卫生纸机及后加工设备供应商通过并购拓展服务领域

Petäjä Pirkko Mörner Hampus 薛菊 姚润滢 贝励（北京）工程设计咨询有限公司

随着全球生活用纸行业整合的进程放缓，卫生纸机供应商面临的客户群体更加多样化。经市场验证，并购是满足不断演进的市场需求的前进方向之一。

本世纪初，前10大生活用纸生产商占全球总产能近一半。2020年，随着全球总产能的强劲增长，该占比下降到40%以下。新建项目规模不等，有中小规模的，也有几乎可以称之为“巨无霸”型的。而后一类则在很大程度上归因于近年来逐步跻身世界前10行列的亚洲生产商（如图1）。

图1 2000年和2020年全球前10大生活用纸生产商产能占比

过去10年的产能增长主要集中在亚洲，以中国和印度尼西亚为首（如图2）。在公司层面上，APP、维达（Essity）集团、恒安和理文在新增产能中处于领先地位。根据估算，自2010年以来，仅APP在亚洲的产能就增长了200多万t。其中，印尼OKI工厂项目在2018年前后向拓斯克订购了共计6台年产6万t的卫生纸机。理文重庆工厂也完成了同等规模的项目，在约4年内安装了9台年产6万t的维美德卫生纸机。此类规模的项目为设备供应商提供了新机遇的同时，也带来了一些风险。例如，单一项目长期占用一定数量的资源可能带来一些挑战，但经过适当应对，设备供应商能够从更高的效率中获益。

图2 全球各地区生活用纸产能增长情况

自本世纪初以来，全球新增已安装卫生纸机的平均规模已从约1.5万t/a增长到约2万t/a。在工厂层面，单一工厂的平均产能已从约4万t/a增长到近7万t/a。而地区甚至国家层面则存在显著差异。虽然从规模经济来讲，更大型纸机、更大规模的工厂是自然发展趋势。但多台纸机同时订购，生活用纸投资项目规模空前的状况加速了这一进程。

1 卫生纸机供应商通过并购拓展业务线

直至上世纪90年代，欧洲生活用纸行业在很大程度上由家族企业所主导，销售集中在当地和周边市场，服务于这些企业的数家纸机设备供应商亦是如此。凭借当地的分包业务机会，纸机设备供应商可以维持在较小的规模，尤其是在意大利卢卡的产业集群。

此后，随着时间推移，数家生活用纸制造商发展壮大，对大型机器和项目的需求也随之增加。北美则处于这一发展的前沿。先进（5.6m宽幅纸机、TAD等）卫生纸机供应商通常是大型造纸机械企业的部门之一（例如：维美德、福伊特和安德里茨）。伴随市场对更大纸机和高档生活用纸技术的需求，他们成功发展起来。大型企业的内部协同和资金实力对上述技术发展提供了支持。对于大型生活用纸生产商来说，这些纸机设备巨头与其形成了良好的匹配，不但是供应商，还是质量和工艺开发的合作伙伴。

不过，许多中小规模的生活用纸生产商也成功地在多样化的生活用纸市场中占据强有力的竞争地位，也有一些主要来自亚洲和其他新兴市场的新企业进入这一市场。

在前10大生产商甚至前20大生产商以外的生活用纸生产商中，中小型卫生纸机供应商占据了强势地位。欧洲小型纸机（2.8m）在亚洲和欧洲都取得了成功，凭借可靠且标准化的技术，以具有竞争力的价格与当地供应商竞争，例如在快速增长的亚洲市场上与中国的纸机设备供应商竞争。大型先进纸机供应商在与小型本地供应商的竞争中并未取得同样成功。

为了能够服务于多样化的生活用纸市场，卫生纸机设备供应商正拓展产品线和关注领域。并购一直是首选策略，在大型供应商的主导下，达成了以下并购交易。

●维美德于2015年收购了FOCUS复卷机业务，以便提供有竞争力的复卷机；于2018年达成了e-TAD纸机（来自乔治亚一太平洋公司）许可协议，补齐了高档生活用纸技术产品线。

●安德里茨于2018年收购了粉尘控制、气罩热回收和通风领域的专业企业Novimpianti。

●福伊特于2019年收购BTG，加强其在起皱方面的产品线和专业能力。

但为了获得销量，纸机供应商需要关注包括亚洲在内的发展中市场，特别是中国。到目前为止，更先进的纸机在这些市场上还没有完全成功。事实上，许多领先的生活用纸生产商继续向本地供应商和小型西方纸机供应商（除大型纸机外）购买小型标准纸机。近期中国市场上还没有售出过TAD纸机，但有类TAD纸机出售过。

2020年，为了获得更快的增长，两家大型先进卫生纸机供应商进行了重大收购：福伊特完成了对拓斯克的收购，维美德收购了波兰PMP集团。

意大利拓斯克公司在中国和美国设有子公司，提供从完整生产线到纸机改造和单个部件（钢制扬克缸、新型靴压等）的先进技术，并在亚洲市场中占有强大的市场地位。

与拓斯克相比，波兰PMP集团规模更小，生活用纸在全球业务中占比更低，但其Intelli卫生纸生产线经市场证明是成功的，其在亚洲中小规模的生活用纸生产商的卫生纸机中占有一席之地。

通过并购，纸机设备供应商强强联合，可服务所有规模的生活用纸生产商。小型纸机设备供应商不仅可以获得更多的资源，还可以降低将大部分资源用于单个大型项目的风险。大型纸机设备供应商则可以更好地服务于多样化的亚洲市场，同时满足先进技术的需要，以及标准化卫生纸技术的需要。

但中国市场的竞争依然激烈，在过去一年中，中国本土小型标准化设备供应商的技术水平有所提高，并获得了大部分小型纸机的订单。

2 后加工设备供应商通过并购整合供应链

后加工设备供应商之间的并购是为了拓展到不同的产品类别和后段包装、堆垛工序，希望以此实现供应链全集成的目标。

柯尔柏/百利怡正是一个很好的例子。该公司通过收购Casmatic和Langhammer分别补充其包装和堆垛产品线，随后还收购了拥有领先折叠技术的MTC。

Barry Wehmiller集团是另一家提供丰富后加工设备产品线的供应商。该集团通过在美国和意大利的PCMC于2015年收购了W＆D折叠后加工（来自Körber）产品线，于2019年收购STAX包装和堆垛产品线。

仓储将是后加工设备供应商提供完整供应链的新领域，且可能是最后一个领域。自动化仓储和产品运输有其专业供应商，但这些供应商也服务于许多其他行业，并从行业协同中获益。无论如何，数字化后加工设施和仓库以及完全集成的供应链（甚至包括外部信息处理）已近在眼前，而并购是后加工设备供应商实现这一目标的方法之一。