流动性边际收紧　资金情绪趋弱

2022-05-30林蔓

股市动态分析 2022年18期

林蔓

本统计期内（8月25日至8月31日），宏观流动性边际收紧，资金情绪趋弱。近期流动性格局出现边际调整，银行间7天回购利率及国债利率均小幅回升，同时基金新发延续低位，两融与外资也转为流出，市场情绪也再度转弱，强势股、新高股、股民情绪均有所回落。交易结构分化步入收敛，小票成交占比回落，TMT产业与泛新能源成交占比普遍回落，券商、白酒、航运、燃气、煤炭成交占比抬升居前。

Choice数据显示，本期内，两市共174只个股登上龙虎榜。营业部合计买入238.67亿元，卖出220.90亿元，总體呈现净买入17.77亿元的状态。

统计期内，营业部净买入最多的个股为鹏辉能源（300438），合计净买入金额3.54亿元。鹏辉能源是国内最早的锂电池生产商之一，主营业务为二次锂离子电池的研发、生产和销售。2022年上半年公司实现营业收入40.65亿元，同比增长65.58%;实现归母净利润2.44亿元，同比增长105.95%;第二季度实现营业收入24.03亿元，同比增长72.51%，实现归母净利润1.53亿元，同比增长140.71%。

储能业务带动公司锂电池营收强势增长，上半年收入同比增长近三倍，占总收入比例大幅提升至50%，其中户用储能收入同比增长6倍以上，贡献最大边际弹性。2021年鹏辉能源在储能市场的出货量是全国第二，产品种类全面，上半年锂电池产量14.10亿Ah，产能利用率115.21%（包含在建产能部分投产）。

鹏辉能源与天合光能在常州合资建立“天辉锂电”、在广西柳州市投资建设基地，主要布局锂电池电芯、PACK生产线。2022年4月，常州2GWh电池产线达产，公司目前具备18.3GWh有效产能，规划2025年达到100GWh产能能力，其中60-70GWh供给储能需求。

申万宏源近期研报观点认为，8月MLF、LPR利率都有所下行，虽然货币价格端8月下降明显，但货币量的部分变化较小，货币投放继续小幅缩量，超储率水平也略有下滑。7月社融数据不及预期后，后续仍需关注宽货币向宽信用的传导情况。

同时该机构还指出，8月我国多地疫情反弹，但PMI不降反升，说明稳增长政策不断推出、LPR继续降息等支持信号对需求端有一定支撑。疫情的散发对部分地区经济带来冲击，下半年全国经济恢复仍然存在较大压力，但随着稳增长政策的逐步推进，预期相对较为稳定。当前经济、流动性的关注度整体平稳，近阶段宏观环境波动整体不大，在流动性宽松、经济相对处于低位且政策支持力度较大的环境下，景气度投资仍将保持相对高的胜率。