跟踪新技术最受益的方向

沐恩

本周盘面分化比较明显，该如何应对？

沪指反弹落后于创业板主要是被银行拖累，创业板已经回补上方缺口。如果指数没有大问题，更多还是要把握板块间的轮动。只是要降低预期，毕竟现阶段不是6月，资金情绪有所下降，尤其是游资。所以当前选择机构主导的方向，会更稳妥。

因为以机构的手法，即使是出货，多数都要构筑复合型头部，单头的概率比较低。短期看，新能源依旧是先锋，其中风能、储能力度最强，节奏上依旧是以低吸为主，连涨3天不要追，降低预期，需要耐心。中长期看，光伏、储能、风能都要重点跟踪，因为这是目前景气度最高的赛道，并且有可能持续超预期。

本周部分资金开始博弈上游降价带来的机会。

不光产业链上中下游各种卷，各路资金也在各种卷，预判你预判的预判天天都在上演。理论上，上游涨价会利好上游相关企业，但中下游企业面临较大的压力，这在上半年锂电、光伏等行业上体现得比较明显。目前看上游涨价虽然会有放缓，但考虑到供求关系，价格维持在相对高位是大概率。不过预期会提前反映，比如涨价放缓或者开始降价，此前受损涨价的方向都会迎来修复，这就是资金在反复博弈的。

以锂矿为例，第七次锂精矿拍卖价格较上一次的拍卖成交价下跌2.55%，虽然降幅不大，但对比之前几次的连续上涨，这算是一次预期拐点，注意说的是预期，因为决定拍卖价格的因素较多，情绪也比较多。从实际情况看，需求比较旺盛，短期碳酸锂仍将维持高位震荡，这不会有本质改变，并且在明年需求稳定的情况下，紧平衡的状态仍将持续，这样大概率锂盐价格维持在40万元上下。

从预期的角度看，拍卖价格下降对锂矿概念股情绪影响较大，尤其是在前期创新高后，短期要关注企稳信号，只是随着中报预期的逐步兑现，短期再想大涨有难度，想集体表现需要等下一个周期，比如财报、价格或者其他催化剂，但前提也是股价有一波充分的调整。

如果碳酸锂价格拐点出現，对于锂电池厂商情绪上有提振，虽然实际价格处在高位，并且即使降价传导也需要时间，但预期会提前反映，这是需要注意的。此外，近期有关于磷酸锰铁里的新闻，虽然官方没有证实，但作为技术变革方向，行业厂商肯定会加快进程，这在后续都会有催化剂出现，从而带动产业链表现，这是接下来锂电板块跟踪的要点，新技术想象空间更大，会在“滚雪球”中持续梳理。

除了异质结，近期光伏电池又出现一个新技术？

钙钛矿说新也不算新，只是近期相关新闻比较多。之前曾说过，成本和效率是技术路线脱颖而出的关键。成本端看，钙钛矿电池所需原材料价格不高、对纯度要求低、材料用量少、制备简单，相比于传统晶硅电池成本有望大幅降低。从结构上看，钙钛矿电池具有结构简单、制造工艺流程短、生产能耗低、转换效率高、可叠层等优点。

对比几种光伏电池效率：普通单晶硅电池理想条件下最高效率为24.5%;TOPCon电池理想条件下最高效率为27.5%;HJT电池具有更高的效率为28.5%。新式钙钛矿光伏电池的单层理论效率可达31%，如果掺杂新型材料，钙钛矿电池的转换效率最高能达到惊人的50%。

理论上这条技术路线说的通，只是从实验室阶段到小规模量产再到大规模推广要有很长的路，需要更多数据支撑。现阶段，钙钛矿电池产业化仍需解决提效、环保、稳定性和大面积制备等难题，只能继续跟踪。短期难以撼动HJT的地位，更多是概念炒作。

那受益方向有哪些？

顺着异质结电池的思路，一旦钙钛矿迎来相关进展，最先受益的依旧是电池设备厂商，其中核心设备包括镀膜、涂布、激光设备等。对于光伏设备公司而言，好处是不参与光伏的“内卷”，硅料价格涨跌与它关系不大，不涉及产业链利润再分配等问题，只要技术领先或者可以跟上主流技术，就不愁订单，优秀的只有四五家，这类企业是值得长期跟踪的，具体在“滚雪球”中已经有过分析。