东宝生物：市场需求向好运营创效得力前三季度主要经营指标大幅增长

10月26日，A股唯一专注天然胶原全产业链的企业东宝生物（300239.SZ）发布了2022年三季报，公司延续了2021年以来的高增长态势，营收和业绩在2021年高增速的基础上进一步大幅提升。

从主要指标来看，东宝生物2022年前三季度经营成绩耀眼。

2021年，东宝生物营收同比增长36.39%；2022年Q1-Q3，公司营收达到7.06亿元，同比增长71.26%，前三季度就超过了2021年全年，也是历史同期最高。

业绩方面，2021年归母净利润同比增幅为97.74%；2022年Q1-Q3，归母净利润为0.88亿元，同比增538.68%，全年业绩大幅增长已成定局。

2022年，东宝生物产品市场需求向好，溢价能力显著提升。Q1-Q3，公司销售毛利率为25.78%，显著高于2021年的15.71%。

资产盈利能力也同步提高。2022年Q1-Q3，ROE为5.99%，较2021年同期增加4.82pct。

经营的良好态势也反映在业务“造血”能力上。2022年Q1-Q3，经营性现金流净流入1.27亿元，同比增长401.86%。

单从第三季度来看，东宝生物实现营业收入2.30亿元，同比增长69.39%；实现归母净利润0.30亿元，同比增长381.33%。

随着中国生物医药健康行业的快速发展，东宝生物紧抓机遇，稳步推进终端系列产品销售渠道的建设工作，运营效率和创效能力稳步提升，取得了佳绩。

東宝生物拥有明胶、胶原蛋白、胶囊等主营业务，主营产品包括“金鹿”牌明胶、“圆素”牌胶原蛋白及“白云”牌骨源磷酸氢钙、“箭”牌胶囊等。

2022年以来，东宝生物持续加码三大主营业务，均取得了较快增长。

明胶业务方面，东宝生物积极拓展明胶应用领域，开发高附加值系列产品，目前，药典二部明胶（代血浆明胶）在琥珀酰明胶注射液领域的应用已经通过下游部分客户的审评，后续能够逐步实现在该领域的定向销售。业内专家表示，代血浆明胶作为生物医学领域的重要原材料，目前稀缺性明显，市场需求较大，后续有很大的发展潜力和市场空间。

2022年中报显示，明胶及磷酸氢钙营收2.88亿元，同比增长12.5%，在收入构成中占比60.77%，产品毛利率为27.58%，同比大幅上升17.37pct。在三季报中，公司表示，将进一步做好相关工作，覆盖更多下游用户，拓展更多的高端明胶市场。

胶原蛋白方面，东宝生物持续推进“胶原+”布局，分别设立了国恩京淘和东宝圆素两家子公司，全力推进终端业务多点布局的策略落地，终端系列产品也逐步丰富，陆续推出包括燕窝胶原蛋白肽液态饮、百香果酵素粉、胶原蛋白亮彩面膜等在内的新产品。

2022年中报显示，胶原蛋白营收0.37亿元，同比增长超过一倍，在收入构成中占比7.80%，产品毛利率为25.91%，同比小幅上升。

胶囊业务方面。8月25日，东宝生物同控股股东国恩股份、青岛德裕共同签署了《增资扩股协议书》，拟向益青生物增资10045万元，本次增资主要用于益青生物实施新项目“新型空心胶囊智能产业化项目”。该项目能够进一步提升益青生物的生产经营规模、行业地位和话语权，同时能够与公司的明胶业务发展起到协同作用，实现更好的综合效益，符合公司发展战略的需要。

2022年中报显示，胶囊业务营收1.49亿元，在收入构成中占比31.44%，产品毛利率为22.36%。

东宝生物紧紧围绕“胶原+”进行战略布局，持续加大推进终端系列新品上市力度。由于明胶系列产品业务和胶原蛋白系列产品业务稳步发展，市场需求向好；同时控股子公司益青生物纳入合并报表范围后，收入及利润相应增加，共同推动了营收和业绩的大幅增长。