李钢：深耕万亿大健康市场的布局者——专访易凯资本医疗健康行业组联席负责人

文／乔文悦

李钢带领的易凯资本健康产业团队，已发展成为国内唯一的一家覆盖生物医药、医疗服务、数字医疗、医疗器械四大细分行业以及医疗并购部的全产业链的投资银行团队。

2020 年、2021 年这两年，中国医疗健康产业领域发生了三起具有标杆性意义的股权融资案，项目主体分别为北京长木谷医疗科技有限公司（以下简称长木谷）、三博脑科和药明奥测。

其中的长木谷拥有业界领先的骨科人工智能手术机器人解决方案，三博脑科是中国最大的民营神经专科连锁医疗集团，药明奥测则是第一家在中国境内率先践行“整合诊断（Integrated Diagnosis）”理念的医学诊断公司。

这三家已占据所在细分赛道先发优势的头部企业，其融资案独家财务顾问均为易凯资本，项目的总负责人则为同一操盘者——易凯资本医疗健康行业组负责人李钢。

李钢出现在备受市场关注的三大融资案的C 位并非偶发性的资本、技术以及财务顾问之间的风云际会，而是其在医疗健康产业领域多年来精耕细作的成果使然。

10 年前，李钢在个人事业如日中天之际投身大健康创投领域。此前，他曾担任中信证券投资银行部高级副总裁，作为主要负责人参与了和中国五矿、中国移动、中国联通、海尔电器、蒙牛集团以及雀巢公司等世界500 强企业相关的TMT项目，并作为中信证券投资银行部国际业务组-欧洲组主要成员参与了多起海外投融资及并购项目。

2011-2012 年，李钢负责了当时中国境内最大的家电零售连锁公司苏宁电器的55 亿元人民币非公开发行项目，这是该年度最大的一笔定向增发业务。

此后，在中信证券医疗组深耕多年后，在同行颇感意外的目光中，李钢毅然离开了已做得风生水起的“大平台”，加入易凯资本。如今，李钢所带领的易凯资本健康产业团队已发展成为国内唯一一家覆盖生物医药、医疗服务、数字医疗、医疗器械四大细分行业以及医疗并购部的全产业链的投资银行团队。

李钢曾在其发表于2021 年的行业白皮书中分析说：随着中国老龄化社会的加速到来，中国健康产业在未来10 年将极有可能成为一个从2021 年不到2 万亿美元增长到2030 年超过5 万亿美元的市场。

李钢则锚定这个超级市场，如同下围棋一般在各个细分领域的关键点位落子布局、深耕不缀。

让骨关节手术超越“传统木工”一般的平行世界

据有关行业数据显示，2020 年中国各大医院共实施了超过100 万台人工关节置换手术。近年来，人工关节置换手术每年仍在以相对于往年同期的20%-25%的增长率高速增长，因为在对于严重关节疾病的终极治疗方案中，人工关节置换手术的地位仍难以被取代。

“骨科外科医生，在曾经的年代，所承担的工作跟一位传统木工的活儿是很相似的，比如在手术过程中对某些骨胳微观部位的劈、砍、削……”李钢在介绍传统模式骨科手术环境中需要突破的技术痛点和个人经验局限性时说。

这些传统模式下骨科手术的局限性以及行业技术天花板的存在，导致了几个行业后果和日益增长的临床需求：

从膝关节病变患者的需求来看，一方面中国偏远地区每年约有20 万-30 万个需要接受人工关节置换手术的患者，由于当地医院不具备手术条件以及费用昂贵等因素放弃治疗，或者由于接受治疗而造成一个家庭逐步陷入贫困；另一方面，在有条件接受关节置换手术的百万患者中也并不是人人都能得到一个完美的手术过程和理想的预后……

从骨科医院的需求来看，“中国骨科的临床医生对于骨科手术精准化、智能化、数字化解决方案的需求非常大。”

当关联着千家万户普通人命运和痛点的普遍性刚需被发现时，就是李钢爆发使命感大显身手之时。“既然没能从事悬壶济世的医生职业，那就利用资本的力量去治病救人吧！”

2021 年，在李钢的主导下，继当年2 月份1.2 亿元人民币融资完成之后，长木谷宣布完成5.4 亿元B 轮融资。此轮融资主要用于加速骨科人工智能系统与手术机器人的新产品研发、临床注册、生产扩张以及全球化市场推广。

