寿险新业务价值三连降，2万亿而立太保再出发成效几何？

邢莉

“转型我们不会走回头路，回头路就是弯路。”3月28日中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下称：中国太保）2021年业绩发布会上，中国太保董事长孔庆伟谈及寿险转型时明确表态。

近日，中国太保迎来而立之年的首份成绩单。年报显示，2021年，中国太保实现营业收入 4406.43 亿元，同比增长4.4%，归母净利润268.34 亿元，同比增长 9.2%。

从板块来看，中国太保财产险总体稳健、车险综改压力缓解，投资端小幅承压。但是价值贡献最大、最核心的寿险板块，仍处于艰难转型期，新业务价值持续承压。

在业绩发布会上，董事长孔庆伟向媒体坦陈虽挑战不小，但未来可期。孔庆伟在会上坚定地表示，“寿险改革方面，‘长航行动’按8个项目坚定推进，不达目的不罢休。”

从年报表示来看，寿险业务改革持续深化，新业务价值承压，代理人渠道转型进入“攻坚期”，银保、团险渠道表现较好。

具体来看，太保寿险去年实现保险业务收入2116.85亿元，同比下降0.1%，其中原保险保费收入2096.10亿元，同比增长0.6%；实现营运利润282.65亿元，同比增长9.2%，实现净利润189.05亿元。

2021年新业务价值为134.12亿元，同比下降24.8%；新业务价值率为23.5%，同比下降15.4个百分点。值得一提的是，这已是太保寿险新业务价值连续三年负增长。2019年、2020年、2021年其新业务价值分别下降9.3%、27.5%、24.8%。

在代理人渠道上，太保寿险月均保险营销员为52.5万人，同比下降29.9%；代理人月人均首年保险业务收入4638元，同比增长42.3%；月人均首年佣金收入791元，同比增长16.3%；代理人渠道新保期缴业务收入247.61亿元，同比增长11.6%。

过去的一年中，太保寿险动作频频。中国太保2021年10月向内外勤员工正式推出“长航行动”，今年1月1日新的基本法正式落地……

“这一次职业营销员的转型，第一个就是不再考核人头数。从监管部门的报告里面能看到，各家险企的人头数都在大幅下滑，”太保寿险总经理蔡强在中国太保2021年业绩发布会上表示，“这不是太保寿险关心的。太保寿险关心的是核心人力。”

在蔡强看来，“2021年太保寿险营销员月均首年保费收入增长42%，这是一个核心指标，也是质量指标，意味着2021年公司在提升业务品质、产能上打下了好的基础。”

相比之下，银保、团险渠道表现较好。2021年，太保寿险银保渠道实现保险业务收入74.57亿元，同比增长223.5%。团险渠道保险业务收入135.14亿元，同比增长19.3%。

开源证券方面认为，中国太保2021年代理人月均首年保费收入同比增加42.3%，首年佣金同比增加16.3%，产能得到一定提升，寿险负债端转型进展或领跑同业。

财产险板块表现较为稳健，车险综改压力缓解，非车险业务均实现承保盈利，其中健康险增长最快。

年报显示，太保产险去年实现保险业务收入1526.43亿元，同比增长3.3%；综合成本率99%，同比持平。具体来看，太保产险去年实现车险保险业务收入917.99亿元，同比减少4%；综合成本率为98.7%，同比上升0.8个百分点，其中综合赔付率71.1%，同比上升10.6个百分点，综合费用率27.6%，同比下降9.8个百分点。

非车险方面，太保产险去年实现保费收入608.44亿元，同比增长16.9%；综合成本率为99.5%，同比下降2.4个百分点。健康险表现尤为突出，2021年公司健康险业务收入121.98亿元，同比增长37.3%。其余险种责任险、农险、保证险等业务均实现承保盈利。

太保产险董事长顾越表示，太保产险整体保费与行业水平相当。从综合成本率来看，好于行业平均水平。”公司一方面将深耕非车险市场，加大市场占比；另一方面通过能力提升，将进一步增加非车险的高质量发展，我们对此充满信心。”

资产端方面，中国太保总体表现稳健。截至2021年末，中国太保管理资产2.6万亿元，较上年末增长6.8%，其中集团投资资产1.81万亿元，较上年末增长10.0%。

2021年，太保实现净投资收益730.61亿元，同比增长8.8%；净投资收益率4.5%，同比下降0.2個百分点。实现总投资收益931.84亿元，同比增长10.9%；总投资收益率5.7%，同比下降0.2个百分点。

此外值得一提的是，中国太保2021年分红派息方案成为业界的关注点。中国太保净利润超过增长9%，每股分红却下降了23%。

年报数据显示，中国太保2021年度利润分配拟按每股1.0元（含税）进行年度现金股利分配，占2021年度归母净利润的35.9%，远低于去年。2020年，中国太保按每股1.3元（含税）进行分配，占2020年度归属于母公司股东净利润 50.9%。

在发布会上，中国太保回应称主要是受偿二代二期影响和集团战略需要。中国太保财务负责人兼总精算师张远翰表示，今年偿二代二期工程实施后，对主要保险子公司的偿付能力充足率有一定影响，太保方面从审慎角度对2021年分红进行了适当调整。

此外，中国太保总裁傅帆补充表示，集团正在积极推进公司十四五战略布局，包括大健康、大数据等方面的投入和投资，以及对于长三角、粤港澳大湾区、京津冀等重点区的战略性布局。