500强榜单的冷思考

谭保罗

瑞士制药公司不惜血本的研发投入，说明小型国家发展出大企业的一些内在逻辑——唯有技术上的持续领先，才会让企业在全球任何市场都立于不败之地。

8月初，最新的《财富》世界500强排行榜出炉，中国共有145家公司上榜，数量位居全球第一。美国名列第二位，上榜企业为124家，比中国少了21家。

如果将中美两国的500强数量和各自GDP总量对比，将非常富有启发性。2021年，作为全球经济总量的“双雄”，中国和美国GDP都创下新高。我国GDP达到17.73万亿美元，而美国约为23万亿美元，两国GDP相差约5.3万亿美元。这个差距高于1个日本的水平。2021年，日本GDP约为4.9万亿美元。

在新冠全球大流行的背景下，中国的世界500强数量超过美国，一定程度代表了中国经济的坚韧，当然，也代表了经济结构的一些特殊性。考虑到两国的经济总量差距，特别是各自企业群体所处全球產业链的不同位置，中国的企业家们应当时刻保持头脑清醒，既要坚定对中国经济和大企业群体的信心，也要认识到500强并不代表一切。

头部效应

《财富》世界500强以营业收入作为排序标准，体现的核心维度是企业的规模。尽管全球依然处在新冠大流行的时段，但宏观环境丝毫没有影响500强企业巨头们“变大”的进程。在过去20年，500强的营收规模一般会以每年5％至10％的速度扩张。但2022年，增长的速度却创下了纪录。

2022年的排行榜上，所有企业的营业收入总和约为37.8万亿美元，相当于全球GDP的四成，比上年大幅上涨了192％，是榜单创立以来的最大涨幅。此外，登上排行榜的最低营收门槛也从240亿美元跃升至286亿美元。

在新冠疫情之下，500强巨头“逆势扩张”的原因是什么？

首先不能忽略宏观货币因素。从2020年开始，在疫情笼罩之下，全球央行都采取了相对宽松的货币政策，大企业营业收入“水涨船高”是一种可以理解的货币现象。

另外一个结构性的因素更加关键。500强巨头作为全球最大规模的企业群体，它们有着天然的规模优势，在经济衰退的时候，这一优势会被不断放大和强化。中小型的企业很容易面临困境，在银行信贷收紧的时候，一些企业会陷入资金短缺的境地，但它们的资产质量并不差。于是，一些资金充裕的大企业会借机对陷入困境的企业进行兼并收购，不断做大。2022年2月，长期观察全球并购市场的贝恩公司发表报告称，2021年全球并购市场的规模达5.9万亿美元，创下了历史新高。

除了这种大企业群体的头部效应之外，2022年排行榜还体现了国家和经济体范畴的头部效应。

异军突起

就国家和经济体而论，本次排行榜的上榜企业数量排在前10位的国家和经济体，可以分为四档。

第四档是英国、韩国、瑞士、加拿大和荷兰，它们的上榜企业数量位于10至18这个区间。第三档是排在第四位的德国，有28家企业上榜，还有排在第五位的法国，有25家企业上榜。排在第三位的日本独为第二档，总共有47家企业上榜。日本企业的强大一直都没有改变。

第一档是中美两大巨头，两国上榜的企业总数达到了269家，超过了上榜企业总数的一半，而且，中美两国在2022年的上榜企业数量都比2021年增加了2家。可以说，中美的大企业群体都有着“逆势扩张”的超级能力。

企业的发展离不开母国市场的大环境，2021年，我国GDP同比增长8.1％，是全球大型经济体中增速最高的国家。同期，美国GDP增速也不算差，同比增长了5.7％，和疫情之前的2019年相比，也增长了2.2％。

在500强“中国军团”中，一些结构性趋势也值得关注，比如地域问题。首先，作为首都的北京依然是“中国军团”的第一重镇，总共有54家上榜企业，其中多数是巨型央企。排在第二位的是广东省，有17家。排在第三位的是上海，有12家。

此外，一些新兴的二三线城市也表现不俗，颇有异军突起的味道。比如，成都、济南、厦门、苏州和乌鲁木齐各有3家企业上榜。佛山、石家庄、太原和西安各有2家。这些上榜企业中，除了佛山和苏州等传统经济强市的上榜企业主要是民企之外，其余城市的上榜企业中最突出的莫过于地方国企，主要分布行业是重工业（石油、煤矿和钢铁等）和基建投资类。

大量地方国企的上榜，背后的一个原因不言自明。随着经济的不断转型，地方国企背靠着地方政府的信用，在银行信贷市场能够获得较为充裕的资金，在产业结构的深度调整过程中，能够不断地利用充裕的“资金弹药”，通过产能扩张或者并购等方式逆势做大。而一些民营企业进入了痛苦的转型期，营收规模大幅收缩，因而只能退出500强，曾经的零售巨头苏宁就是例子。

全球500强企业作为一个国家或经济体的“超级选手”，其上榜企业群体构成上的一些微妙变化，非常值得关注。

小国凶猛

在这份广受瞩目的榜单上，一些小型经济体长期都保持坚挺，非常值得我们去思考。2022年的排行榜中，两个堪称神奇的小国非常亮眼，一个是瑞士，一个是荷兰。

瑞士与荷兰都排在了上榜企业数量的前十位。瑞士排在了第八位，有14家企业上榜；荷兰排在了第10位，有11家企业上榜。

瑞士人口约为870万，荷兰人口则为1750万，就人口和经济总量而论，都属于小国范畴。但它们的500强数量却碾压了很多人口规模更大的发达国家。比如，西班牙人口约为4730万，却只有8家企业上榜。而人口超过6000万的意大利，只有5家企业上榜。

作为消费者并不多的小国，母国市场的狭小迫使企业寻找海外市场的机会。没了母国的“市场保护”，最能锻炼企业的管理水平和技术实力。实际上，瑞士与荷兰的上榜企业不少都是消费品公司和工业公司，这些行业在全球任何一个大型市场都竞争充分，企业唯有依靠品牌和技术才能杀出血路。

近几年，小小的瑞士竟然同时有两家制药公司都是500强的常客，分别是罗氏和诺华。两家公司都是全球生物医药的巨头，研发投入一直保持在惊人水平。2020年，罗氏的研发投入达到了130亿瑞士法郎（当时约为900亿元人民币），名列当年全球制药公司第一。同年，诺华的研发投入也达到89亿美元。

而同为世界500强的国内部分制药企业，研发投入超过20亿元人民币就已经算是“大手笔”。当然，我们的制药企业，因为市场的特殊性决定了企业的竞争策略会与外国同行有所不同。

瑞士制药公司不惜血本的研发投入，说明小型国家发展出大企业的一些内在逻辑——唯有技术上的持续领先，才会让企业在全球任何市场都立于不败之地。这对于上榜企业绝大多数都是以国内市场为主的“中国军团”来说，有借鉴意义。

摘编自《南风窗》2022年第17期