出走二十年，归来仍是国资！安信信托“重生”

生一

1999年，一家名为上海国之杰投资发展有限公司的企业悄然成立。

6年后的4月，建设银行昆明城北支行挂出一则消息，上海假日百货总面积约1.55万平方米价值2.68亿元的房产要进行拍卖。接着国之杰这家资产管理公司出手以1.17亿元价格拍下该房产。仅仅几个月后，国之杰以1.08亿元的价格又将被拍卖房产中的一半楼层置入了上市公司安信信托股份有限公司。

同样经上海国之杰处理的项目还有昆明仟村百货的美亚大厦。彼时银行为弥补3.04亿元的损失不得不将房产交给资产管理公司处理，接着上海国之杰接下了这单业务。并很快花费约7610万元，陆续从各种债权转让机构和拍卖机构买断3亿债权的大部分，美亚大厦房产主体成为上海国之杰名下的资产。

这样的操作看起来都是为银行成功处理了一笔坏账，可当这诸多公司背后都是一个人在操控时，不免又让人细思极恐。

而这恰恰是一代“信托教父”高天国几十年来惯用的商业套路，欠贷不还—银行处理坏账—低价购买资产包。债务公司是他的，处理债务的资产公司也是他的，一前一后不仅债务没了，被拍卖的资产也保住了。就是凭借这样的“投机取巧”高天国一次次摆脱借贷危机，实现金蝉脱壳。

上海国之杰和安信信托就这样成为其资本运作的绝佳平台，大玩不良资产。

安信信托在高天国的手中也曾一骑绝尘，以连续五年的高盈利领跑整个行业，净利润巅峰时期超过36亿，一时风光无两。

可是，出來混是迟早要还的。2022年4月6日，高天国猝然离世。去世前两年，他所经营的资本帝国已然崩塌，巨额债务压顶之下，年过七旬的高天国已无力回天，监管、信保基金、国资委等各方力量开始出手。

就在近日，备受关注的安信信托在风险处置的关键时期迎来了高管变动。

9月26日晚间，安信信托发布公告称，经新一届董事会审议通过，由秦怿担任第九届董事会董事长，钱晓强担任副董事长；同时在聘任总经理之前，由董事长秦怿代行公司总经理（总裁）职权。

随着资管新规的实施落地，近年来信托业的发展受到很大的影响，2022年上半年的整体业绩下滑严重，信托公司无不面临着深入转型的巨大挑战。而对身陷风险危机的安信信托而言，其挑战则显得更为艰难。如今，安信信托新任掌门人选终于落定，审慎监管强制措施也已被解除，秦怿又将如何带领其穿越迷雾，紧跟行业发展的趋势，重塑以往的辉煌？

新任掌门人正式官宣，董事会新成员“大换血”

根据安信信托发布的公告，安信信托9月26日召开了第九届董事会第一次会议，选举秦怿担任第九届董事会董事长，钱晓强担任副董事长。同时由董事长秦怿暂时代行公司总经理（总裁）职权。二人的任职资格尚需银保监会核准。

公开资料显示，秦怿出生于1970年4月，硕士研究生，高级经济师，1991年7月参加工作。他曾先后担任交通银行贵阳分行国际业务部科长、风险资产管理处副处长，上海电气集团财务有限责任公司总经理、党委副书记，美国高斯国际公司高级副总裁，上海电气集团股份有限公司金融服务部常务副部长，上海电气租赁有限公司董事长，上海电气融创融资租赁有限公司董事长。现任上海电气金融集团常务副总裁，上海电气集团财务有限责任公司董事长（法定代表人）。

除了在上海电气担任要职外，秦怿的另外一个身份是安信信托第二大股东上海砥安投资管理有限公司（下称上海砥安）的董事长、总经理以及法定代表人，而上海砥安的大股东正是上海电气控股集团有限公司。秦怿董事长身份的官宣，意味着上海电气高管层正式入主安信信托。

