马斯克收购推特，特斯拉大跌超15%推特会继续拖累特斯拉股价吗？

2022-11-19华纳

证券市场红周刊 2022年44期

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三周前，马斯克不情不愿的完成了推特（Twitter.TWTR）440亿美元收购案，接着就马不停蹄开始按照自己的愿景改造这家社交媒体平台。马斯克一边解雇数千员工——包括董事，一边尝试了几个新功能，并着手测试新模块。

但此次收购的同一时期，特斯拉股价连续承压。自10月下旬完成收购后，特斯拉的股价下跌超过15%。若从马斯克4月份提出收购报价开始算起，特斯拉股价已下跌超过40%。

考虑到动荡的经济环境、不时中断的中国供应链以及更加激烈的竞争，不应把所有责任都归咎于推特，但此次收购无疑加剧了特斯拉股价的下跌。

马斯克作为特斯拉老板的身份为人熟知，但他还经营着许多其他公司，包括火箭公司SpaceX、隧道公司BoringCo和他初创的电脑芯片公司Neuralink，推特现在又加入了这份名单。大多数首席执行官管理一家公司就已焦头烂额，但马斯克如今至少经营着五项处于各个发展阶段的主要业务，总值约为7750亿美元。

这引发了人们的担忧，即在特斯拉需要他的时候，推特会令他分心。特斯拉最大的股东多年来似乎一直担心马斯克分散精力到其他公司。

最新的财报显示，特斯拉第三季度总营收为215 亿美元，与去年同期的137.57亿美元相比增长56%，但低于华尔街预期。

华尔街预计特斯拉在2022年第四季度交付量将创下新纪录，达到436，427辆，同比上涨超过40%。如果实现预期，特斯拉在2022 年的交付量将达到135万辆，同比增长45%。但都低于特斯拉50%的增长目标。

收购完成之后，推特有很多事情亟待解决，而且代价可能会很高。马斯克的收购引发了一批主要广告商停止合作并重新审视他们与该平台的关系，加剧了今年因现有数字广告需求放缓对广大社交媒体行业造成的冲击。

据报道，他曾告诉员工，推特每天亏损400萬美元。他解雇了数千名推特员工。据海外媒体报道，马斯克警告称，推特明年可能损失数十亿美元。因此，马斯克在与员工谈话时没有回避推特破产的可能性。

完成收购后，市场估计推特约有130亿美元的债务，仅在接下来的12个月内就有12亿美元的借款到期。

这一点的主要担忧是马斯克愿意分给推特多少资源。据媒体报道，马斯克在完成收购几天后就出售了价值近40亿美元的特斯拉股票。

据路透社报道，马斯克可能仅在去年就出售了价值约360亿美元的特斯拉股票，其中约200亿美元与推特相关。

马斯克减持特斯拉的股份加剧了股东们的担忧，即马斯克在与特斯拉的相关利益下降后，未来会花更少的时间在特斯拉上——不过他仍持有特斯拉约14%的股份。

最大的问题是，如果马斯克需要为推特筹集更多现金，他是否愿意继续出售特斯拉股票。在透露最近40亿美元的出售计划之前，他曾表示几个月前他已经完成出售特斯拉股票，这表明成本超出了他原先设想的计划。

Wedbush 分析师Dan Ives 在收购后将特斯拉从其最佳标的名单中删除，还警告称由于马斯克对该公司的关注度下降，其前景面临更大的挑战。这位分析师表示：“在与推特的一场黑色喜剧秀中，马斯克从根本上伤及了特斯拉的发展/股票，可能因为推特这辆驶向脱轨的列车影响特斯拉品牌。”

Ives补充说：“马斯克已经成功地做到了空头多年来未能得偿所愿的事……在市场普遍认为前景黯淡的情况下，他通过自己的行为压垮了特斯拉的股票。”

摩根士丹利表示，由于推特的收购和电动汽车需求放缓导致人们对特斯拉的信心受到打击，这将考验其在熊市中的表现并将特斯拉股价拉低至150美元。

简而言之，马斯克收购推特对特斯拉股东来说几乎没有什么好处。虽然这一大事件继续令特斯拉股价承压，并为投资者带来买入机会，但目前看来，在充满挑战的经济前景带来压力之际，推特仍可能会拖累该股。特斯拉必须继续达成交付目标并满足未来的期望，才能重建投资者的信心和避免因马斯克在推特上的雄心壮志而带来的负面影响。前提是马斯克不会抛售更多特斯拉股票。

特斯拉方面透露，在未来几年，预计汽车交付量将实现50%的年均增长。而增长速度取决于特斯拉的设备产能、工厂正常运行时间、运营效率以及供应链的能力和稳定性。

2022年特斯拉弗里蒙特和上海工厂都创造了生产纪录，特别是上海工厂近期完成升级，年产能翻番。3月，特斯拉在德国柏林的新厂投入运营，是其在欧洲的首家工厂；4月，特斯拉德州奥斯丁工厂落成投产。新工厂接连投产，压力也越来越具有挑战性。

特斯拉的董事会成员，风险投资家Ira Ehrenpreis 最近在法庭上作证时表示：“希望埃隆长期领导特斯拉。董事会与10家最大的机构投资者进行了讨论，认为有必要让马斯克继续留在特斯拉。

特斯拉股价11月早些时候跌至两年低点177美元，但此后已上涨超过10%。

事实上，自股价触及该低点以来的5 个交易日中，特斯拉的交易量一度飙升至100日平均交易量之上，这表明近期的上涨正在获得助力。如果该股能够保持这种势头，它有望重返208美元—即2021年6月和7月以及2022年5月和6月的底部。然后它可能会重新站上2月低点234美元。之后的阻力位是100日均线所在的257美元，与5月底见证的阻力位一致。