今年GDP预期增长目标为5.5%左右

华泰证券：今年结构性货币政策工具将正式承接一部分稳增长的“准财政”职能，尤其是考虑到当前财政面临诸多制约。此外，报告提及今年实际贷款利率将进一步下行，我们预计进一步降准、降息也可期待。长期结构性改革仍将围绕“双循环”战略，“安全”与“公平”仍将占据主导地位。短期调控层面将继续“纠偏”此前不利增长“过激”举措。对内，“双碳”政策纠偏主要体现在提出能耗强度目标将在“十四五”规划期内统筹考核，并留有适当弹性。数字经济、新型城镇化、改进教育/医疗/社保等战略将继续推进，扩大内需政策以促进居民增收为主、支持新能源汽车和家电消费为辅。对外将继续制度性开放市场，推进共建“一带一路”。

平安证券：我们认为，由于年初房地产投资的下行惯性仍在持续，消费表现仍显低迷，随着稳增长政策的效果逐渐显现，2022年GDP增速落在5.5%以“左”的可能性更大。其中，房地产融资监管政策的边际调整、各地陆续因城施策促进房地产销售、房地产按揭贷款利率的下行，将促进房地产领域“经济底”的到来，对于今年中国经济完成增长目标将发挥重要作用。

中信证券：政府工作报告聚焦于稳增长、保就业等宏观目标，经济增速目标设定的是市场预期中性偏高的水平，是既符合客观实际但也需要“够一够”的目标，宏观政策需要强化跨周期和逆周期调节，为经济平稳运行提供有力支撑。从政策组合来看，财政政策回归常态，体现了可持续性;货币政策要求加大实施力度，宽信用和降成本目标均有强化，总量宽松窗口仍在、结构性工具仍会加力，海外政策扰动风险预计有限。本次政府工作报告进一步确认了政府稳增长的决心，后续随着数据真空期的度过，预计将有更多宏观数据的披露验证经济的逐季改善，市场风险偏好也有望逐步获得提振，当下建议积极围绕稳增长配置风险资产，同时关注估值低位的品种。

国海证券：总结来看，在实现GDP“5.5%左右”的过程当中，有韧性的出口不可或缺;制造业投资将取得亮眼表现;政府消费成为财政主要发力点。上述三點将带来更有价值的投资机会。在其他方面，主要靠专项债支撑的基建投资，回升可能相对温和。而在房地产方面，虽然目前市场出现地产回暖预期，年内地产投资数据的趋势性回升，仍将难以看到。

图说

近期地缘政治因素推升原油价格快速走高，对其他商品的现货价格和未来预期都有明显的带动作用，使得我国2月份PPI结束了连续两个月的环比下行趋势转为上涨，并且PPI同比读数的下行幅度也进一步收敛;如果俄乌局势进一步演绎，不排除短期内PPI同比读数在高位反复的可能性。原油价格对居民消费品价格的影响也开始显现，2月畜肉类价格对CPI的拖累约1.1个百分点，是压制CPI同比读数低位运行的主要原因，实际上可以观察到，2月份非食品价格上涨2.1%，较前值有所扩大，一定程度上目前的CPI同比读数不能真实反映居民消费需求热度，我们建议重点关注年内CPI的趋势，原油价格、饲料价格、猪肉价格以及居民消费复苏等多方面因素在年内的演绎，都有可能边际上推动CPI超预期上行。

——摘自中信证券宏观经济研究报告