招商银行2011—2021 年资产质量监测与分析

□杨佳蓉

随着金融市场的不断成熟以及科技的大范围应用，银行的运作机制得到不断完善，经营模式也在不断优化。资产作为银行生存与发展的物质基础，其质量优劣关乎银行经营效益的高低，对银行提高竞争力至关重要。进入新发展阶段，商业银行要调整业务结构并进行经营模式创新，进行资产质量管理的转型与变革，从而提高管理资产质量的水平。

在中国银行业协会发布的“2021 年中国银行业100 强榜单”中，按照各大银行核心一级资本净额排序，招商银行排名第6 位，仅次于中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、交通银行等5 家大型国有银行，其发展模式以及经营策略对于其他商业银行而言具有较强的代表性以及借鉴性。

招商银行资产质量现状分析

招商银行成立于1987 年，总部位于深圳，是一家综合实力雄厚、市场影响力突出的股份制商业银行。该行积极深化“轻资本银行”发展战略，探索新的经营模式促进快速持续发展。2011 年招商银行总资产为27950 亿元，2021 年增长到92490 亿元，增长近230.9%。

在2011—2021 年报告期内，招商银行营业收入由2011 年的961.57 亿元增长到2021年的3312.53 亿元，增长244.5%；营业利润由2011 年的361.3 亿元增长到2021 年的1208.3 亿元，增长234.4%。（见图1）

招商银行财报显示，该行总资产由2011年的27949.7 亿元增长到2021 年的92490.21亿元，增长230.9%；贷款总额由2011 年的16410.75 亿元增长到2021 年的55700.34 亿元，增长239.4%。（见图2）其中，在2016—2017 年，该行的营业收入与营业利润、总资产与贷款总额均有一个明显的下滑，主要是因为我国在2016 年出台供给侧结构性改革政策，在“三去一降一补”大背景下，商业银行信贷结构发生较大变化，由传统过剩产业转向新兴产业，中间业务费用趋于减免或降低，存款利率的上浮以及贷款利率的下降使得存贷利差收窄，商业银行盈利空间收缩。而在此大环境下，招商银行营业收入与营业利润也会随之下降。但不可否认的是，供给侧改革对于商业银行改善经营模式、提高信贷质量，进而实现高质量发展是一个新机遇。

——资本充足率稳步上升。资产质量关乎商业银行的经营效益与经营风险。当商业银行资产收益高且风险较小，则该行资产质量就高；反之，该行资产收益低且风险较大，则资产质量就较差。商业银行通过适量的资产补充，一方面可以起到监测银行抵御风险的作用，另一方面可以以自有资本承担资产损失，为其自身正常经营发展保驾护航。

值得关注的是，在资本充足率方面，该行自2011 年开始整体呈上升趋势。如图3所示，截至2021 年末，招商银行资本充足率达17.48%，较2011 年增长5.95 个百分点，核心资本充足率较2011 年增长4.44 个百分点。其中在2016—2017 年资本充足率有较大的爬升趋势。从宏观形势分析，自2016年开始，由于供给侧改革使经济下行压力增大，招商银行不良贷款率在2016 年为1.87%，达到了近11 年的最高峰，而营业收入、净利率、总资产收益率（加权）、净资产收益率（加权）等盈利性指标在2016 年均探底，处于近11 年的最低值，该行面临较大的经营压力。

——不良贷款规模稳中有降。该行在2011—2016 年不良贷款额呈快速爬升态势，但2016—2021 年维持在一个稳定的高位状态，且呈轻微的下降态势，实现不良贷款规模稳中有降，信贷资产风险逐步降低。在2011—2016 年期间，钢铁、煤炭、有色、建材、化工、造船等传统行业占该行贷款较大比例，而这类传统行业贷款周期长、数额大。随着供给侧改革的实施，银行对其早期贷款倾向的优势已不再，且这类传统行业盈利能力不断减弱，银行便会积累较大规模的坏账。但该行自2015 年开始，不良贷款率便迅速下降至2017 年的1.61%，之后的4 年均保持在低位水平。说明该行对信贷结构调整效果显著，逐渐实现收益与风险的综合平衡。

——银行资金流动性情况。流动性越高，则银行盘活资产的效率就越高，资产业务更多样化，资产面临的风险也会越小。招商银行市场资金流动性虽有较大波动但还较充裕，整体稳定在40%以上的水平，截至2021 年末，招商银行流动性比例为48.33%，较2011 年上升了4.05 个百分点，且高于最高水平17.34个百分点。由此可推断出该行流动性风险处于可控状态。

招商银行资产质量变化分析

深入研究发现，招商银行资产质量有两个明显的变化阶段，主要集中在2016—2017年以及2020—2021年。其中，2016—2017年是在供给侧结构性改革的大背景下，而2020—2021 年主要是在新冠肺炎疫情暴发的大背景下。

