商业银行存贷款利差仍有缩减空间

张远

受2021年利率改革措施以及国务院稳增长、保增长决策要求的影响，2022年下半年，我国商业银行存贷利差存在继续收窄的可能和空间。2021年，央行利率改革的主要目标及商业银行的主要任务是降低实体经济综合融资成本，而缩减存贷利差是其主要手段。央行对存款利率自律上限定价机制进行调整，促使商业银行中长期存款利率下行。同时，2021年1月1日起，央行取消信用卡透支利率上下限管理规定，同意信用卡透支利率由发卡银行与持卡人协商，以信用卡透支利率市场化推进我国存款利率市场化改革。

宏观经济政策决定利率调整的空间

2022年全年GDP增长目标为5.5%左右，但是面对“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，一季度GDP为4.8%，未达到全年增长目标值;4月份以来，受新冠肺炎疫情影响，全国经济增幅进一步减缓。上半年经济回升乏力，影响着宏观政策调控的力度，特别是利率调整的力度。截至2022年5月末，社会融资规模增量为2.79万亿元，同比多增8399亿元。其中，对实体经济贷款增加1.82万亿元，同比多增3936亿元;5月末，广义货币（M2）余额252.7万亿元，同比增长11.1%，增速同比高2.8个百分点;狭义货币（M1）余额64.51万亿元，同比增长4.6%，增速同比降低1.5个百分点。这表明政策正从“宽信用”向“宽信贷”转变，为商业银行进一步缩小存贷息差提供了可能。4月25日，央行下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。此次法定存款准备金下调后，大约释放流动性5300亿元。目前金融机构加权平均存款准备金率为8.1%，未来仍有较大的调整空间。

2022年，财政政策进一步注重对实体经济的精准可持续支持。从年初以来，财政已经出台多项减税政策以及支持实体经济的措施，各地政府也密集出台提振经济的措施，需要银行信贷的配合支持，特别是缩小存贷利差的配合。货币政策不但注重总量调控，还加大结构性调控。上半年，央行要求加大新增贷款规模，并出台多项信贷政策和融资工具，以实现信贷总量与社会融资规模较快增长。下半年，按照党中央、国务院的要求，商业银行将进一步加大对中小微企业、民营经济及实体经济的贷款规模，进一步减少其综合融资成本，而缩小存贷利差是关键。此外，美元进入加息周期将使发展中国家本币面临贬值压力，这在一定程度上将成为影响我国商业银行存贷利差进一步缩减的外部重要因素。

年初的央行工作会议提出，2022年将进一步推进存款利率市场化改革，进一步释放LPR改革红利。自2019年LPR改革至2021年12月末，一般贷款利率累计降低了75个基点，相比同期一年期LPR利率仍多出35个基点的利差。预计相关措施将推动贷款利率与LPR之间利差进一步收窄。此外，房地产信贷政策的适度调整，将引导银行下调5年期LPR报价及房地产贷款利率的LPR加点。央行要求发放房地产信贷“因城施策”。目前已有商业银行通过降低首付比例、压降LPR与房贷利率点差、放宽公积金贷款要求以及棚改货币化等方式为地产销售“松绑”。

根据银保监会2021年末有关统计数据测算，我国商业银行60%以上的盈利来自存贷利差。其中，中小银行占比更大一些。从监管部门的统计数据看，2007年，我国大、中、小银行非利差净收入仅占盈利收入10%左右，经过多年大力发展中间业务和扩大非利息收入空间，到2021年末，非利差净收入的占比达到了24.91%。2022年，各金融机构普遍重视盈利来源多样化，加大中间业务创新力度，非利差收入呈上升态势，盈利构成出现多样化趋势。上半年，各商业银行不断加大资产负债结构优化力度，大力开拓新的盈利增长点，中间业务创新所占盈利比重不断加大，商业银行初步具备了缩减存贷利差的中间业务收入对冲条件。

从2014年开始，随着利率市场化改革步伐加快，我国银行业整体进入了降息周期。2021年，我国企业贷款加权平均利率已达利率市场化以来的最低水平。逆回购利率、中期借贷便利MLF等政策利率也持续调降，金融市场利率持续达到十年以来最低位。但由于金融机构吸收存款成本较低、存款多样化，利差有进一步缩减的空间。商业银行可以压缩LPR与终端企业贷款利率、居民房贷利率的加点;同时，MLF利率还有大约20个基点的调降空间。

此外，近几年我国金融科技发展较快，信息技术与大数据、区块链技术的广泛应用，使得储户可以直接面对金融市场和金融理财产品，银行业吸储能力因此加大。金融科技广泛应用拓宽了存贷市场，促进了各种新型信贷产品的创新与發展，也增加了存贷利差调整的可能性。

商业银行应对措施

完善定价机制，确定合理的存贷利差水平。主要是继续深化LPR改革，以贷款市场报价利率为抓手，降低银行负债成本。通过强化逐级授权贷款定价管理体系建设，减少不同贷款期限的信贷产品成本，确保商业银行合理的存贷利差水平。

提高贷款质量，降低利润风险。贷款质量是利率定价的制约条件，降低不良贷款率，提高贷款盈利水平是提高商业银行盈利水平的核心。因此，商业银行在加大信贷增长的同时，要进一步优化贷款质量，降低不良贷款率，提高盈利空间。

拓展中间业务，大力发展轻资产业务。主要是加大创新中间业务的经营范围，重点发展资产托管业务、资产证券化业务。核心是创新中间业务服务工具，加速从盈利单一化向多元化转变，扩大非利息收入的占比，减少对存贷利差的依赖。

大力推进金融科技的应用，增加盈利能力。包括通过应用各种支付清算工具和网络银行技术，减少非必要的固定资产投入，加大轻资产业务发展，建设开放式银行，节约银行成本支出，增加盈利能力。

（作者单位：中国邮政储蓄银行资产负债部）

责任编辑：杨生恒