交易热度回落两融规模缩水

吴慧敏

本统计期（2022年9月8日-9月14日）期末，沪深两市融资余额14，989.81亿元，融券余额为1，065.79亿元，两融合计为16，055.60亿元，比期初减少约89.61亿元。本期两融资金呈现窄幅净流出，市场交易热度边际回落。

从行业角度看，本期仅有5个行业获得融资净买入，分别为化工、房地产、汽车、采掘和通信。融资净买入额最高的化工行业获得6.83亿元买入，房地产、汽车、采掘行业融资净买入额在1亿以上。

融资净卖出的行业达23个，银行行业融资净卖出额最多，达到13.78亿元。其次是医药生物，为9.77亿元。非银金融、计算机、有色金属、食品饮料4个行业融资净卖出超过5亿元。

从个股的角度看，本期有1003只股票获得融资净买入，净买入金额超过1亿元的仅有14只。北方华创（002371）融资净买入最多，为4.76亿元。同时本期融资净卖出的个股为1425只，净卖出超过1亿元的有32只，其中贵州茅台（600519）、兴业银行（601166）净卖出额超过3亿元。

本统计期内，海泰新光（688677）融资余额增幅较大。海泰新光是国内硬镜领域的龙头企业，同时掌握上游光学底层技术和下游内窥镜整机生产制造能力，是全球熒光硬镜龙头史赛克核心供应商，为其提供荧光内镜镜体、荧光光源模组等核心组件，并深度参与其产品的迭代升级。

硬镜是重要的微创手术器械，在外科微创化趋势下，市场规模快速增长，根据沙利文数据，预计2024年全球市场规模72.3亿美元，2020-2024年CAGR为6.4%;中国硬镜市场处于快速上升阶段，2019年市场规模达到65.3亿元，预计到2024年将保持11.0%的CAGR，增长至110.0亿元。荧光硬镜因为技术领先、适用范围广，未来有望替代白光硬镜，渗透率持续提升，到2024年全球市场规模达39亿美元，国内市场规模35亿元。

表：9月8日-9月14日融资余额大幅上升的前二十只个股

数据来源：东方财富Choice

8月社融超预期，但在政府债券发行的拖累下，新增社融增速继续下滑。企业中长期融资增速回升转正，企业融资结构改善。在房地产销售疲弱环境下，居民部门需求仍偏弱，不过降幅略有收窄。随着基建施工增速回升、地产销量边际改善、保交楼政策的落地，预计9月新增社融较8月可能会有进一步改善。对A股而言，随着政策引导流动性“脱虚向实”逐渐见效，A股所面临的宏观环境有望从“流动性驱动”逐渐转向“社融驱动”，从而带动短期市场风格更加均衡。另外，最近一周美元指数连续回落，不过随着市场对9月美联储加息75bp预期升温，十年美债收益率仍将上行，美国8月通胀数据值得关注，同时美联储9月会议大概率成为分水岭。