芯片圈大风暴

文/冯庆艳 任晓宁 钱玉娟

近期，芯片领域反腐动作频频。7月30日，中央纪委国家监委网站发布消息称，国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）总经理丁文武接受审查调查。

去年11月，大基金的唯一管理机构——华芯投资管理有限责任公司（简称“华芯投资”）原副总裁高松涛被调查，外界将此看作芯片领域反腐风暴的开端。而今年7月被看作芯片领域反腐风暴的一个高潮——除高松涛、丁文武之外，被调查的名单已经拉长。

今年7月，注定成为我国芯片领域反腐史上浓墨重彩的一笔。

芯片领域高管纷纷落马

从落马高管的身份来看，芯片领域反腐的重灾区目前在大基金以及其下属机构、紫光集团等。

作为大基金掌舵人，丁文武的落马，让外界颇为意外。就在7月16日，丁文武还在福建厦门举行的第六届集微半导体峰会上露面并致辞。当时他称，前两年半导体行业的形势非常好，甚至有人说“赚不到钱就是傻子”，但这种形势已经开始发生变化。

国家开发银行国开发展基金管理部原副主任路军比丁文武落马要早一些。7月15日，中央纪委国家监委网站发布消息称，路军涉嫌严重违纪违法，正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。

在路军被调查的同一天，深圳鸿泰基金投资管理有限公司合伙人王文忠被有关部门带走。路军与王文忠是同学关系。早前深圳鸿泰基金的合伙人介绍材料显示，王文忠从北京工业大学无线电技术专业本科毕业，后在北京大学获金融学硕士学位。

大基金最早被调查的是高松涛。高松涛自2014年大基金成立至2019年间，担任华芯投资副总裁，2019年11月至被调查时，任国家制造业转型升级基金股份有限公司总经理。

赵伟国曾是芯片行业叱咤风云的人物，被人称为“芯片狂人”。他自2009年开始执掌紫光集团经营大权，直至今年7月11日，紫光集团公告已完成工商变更登记手续，紫光系才结束了赵伟国时代。

反腐重灾区

在近期被调查的几人履历中，都频繁出现一个名字：大基金。

时间回溯到2014年，当年6月，国务院发布《国家集成电路产业发展推进纲要》，明确要设立国家产业投资基金，主要吸引大型企业、金融机构以及社会资金，采取市场化运作，重点支持集成电路等产业发展，促进工业转型升级。

同年9月，大基金成立。丁文武、路军、高松涛等都是那一年从各自岗位汇集到了大基金，后因大基金使命原因，大量接触投资芯片的企业，与紫光集团的赵伟国时有接触。

大基金目前有一期、二期。据国泰君安证券股份有限公司统计，大基金一期募资规模为1387.2亿元，撬动社会资金超过5000亿元。二期注册资本2041.5亿元，有望撬动上万亿元资金。某商业查询平台显示，大基金共计投资110次。据中信建投研报数据显示，截至2022年一季度末，大基金二期共宣布投资38家公司，累计协议出资790亿元。

梳理大基金8年来的投资情况发现，2020年以及之前几年，紫光集团是大基金重头投资的座上宾。2015年12月，大基金斥资45亿元入股紫光集团麾下紫光展锐（上海）科技有限公司；2017年3月，华芯投资作为大基金唯一管理机构与紫光集团签署了战略合作协议，华芯投资对紫光集团意向投资500亿元人民币；2020年3月，大基金二期签署首个项目，还是紫光集团。

2014年至2020年间，紫光集团大举并购，赵伟国也因此得到“芯片狂人”的称号。紫光集团不仅在芯片领域大举并购，还在房地产、小罐茶等非芯片领域四处出击。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，紫光集团的问题在于没有沉下心来攻克尖端技术难关，而是越来越多元化地进入一些低效率领域。同时，为了多元化，它不断举债，从而债务越来越重。

盘和林认为，其实这也并非紫光集团一家的问题，尤其近几年，一些芯片公司的核心目标是拿到更多的资源，比如政府补贴，银行融资，高估值的股权融资，而在研发落地方面往往缺乏耐心，更多利用流量思维而非产品思维来做芯片半导体。

再出发

一位芯片设计公司人士表示，大基金被业内看作点金之手，“投谁谁涨”。大基金的掌舵者，更是半导体行业的座上宾。

据统计，2021年后，有3家大基金持股半导体公司已经上市，另外还有11家正在上市路上，有的完成上市辅导，有的成功过会，有的通过注册。

“这几年芯片行业成了风口，但真正有影响力的公司就那几个。”一位在半导体行业从业10年以上人士分析，以大基金为首的半导体投资，现在回看仍是以短期行为为主，并没有投出真正有核心价值的半导体企业。

曾经市值千亿元的龙头半导体公司汇顶科技，8月4日的市值仅剩最高时的七分之一，兆易创新股价被腰斩。截至8月4日，国内半导体市值千亿元以上公司仅有中芯国际、韦尔股份、北方华创等少数几个，对比国外三星、英伟达、英特尔的数万亿元市值，国内半导体公司仍有较大差距，芯片“卡脖子”问题依旧存在。

2014年6月，《国家集成电路产业发展推进纲要》提出，到2020年，16/14nm制造工艺将实现规模量产，2030年，集成电路产业链主要环节达到国际先进水平，一批企业进入国际第一梯队，实现跨越发展。

一位芯片业内人士表示，2020年目标原本定得比较保守，虽然基本实现了，但在遭遇美国封禁和限制的当下，我国的半导体产业需要重建生态，想要达到2030年的目标，还是很艰难的。

8月3日，广汽资本总经理袁锋说：“中国的芯片创业公司太多了。”不单是因为频繁有芯片创业公司找来，袁锋说，在商业查询平台上一搜索，中国芯片创业公司数量每半年增加一倍，他笑称这是又一个摩尔定律。

对于芯片领域反腐，盘和林认为：“反腐是必须的，要将半导体行业的虚伪、面子、形式主义都扯下来，剩下脚踏实地的研发和工艺积累。没有谁能够一步登天，研发半导体需要从人才培养开始，一步一个脚印。”