——供给侧结构性改革影响。供给侧结构性改革的内容包含“三去一降一补”五大任务：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。伴随供给侧改革的深入推进，以市场经济环境为依托而生存发展的商业银行也会面临新的挑战。而改革更会对商业银行现有的发展模式和经营业务形成较大冲击，从而使其资产质量产生新的变化，进而促使其转变经营策略以适应市场需求变化。

“去产能”指压缩传统化工、过剩落后产能等退出类行业，转而发展新兴能源，转换经济粗放发展模式。随着国家关于“去产能”政策的深入推进，低端过剩产能以及“僵尸企业”等将面临停工停产的巨大压力。在供给侧改革落地实施前，商业银行对这一领域贷款数额较多，但由于这类产业贷款周期长，且发展红利逐渐消失，不良资产就会随之积累起来，招商银行也不例外。但由于该行对市场、政策风向变化的敏感度以及经营战略转换的及时性、正确性，压缩退出类行业，增加绿色贷款，自2017 年以来，该行不良贷款额开始呈震荡式下跌，信贷资产信用风险逐步降低，资产质量得到不断优化。

“去库存”通常意义上主要是针对房地产市场，但是招商银行投资性房地产在2013—2017 年基本保持一个稳定的水平，直到在2018 年突增到20.6 亿元，但之后持续下降，2021 年为13.7 亿元，呈倒V 形变化。

“去杠杆”主要体现为减少以低成本换取高收益的金融市场行为，主要目的是对金融市场中的交易行为实现成本可控。商业银行中较为突出的金融风险一般表现为地方政府债务风险。招商银行持有的地方政府债券呈稳步上升态势，同时由于地方政府债券具有风险小的特性，因此这对招商银行资产质量有一个提升作用。

“降成本”旨在帮助企业降低经营成本，从而提高经营效益。一方面，主要体现在招商银行自身经营成本控制。招商银行成本收入比在2011—2016 年呈缓慢下降态势，2016—2021 年以更小速度缓慢爬升，且整体水平低于2011—2016 年，变化过程呈倾斜的L形。说明该行“降成本”成果显著，成本降低，资产的收益性也就相应提高，资产质量也会随之改善。另一方面，还体现在贷款利率下降，企业融资成本降低，商业银行让利企业以帮助实体经济的发展。由于招商银行对贷款结构的及时调整，增加信用卡、消费贷、个人住房贷款等零售贷款，该行净利差持续呈水平发展态势。该行经营效益并没有因为对企业“降成本”而下降，反而业务结构更精细、经营效率更高，逐步向“轻型银行”战略方向靠近。

“补短板”的根本目的体现为降低对效益低下的产业投资，将资本投放到效益高且轻资本行业，实现资源的合理配置，探寻增长经营收入的新活力。对于招商银行而言，资源配置改善最重要的体现就在于对贷款行业的调整。该行自2016 年起便改变贷款投向，增加对经济周期反映较弱的民生消费行业、国家重点战略部署的新兴产业、地方重大基础设施建设项目，逐年降低对房地产投资贷款，逐步压缩过剩落后产能贷款，实现收益与风险的综合平衡。2016 年该行不良贷款增量70%集中在制造业、采矿业两个行业，较2015 年下降14 个百分点。由于贷款结构持续优化，上述行业贷款总额压缩11.15%。其中制造业从3321 亿元减少至2974 亿元，降幅10%；采矿业从583 亿元减少至494 亿元，降幅达15%。

——疫情影响。作为2020 年经济发展过程中出现的黑天鹅事件，疫情对全球经济形成重创。这一年我国GDP 增速仅为2.2%，但仍是全球唯一实现经济正增长的主要经济体。在经济增速探底的情形下，商业银行也面临着严峻的生存环境。作为综合实力位于我国股份制商业银行首位的招商银行，资产质量恶化趋势较为明显。

疫情对招商银行资产质量的影响主要体现在以下几个方面：

一是在疫情期间，市场LPR 下调，融资成本降低，存款利率升高，贷款利率下行，银行盈利空间收窄。截至2020 年三季度，招商银行实现净利润696.17 亿元，同比下降3.33%。但是该行在2021 年有所反弹，达到了1208.34 亿元，同比增长23.35%，足以说明该行有较强的抗风险能力。

二是流动性有所下降，主要体现在招商银行存款减少。在疫情暴发期间，各行业开始提供“零接触式”服务。商业银行减少网点服务数量，客户也选择通过线上平台办理业务。2019 年该行存款增速为10.08%，2020年一季度增速为6.93%，下降3.15 个百分点。

在宏观经济整体走低的情况下，招商银行通过改善自己的经营战略，资产质量呈两个V 形变化。首先，大V 形出现在2011—2019 年，并在2016 年资产质量达到了最低点；其次，第二个小V 形出现在2019—2021 年，并在2020 年达到了低谷，但在2021 年该行资产质量水平反弹至与2012—2013 年相当的水平，足以见该行对宏观经济变化反应迅速，以及经营战略调整的正确性与及时性。宏观经济变化的情况商业银行无法左右，唯有改变自己的经营模式，与时俱进，抓住新的市场需求点，才能在竞争激烈的市场环境中赢得一席之地。