这两笔融资使长木谷以6.6 亿元融资总额成为2021 年中国骨科智能化赛道融资规模最大的企业，该次融资案例在“投中2021 年度中国医疗及健康服务产业最佳医疗器械领域投资案例TOP10”排行榜上名列第二。

据李钢介绍，长木谷利用人工智能与机器深度学习技术研发了一套可为骨科关节医生提供集术前诊断、手术规划、术中导航定位和术后随访服务为一体的全流程关节置换智能解决方案：AIJOINT 系统。

由于深度学习开融合了众多专家的手术经验，ROPA 人工智能关节置换手术机器人可在术前提供最佳的智能解决方案，实现术前精准规划和术中精准定位，解决了传统关节置换手术中手术精度不够、过度依赖医生个人经验等老问题。

李钢表示，有了长木谷这套AI智能手术机器人系统的助力，在中国中小或者偏远医院里的经验不那么丰富的低年资医生就有机会在当地为众多患者实施关节置换手术。此计划若能顺利推行，预计每年可帮助20 万左右的患者和他们的家庭摆脱病痛和贫困的困扰。

整合头部产业力量促进先进医疗技术本地化发展

支持关键领域的头部企业，在优势细分领域进行长线运营，从而优化中国医疗服务领域关键产业整体发展进程，看这是李钢在投融资布局中的另一个特色。三博脑科就是其中之一。

三博脑科医院创办于2004 年，在国内神经内科、肿瘤等疑难重症的治疗领域有突出建树，是唯一一家集医疗、教学、研究为一体，每年承担国家卫计委等官方指定的神经内科和外科培训的民营神经专科连锁医疗集团。

2020 年，李钢领导的团队帮助三博脑科完成了中国神经临床医学领域民营医院有史以来最大的一笔融资。在这笔总额达8 亿元人民币的B 轮股权融资过程中，李钢创造性地提出将保险公司资金和民营医院结合，使三博脑科成为中国近10年来第一家引入保险公司作为股东的大型民营医院，一举改变了中国民营医疗机构股权融资难的境遇。

2021 年9 月，三博脑科通过CSEC 中国证监会审核，成为中国A 股近10 年以来唯一冲击IPO 成功的民营连锁专科医院。

作为李钢在2021 年创造的另一个经典案例，药明奥测融资案是一个趋势性的成长项目。药明奥测创建于2018 年，是中国第一家践行“整合诊断（Integrated Diagnosis）”理念的医学诊断公司。该公司由药明康德与世界著名的梅奥诊所联合创立，此架构有助于药明奥测从梅奥诊所引进众多先进的诊断技术，从而造福于中国的患者。

2021 年，药明奥测以“平台型创新诊断公司”为理念，宣布完成1.5亿美元B 轮融资。此轮融资有拾玉资本、赛默飞世尔科技、农银国际、山蓝资本、建银科创基金等加入，易凯资本仍担任此次融资的独家财务顾问，李钢是该项目负责人。

据李钢介绍，药明奥测的诊断技术与产品主要应用于肿瘤、心脑血管、神经疾病等等对于人类危害至为严重的疾病领域，此轮融资将用于支持胆道闭锁病症、阿尔茨海默和肿瘤等领域诊断技术研发与临床试验，使更多临床患者得到更及时的确诊服务。例如“胆道闭锁(BA)是一种高风险的新生儿疾病，尽早确诊对患儿十分重要，否则就会有器官衰竭的危险。在中国，新生儿胆道闭锁的发病率为1：5000，每年中国有超过1200 万个婴儿出生，通过药明奥测的创新诊断技术，每年可以拯救近3000 个新生儿的生命。”李钢举例说。

作为当年国内医学诊断领域交易金额为最大一笔融资，药明奥测此轮融资的另一大创新是引入了生命科学仪器公司的全球领导者Thermo Fisher。李钢透露，这也是Thermo Fisher 由总部主导的在中国的第一笔股权投资，TF 将利用自身在全球的销售渠道，帮助药明奥测扩大其在全球的商业化进程与销售。

中国医疗健康产业市场巨大，也孕育着巨大的商业机会。但是治病救人，惠及广大民众是健康产业从业者的更高使命。无论是走在技术最前沿的生物技术企业，还是致力于救死扶伤的连锁医院都需要大量的资金来获得更加快速的发展。李钢所率领的易凯资本医疗健康团队也将继续全身心地投入到这个“用资本帮助医学，用医学惠及人类”的时代洪流中。