管理人员提供支持，帮助他们获取更为有用的信息。在开展资产运营效益研究的过程中，研究重点着眼于体现资产经营收益水平的净资产收益率，分为企业对比研究、跨企业对比研究、各个阶段对比研究以及因子分析。与资金管理有关的效率研究项目包括资金投入、投资收益、资金成本、每股利润和市盈率。资金管理效率研究是企业实现资金管理决策的基础。资金交易研究重点解决资金构成与资金结构的问题，包括资本构成会计的横向和纵向分析、权益会计的变更、负债会计等。而企业资本经营管理方面的风险，是对财务风险的有效分析。

由于企业在经营过程当中会存在客观的风险，在资本经营阶段，企业负债的规模和结构发生了变化，并引发的财务风险，则是企业资本管理风险控制的重要内容。

（二）企业资产经营的财务分析

资产经营效率的分析，主要是从反映企业资产运营获利情况总体资产的报酬率，以及企业固定资产的运作情况对总资产的周转方式来加以研究，相关的效率指数还有流动资产周转率、存货周转率、企业产值增长率等。资本运作绩效是资本运作控制的根本指标。而资产利用效率的分析是对相应的资产管理决策的基础与保障，其中，包括资产存量管理、固定资产增值管理系统、固定资产配置管理系统。而固定资产利用效果分析，也是建立固定资产管理控制规范和绩效评价制度的理论基础。而对固定资产管理运营情况的分析，则主要包括了企业规模研究、企业内部组织研究，以及企业项目分析。而对于企业资产规模的研究，则通常是指运用传统会计学方法中的横向方法，通过比较企业在不同阶段的各类财务报表，可以发现企业资产规模的变化情况。企业资本规模变化分析一般可根据企业发展战略、企业收入规模以及企业资本价值变化而展开，以确定企业资本规模的收益能力与合法性。而关于企业资本构成的分析方法，会计学分析中一般使用垂直分析法。通过比较不同时段的财务报表，来进一步揭示企业资产规模的变化情况。资产规模变化分析可以结合公司发展战略、公司收入规模和公司资产价值变化进行，以确保公司资产规模的盈利能力和合理性。而对于企业资产结构的分析，会计分析往往会利用垂直分析方进行操作。资产结构分析主要利用不同类型的资产在总体资产中的结构和发生的变化，在一定程度上反映出资产配置的实际情况。对此，企业应该根据资产管理的重点内容和战略目标，合理运用资产项目的分析办法，进一步提升对资产项目的有效管理。而资产经营风险的分析，主要是对企业资产在经营管理过程当中因那些不确定的因素，对企业的日常经营所产生的不良影响。实际上，企业资产经营风险主要包含两个部分。其一，是由于企业在经营阶段，出现的不确定因素对企业造成的损失，也就是在经营方面所发生的风险。其二，因为企业资产中的偿债要素，会引起对企业资产的正常运转所产生的冲击，因停产而造成的一切风险，也就是企业财政上的风险。如固定资产的债务比率研究、资金活动率研究、速动比率分析等内容都属于财务方面的风险。

（三）企业商品经营财务分析

企业的产品经营财务分析，也要从企业产品的运营效益分析、产品的实际经营情况及对产品的投资风险分析等方面出发，而企业的产品运营效益分析主要是指通过对反映了产品运营效益的公司营业收入利润率和经营成本费用的收益率来加以分析，不仅如此，还包括了经营费用收益率、营业收入息税前收益率以及公司营业收入的净利润率等。而产品的营运情况分析，是对营业收入的规模与构成的有效分析、对产品价值的有效分析、对市场占有率的有效分析等。而对于产品的经营情况分析，则是应收账款周转率分析、市场中风险的分析等内容。