1972年出生的钱晓强系信保基金公司人才“输血”，官宣安信信托副董事长前担任信保基金公司首席投资官，兼任资产收购办公室主任、风险处置办公室主任。更早前，他曾历任中国信达资产管理公司北京分公司党委委员、副总经理、纪委书记，中国信达资产管理公司资产管理部副总经理，中国信托业保障基金有限责任公司重组业务部总经理。

除钱晓强外，安信信托第九届监事会监事候选人徐立军也来自信保基金公司。

“信保基金公司参与到安信信托风险化解过程中，更像是起到催化剂作用，其重组大大提速，这对后续向投资者的实质履约有重大意义。”业内人士分析道。

众所周知，流动性支持为信保基金的三大职能之一，主要是解决信托公司临时资金周转困难，防止流动性风险转化为清偿性风险。据了解，自2019年起信保基金公司已陆续向安信信托提供了流动性支持借款。但与其它存在风险的信托公司不同，信保基金公司在此次安信信托风险处置工作中担任着更为重要的角色，它目前不仅是安信信托第一大股东，同样还是上海砥安的第二大股东，持有其21.5%的股份。

值得注意的是，安信信托第九届董事会几位成员的任职资格于同一日获上海银保监局核准，包括秦怿、钱晓强、王他竽、屠旋旋、唐波五位董事，吴大器、郭永清、徐新林三位独立董事。董事姜明生的任职资格尚待监管批准。另外，安信信托此次还聘任了李林等三位副总经理，以及新的董事会秘书、公司财务总监。高管层可谓是整体大换血，面貌焕然一新！

此前，高天国之女、副董事长、董事高超被曝失联，而此次新一届董事会成员中也没有了高超的身影。不仅如此，上一届董事会包括邵明安在内的六位成员均从董事名单中集体消失。

《金融理财》注意到，新一届董事会中除钱晓强来自信保基金公司外，其它几位董事均有上海国资背景。

秦怿来自上海电气集团，而上海电气集团是上海国资委100%控股企业。王他竽来自上海国际集团，现任公司投资总监、投资管理一部总经理，上海国际集团资产管理有限公司党委书记、董事长；屠旋旋来自上海国盛（集团）有限公司，现任公司资本运营部总经理；唐波来自上海机场（集团）有限公司，现任公司资产管理部总经理。

而据爱企查显示，这三家公司均是上海市国有资产监督管理委员会旗下100%控股企业。

上海电气入主，从“国资”再到“国资”

在此次股权变动之前，安信信托的控股股东是上海国之杰，持股比例曾一度高达52.24%，不过在一次又一次的风险处置举措后如今仅占8.46%，已不再是控股股东。而上海国之杰的实控人正是“信托教父”高天国。

追溯安信信托的发展历程，仿佛就是高天国一个人的商业江湖，不过最终他也倒在了这条由自己铺就的荆棘丛中。

安信信托的前身是国资企业鞍山信托，90年代便已登陆上交所，迄今为止仍是上交所唯一一家上市信托公司。2001年在资不抵债的情况下，经高天国注资才摇身一变成为了安信信托，并从鞍山“举家”迁至上海。之后高天国又通过多次增持以及资产置换，如愿成为安信信托的实控人。高天国作为90年代下海经商的其中一员，手中握有大量房地产资源，他将这些资源与金融行业快速实现融合，在2012年到2017年的五年时间里借地产行业野蛮生长的时代东风获百亿市值红利，安信信托也因此跻身行业前列，他本人更是被冠以“信托教父”的美誉。

只是好景难长，安信信托在2018年开始频繁暴雷。在资金的辗转腾挪之下安信信托的房地产项目接二连三的烂尾，同时各类违规不断，银行的起诉书纷至沓来，风控管理一时形同虚设。后来再加上资管新规对房地产业务的收紧，安信信托急转直下，一时间债台高筑。

