万华化学：乙烯二期项目获批加大POE布局力度

王柄根

《动态》：公司近期发布了关于120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目获得核准批复的公告。据我们了解，公司从2019年即启动乙烯二期项目前期准备，本次最终获批建设的方案与早期公示方案相比是否有区别？

孔铭：公司120万吨/年乙烯及高端聚烯烃项目近日获得国家发改委和工信部同意建设的正式批复，项目总投资176亿元，主要建设内容包括120万吨/年乙烯裂解装置、25万吨/年低密度聚乙烯（LDPE）装置、2×20万吨/年聚烯烃弹性体（POE）装置、20万吨/年丁二烯装置、55万吨/年裂解汽油加氢装置（含3万吨/年苯乙烯抽提）、40万吨/年芳烃抽提装置以及配套辅助工程和公用设施。

公司于2019年12月进行了项目的首次环评公示，2022年3月完成社会稳定性风险公示。本次获批建设的方案与早期公示方案相比，取消了35万吨/年HDPE项目，取消了50万吨/年PP项目，将POE项目产能加倍，从原计划的20万吨/年增加至2×20万吨/年。项目建成后，将打破跨国公司在POE领域的垄断，并增强公司在聚烯烃新材料以及聚氨酯产业链的综合竞争优势。

《动态》：公司今年上半年业绩情况如何？

孔铭：2022年上半年，公司实现营业收入891.19亿元，同比增长31.72%，实现归母净利润103.83亿元，同比下滑23.26%，实现扣非后的净利润102.22亿元，同比下滑22.53%。

2021年底以来，受俄乌冲突等地缘政治因素影响，原油、煤炭、天然气等大宗能源价格大幅上涨，推动了公司原材料和能源成本的上行，导致公司上半年盈利承压，业绩出现下滑。公司通过以量补价的方式，一定程度上涨减轻了成本上升的压力，业绩基本符合预期。

下半年欧洲天然气供应紧张的态势预计难以缓解，随着冬季来临，欧洲工业生产预计将受到较大冲击，为公司聚氨酯出口带来支撑。需求面随着房地产政策的放松、疫情得以控制后，需求有望底部复苏，推动聚氨酯景气的提升。随着乙烯二期项目启动，石化产能规模进一步提升，公司的石化业务仍有增量。

《动态》：除石化业务之外，公司也对新能源领域进行了布局，请问相关项目当前建设情况如何？公司还有哪些新材料产能项目正在推进？

孔铭：公司在石化业务的基础上，持续发力精细化学品和新材料业务，已积极布局柠檬醛及衍生物、聚碳酸酯、合成香料、生物可降解塑料等多个项目、锂电正极材料、大尺寸单晶硅等高附加值的新能源材料。

2022年1月，公司年产5万吨磷酸铁锂项目在四川眉山正式启动，目前已完成环评公示，1万吨三元正极材料预计年底建成。上半年，公司14万吨聚碳酸酯（PC）项目、6万吨生物降解聚酯项目、聚醚胺新产品试验项目、50万吨/年聚醚多元醇擴建等项目竣工，另有6万吨聚酯多元醇项目、营养品项目、5万吨水性树脂项目、2万吨有机硅MQ树脂及衍生物项目新增环评公示，长期来看新材料项目群有望进一步打开公司成长空间。