（四）外部分析

首先，是对财务状况的分析。系统分析公司的资本结构、资产使用效率等财务状况，相关资产的使用情况等，对企业的资产、负担、相关的权益问题进行有效的分析，反映出企业的实际生产规模情况、因为企业资产中的偿债要素，会对企业资产的正常运转产生冲击，因停产而造成的一切风险,也就是企业财政上的风险。如固定资产的债务比率研究、资金活动率研究。企业运营的根本目的是为达到更稳定、更长期的效益，从而获取利润。投资人更关注的是企业的盈利能力研究，由于他们的资本回报需要在盈利中支付，如果企业一上市，那么该企业的利润就继续上升，股市价格必然会继续上涨，投资人才会因此获取较好的投资回报。企业盈利是企业债权人偿还债务的根本源泉。对企业盈利能力的分析是企业管理层和决策人员在给定时间段内，企业经营效益和业绩的更直观体现。对企业盈利的研究成为决定企业未来经营的重要方向、持续增强企业赢利能力的关键。然后进行企业偿债水平研究，包括短期偿债和中长期偿债。企业偿付能力的最关键指标是快速收益率、当前利率和利率覆盖率。可以反映一个企业按时完全偿付其流动负债的能力水平。指标比值越大，企业偿债性能就愈好。而长期的负债能力，表示企业用资产或相关的服务支付，来维持长期的债务能力。另外，长期偿债能力和企业的发展与运营情况存在很大的联系，企业的盈利情况则会影响企业的资金流量，与此同时，债务资本比对企业的运营非常重要。长期偿债能力的主要指标包括材料净负债率、生息倍数利率、资产负债率等。

最后，相关工作人员需要进行现金流分析。通过分析，我们可以直观地识别企业的财务需求能力、盈利能力和偿付能力。现金流量分析的主要指标是现金再投资率、销售现金率和现金负债率。

（五）内部分析

内部分析的主要体系在通常情况下被分为企业财务分析和企业投资分析两大类，其主要是为满足企业内部的管理实际需要。对此，应该根据不同企业的实际情况和特点进行合理布置，内部分析的内容比较广泛。

首先，就公司财务分析而言，这也是财务分析最重要的内容。由于市场经济体制的改革，公司所需的资金在本质上取决于公司本身，通过对公司融资的分析，我们可以得出公司所需的资金数额。同时，我们也应该对公司未来的盈利能力有一个客观的了解，最终形成一个更准确、更合理的融资计划，进而与融资提供者完成最后的企业投资洽谈。

其次，企业的项目研究，也就是项目经营的研究，是企业管理人员判断目标的基础与前提。在进行项目活动的过程当中，一定要进行项目分析，合理做好投资规模管理，以达到利润最大化。另外，在开展相关的项目活动时，还要做好对投资结果的分析、评估和评价，为未来企业投资提供参考。

四、结语

总而言之，财务分析作为财务管理中的关键内容，与企业的长久发展存在很大的关系，而财务问题是企业成长历程中最为普遍、影响最大的问题之一，预防财务风险一直是每个企业的共同责任。

在预防企业风险的所有方法中，财务分析对于预防企业风险的作用更为显著。由于财务分析对财务风险研究重点着眼于企业资本的来源与运用，还包括安全性和资本周转回报率等指标，因此其财务风险分析较为全面。目前财务分析在预防企业经营风险领域中已获得了应用，并取得了良好的效果。

近年来，由于市场竞争的持续增加，企业风险居高不下，特别是财务风险严重威胁到了企业的日常发展。另外，企业利用财务分析，能够在一定程度上降低企业的财务风险，从而为企业提供更科学、更准确的数据，并评估企业的潜在风险。目前，财务分析已经被应用到企业实际的风险控制工作中。对此，相关人员应该提升对财务分析的重视度，加强财务分析的管理机制，并在第一时间发现企业经营过程当中存在的不足之处，对其中存在的风险进行有效的控制，尽量规避其中的财务风险，在一定程度上发挥出财务分析在企业风险管理中的价值与作用，对内部、外部、企业商品经营、企业资产经营、资本经营效率等几方面进行有效的分析，进一步提升企业的竞争力，从而推动企业的可持续发展。