长期的亏损之下，安信信托成了当年第二个“鞍山信托”，严重资不抵债！为了偿清债务，国之杰所持有的安信信托14.55亿股股票作为质押物被上海金融局进行司法拍卖，结果三次拍卖均无人接手，都以流拍告终！最后在今年的9月8日由法院执行裁定这部分股份用于抵偿其对信保基金公司所负的42.6315亿元债务。由此，信保基金公司才成为了安信信托的第一大股东，接下了这块“烫手山芋”。

为加快股权的转让，监管部门于上月月底要求国之杰在1个月内转让所持安信信托全部股权。随后上海银保监局作出批复，同意上海砥安、中国银行受让国之杰持有的5.77亿和2.73亿股安信信托股票，分别占總股本的10.54%和5%。

值得注意的是，在去年的7月23日，安信信托为了化解自身风险，就曾拟向二股东上海砥安非公开发行股票，发行价格为2.06元/股，募集资金不超过90.13亿元，扣除相关发行费用后，全部用于充实公司资本金。本次非公开发行若顺利完成，上海砥安将持有安信信托44.44%股份，成为第一大股东。据了解，此次定增事项已经获得银保监会批复，只待证监会核准。不过随着此次拥有国资背景的上海电气高管层正式入主，其实际控制人即将完成变更手续，安信信托非公开发行股票方案的实施显然已经落在实处，上海砥安最终成为“接盘者”。

高天国已于今年4月份因癌症离世，安信信托从一开始的国资再到如今的国资，二十余年时间亲历中间大起大落的他，不知又该作何感想？

新棋局正开盘，多年亏损现状能否改善？

从安信信托往年的业绩来看，2012年至2017年可谓是安信信托的黄金时代！其归属母公司股东的净利润分别为1.1亿元、2.8亿元、10.24亿元、17.22亿元、30.34亿元和36.68亿元。

经历过五年的高光时刻，安信信托迎来的却是连续四年的阴暗岁月。自2017年以后，安信信托的业绩开始呈现下滑趋势，2018年开始呈现负增长态势，曾经的行业龙头一夜之间沦为高风险机构。2020年其业绩到达谷底后已开始回升，但目前仍处于亏损状态。

具体来看，安信信托2021年实现营业总收入2.25亿元，实现归属于母公司所有者的净利润-11.29亿元；2020年公司实现营业总收入2.98亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-67.38亿元；2019年公司实现营业总收入4.78亿元，实现归属于母公司所有者的净利润为-39.93亿元；2018年，公司共实现营业收入2.05亿元，归属于母公司的净利润-18.33亿元。安信信托连续四年亏损金额已超145亿。

从安信信托2022年半年报来看，其经营业绩依旧略显惨淡。根据半年报显示，截止6月底，安信信托实现营业总收入2668.68万元，同比减少76.74%；实现归属于上市公司股东的净利润亏损约8.86亿元。相比同期，安信信托亏损力度有所减小，但总负债依然有166.9亿，资产负债率高达99.58%，处于资不抵债的边缘。

随着高管层的大换血，安信信托近期频有好消息传来，据上海信托圈信息，有自然人投资者透露，随着安信信托部分项目资金催收收回，其所持项目投资人已于9月6日收到第一笔兑付资金，但是否与此前签署的受益权转让合同有关还不确定。

除此之外，安信信托发布公告称，已于9月27日收到上海银保监局出具的《解除审慎监管强制措施决定书》，决定书告知，根据验收情况决定解除对公司采取的暂停自主管理类资金信托业务审慎监管强制措施。这就意味着，时隔两年半安信信托自主管理类资金信托业务将正式“重启”。

另据各家招聘网站信息显示，安信信托目前正在大量招贤纳士，招聘岗位涉及风控、合规、标品、家族、股权、非标、特殊资产等多个岗位。

这种种迹象无疑都在表明，安信信托即将“浴火重生”，投资者或将迎来实质兑付履约。