东方富海陈玮：市场波动中见湾区创投崛起机遇

深圳东方富海投资管理有限公司董事长陈玮

围绕创投市场行情的背后演变逻辑、创投结构调整中湾区创投机遇，以及深圳创投市场如何把握机遇再出发等话题，我们和深圳东方富海投资管理有限公司董事长陈玮聊了聊。

南都·湾财社：今年上半年，东方富海投资情况如何，投资策略是否有所改变？

陈玮：今年上半年我们投资了20多个项目，投资金额7亿左右。主要布局信息技术、医疗健康、新材料与先进制造赛道。相比去年，整体投资节奏有所放缓。同比减少除了外部环境因素外，还有一个原因是东方富海所管理的首期国家中小企业发展基金去年12月完成投资，今年上半年完成了国家中小企业发展基金二期基金的募集工作，预计下半年会加大投资力度。

从整个行业来看，今年上半年由于内外部经济环境的不确定性加大，导致创投市场整体的投资节奏放缓。与此同时，2022年上半年，中企境内外上市节奏有所放缓 ，2022上半年192家中企上市，2021年同期中企上市企业数量为318家，同比下滑39.6%。

在这样的情况下，东方富海继续贯彻“提高标准、强化投资”的投资策略，通过月度项目讨论会机制，坚持优中择优，加大对重点优质项目的投资力度。特别关注已投资、具备高成长性的优质项目，要追加投资，持续加码。

南都·湾财社：今年不少创新股出现破发，对科技创新投资有何影响？

陈玮：今年资本市场和去年的情况不太一样，今年半导体、创新药有些项目出现破发，特别是科创板和海外市场这样的情况尤其突出。一方面去年这些领域的市场行情太热了，今年市场有修复，这是很正常的。另一方面也體现出资本市场更加成熟，洗掉了很多“伪创新”，只有真正的“好东西”才可能有一个好的市场价格。

此外，从国内外二级市场波动情况来看，在经历外部冲击后能够反弹回到自己价值区间的，最后还是那些有创新能力、有盈利能力的企业。

二级市场的调整实际上是提醒投资人要更加关注科技，更加关注创新，更加关注国家需要。这对于我们做一级市场投资也带来了很多启发，投资的不论是医药企业、半导体企业还是其他科技创新类企业，都要具备坚持创新、去伪存真、穿越周期的能力和特点。

所以我认为今年上半年二级市场的波动对一级市场投资有影响，但其实是一个倒逼的机制，提醒投资人要更加提高自己的投资管理水平，而不是随便投项目、只要能上市就能赚钱。

我觉得破发其实反映出市场更加成熟，能够对不合理的估值起到纠正作用，这不是一件坏事，可以促进专业机构苦练内功，投资更早、估值更加合理、投资更具创新能力或者市场更需要的项目，真正做到投早投小投科技。

南都·湾财社：近年业内曾讨论过深圳创投是否“掉队”了。在创投结构调整背景下，深圳本土创投是否有重新崛起机遇？

陈玮：大湾区创投机构是中国本土创投的先行者、开拓者，很长一段时间以深圳为代表的湾区创投机构是中国投资市场上最为活跃的本土力量。但近些年确实面临来自美元基金、CVC、产业资本等带来的较大竞争压力。

大湾区，特别是深圳，是人民币基金的发源地，而且全国人民币基金排前20位的机构中深圳就有四五家，可以说深圳是中国人民币基金主要战场。因此我觉得对于深圳本土创投机构来说，这一次结构调整是我们重新崛起一个比较大的机会。

同时，深圳自身也具备三个比较大的优势机遇。一是粤港澳大湾区的国家战略，深圳是大湾区科技创新驱动的一个核心区域，具有比较良好的科技创新企业发展环境，无论是上市企业、独角兽企业还是高科技企业的数量情况都在全国具有优势。在这种情况下，深圳本土创投机构可以大力投资深圳、投资湾区。而且深圳具有连接港澳的突出优势，随着港澳越来越多科技创新人才来深圳创业，也会提供给我们更好的创业投资项目。

二是我觉得深圳市政府目前对科技创新的重视程度是前所未有，特别是深圳提出“20+8”产业科技发展战略，由市、区两级联动。此外，引导基金也在围绕着“20+8”产业重新调整思路。对于我们这些深圳本土投资机构来说，也更有机会接触到“20+8”产业优质的投资项目。

三是深圳现在强调两条腿走路，一方面抓创业环境，一方面也在打造国际创投服务中心，包括打造香蜜湖国际创投街区。我认为，创业生态和创投生态某种程度上是一个大生态，创业生态要好，创投生态必须好，反之也是一样。

因此深圳抓创业和创投这两端发展，我觉得有利于最好的项目落户深圳，也有利于更多的市场化资金在深圳投资，形成互生共赢的创业生态创投生态。这对于我们这些深圳本土创投机构来说也是一个比较大的利好。

南都·湾财社：近期您建议成立深圳市层面的创投发展领导小组，这在国内尚无先例，为何会提出此建议？

陈玮：因为创投这个行业比较特殊，它自身就是一个生态，涉及多个部门管理。比如我们的资金在财政部门、各地政府的引导基金归口来管理，我们的主管部门是证监局、私募基金业协会、金融局，税收政策在税务局。我们的投资项目又涉及工信、科技、商务等各个部门。所以我提议，深圳市政府应该成立一个跨部门的创业投资领导小组，据我所知这可能将是全国第一个。

如果深圳市能够成立这样一个跨部门的领导小组，把财政、金融、税务、工商登记、科创、工信这些部门的领导都组织起来，每年能开一两次协调会，将有利于整个创投行业生态的建设。

南都·湾财社：今年深圳提出打造香蜜湖国际创投街区，这也是基于创投生态建设考虑吗？

陈玮：创投是类金融业务，金融业务都有相对集聚区，在经济发达的地方金融业务就发达，反之就不太发达。我觉得深圳之所以提出打造几个创投集聚区，因为深圳提出要建立中国的国际创投风投中心城市，这个中心既是一个物理概念，也是一个经济概念。物理中心需要有物理的场所，那么深圳提出这个街区的建设，在物理空间之上配套相应的一些经济政策，吸引全国乃至世界上最优秀的创投人才，让大家愿意注册在这里、落户在这里。

对于创投机构来说，一般情况下规模不会像证券、银行等金融机构那么大，所以我觉得深圳也可以建立类似美国沙丘路一样的创投一条街，让创投机构更愿意来这里注册、办公。其实据很多在深圳的创投机构都希望有一个自己的物理空间，这种期待已经有十来年了，因此这项措施可以说是呼应了大家长期以来的一个需求。

香蜜湖本身就是深圳的一个金融中心，这里金融环境比较好，有很多金融机构，深交所也就在附近。如果围绕这个区域，不仅仅是提供一个物理空间，更多是提供配套的产业扶持和优惠政策，这样可以吸引到更多的机构在深圳落地扎根，我觉得这样的话是把深圳打造成国际创投风投中心非常重要的一个措施。也将是深圳吸引创业投资，重振深圳创投在全国创投地位的一个非常重要指标。