玉米市场仍处于“多事之秋”

玉米主产区基层余粮的减少和受疫情所导致的运输受阻，养殖端效益较差，饲用玉米需求继续受压，玉米整体购销不积极，玉米现货价格继续高位震荡。 截至4 月6 日玉米现货均价为2997.05 元/吨，较4 月2 日下跌0.21 元/吨。整体来看，下游采购心态不太积极，贸易商对于市场预期较强，惜售情绪较强，预计现货价格短期或延续高位震荡。

售粮进度仍慢于去年同期

立春以来随着气温升高， 国内主产区基层售粮不断加快， 而在3 月期间新冠疫情的影响下，部分区域玉米购销受阻，基层收购进度有所放缓。 据国家粮食局统计显示，截至3 月25 日，主产区各类粮食企业累计收购中晚稻、 玉米和大豆17264 万吨。 分品种看，收购玉米10406 万吨；收购大豆231 万吨。 截至当前，东北基层种植户整体售粮进度已近九成，其中，黑龙江九成多，吉林八成，辽宁九成多，内蒙古九成多；华北基层种植户售粮进度已七成多， 其中山东七成多，河北七成，河南八成，山西七成。

玉米期价持续高位运行

外盘：俄乌冲突影响乌克兰玉米出口，并且市场担忧乌克兰春播，美玉米持续高位运行。 3月末USDA 种植面积报告中， 美玉米播种面积低于去年统计且低于预期， 美玉米面积同比下降4.3%，美玉米远期合约再创新高。 截至4 月5日收盘，玉米期货上涨3 美分到9.25 美分不等，其中5 月期约收高9.25 美分，报收759.75 美分/蒲式耳；7 月期约收高9 美分，报收748.25 美分/蒲式耳；12 月期约收高7.50 美分， 报收706.50美分/蒲式耳。

内盘：由于国际局势的影响，外盘美玉米高位震荡，加上疫情影响需求端持续低迷，打压国内玉米期货小幅下跌。 4 月1 日玉米2205 合约开盘价2887 元/吨，盘中最高2914 元/吨，最低价2820 元/吨， 收盘价2834 元/吨， 下跌53 元/吨，跌幅1.84%。

进口成本明显提升

受俄乌冲突持续影响， 国际玉米价格大幅飙涨， 一季度中国进口玉米采购成本较去年同期大幅提升， 进口玉米成本甚至已经超过国内玉米价格，进口玉米报价升至3000 元/吨。 截至4 月6 日4 月船期的美玉米进口3179.91 元/吨，较4 月1 日上涨27.37 元/吨。 受到货滞后性影响，3～4 月南方饲料企业仍迎来进口玉米集中到货， 不过由于俄乌冲突持续， 高成本及物流受阻，部分区域玉米出口陷于停滞，给后期的进口玉米供应带来不确定性。

玉米需求也在减弱

深加工需求来看， 由于新冠疫情影响玉米市场购销，加工企业到货量普遍偏低，部分深加工企业提价促粮，但因下游需求清淡，深加工企业开机率明显降低，整体深加工需求较为疲软。其中东北深加工企业库存已达2～3 月之间，整体以消化库存为主，控制成本收粮；华北深加工企业停产或减产，窄幅调整到货价格。 饲养需求端来看，猪肉消费需求清淡，生猪价格难有持续上涨动力，生猪现货价格维持底部震荡。 在猪价低迷及饲料高价位的双重挤压下养殖端亏损严重，养殖户压栏和补栏情绪较弱，制约了国内生猪产能的增长。 不过生猪整体存栏水平高使得玉米饲用需求仍处于高位。 饲料企业能量原料库存多数能维持1～2 个月， 短期内供应仍然充足，处于消化库存周期。

总而言之，新季玉米库存继续下降，新冠疫情在4 月上半月期间， 将继续影响北方玉米主产区粮源外运。 同时，定向拍卖稻谷对玉米的替代将逐步扩大。 春耕来临，北方种植区种植户售粮积极性将逐步提高。 预计4 月上半月，主产区玉米价格将稳中略偏强走势为主， 局部市场存在适度偏弱调整可能。