全球主要铅锌矿业公司锌矿资源与开发利用及其对我国的启示

杨晓坤，董方浏，李 丽

(1.中国铝业集团有限公司，北京 100082； 2.云南铜业股份有限公司，云南 昆明 650000)

铅锌是仅次于铁、铝、铜的重要工业原料，铅锌矿资源在全球分布广泛[1-3]。根据标准普尔数据库(S&P)，2016—2020年全球矿产锌产量维持在1 200万t/a，按全球主要铅锌矿业公司矿产锌权益产量排序，国外主要铅锌矿业公司依次为嘉能可(Glencore plc)、印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)、泰克资源(Teck Resources Ltd)和博利登(Boliden AB)。 其中，嘉能可(Glencore plc)锌产量约123万t，印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)锌产量约86万t，泰克资源(Teck Resources Ltd)锌产量58万t，博利登(Boliden AB)锌产量约28万t。全球前四大铅锌矿业公司累计锌产量约为295万t，达全球锌产量的24%，锌产值超过83亿美元，在全球矿产锌产业链中起到至关重要的作用[4]。

1 国外主要铅锌矿业公司

1.1 嘉能可(Glencore Plc)

嘉能可(Glencore plc)成立于20世纪70年代，目前在全球超过35个国家，拥有150余家矿山、加工厂，以及13.5万多名员工。 嘉能可(Glencore plc)是全球最大的多元化自然资源公司之一，并已由全球最大的大宗商品交易商成长为仅次于必和必拓(BHP)、力拓(Rio Tinto)的全球第三大矿业公司。嘉能可(Glencore plc)是全球第一大锌生产商、全球第一大钴生产商、全球第四大镍生产商和全球第四大铜生产商。

1.1.1 主要矿山概况

2020年嘉能可(Glencore plc)年报数据显示[5]，其矿产锌权益产量为123万t，约占全球锌产量的13%[4]。其主要铅锌矿资产为哈萨克斯坦的Kazzinc项目、澳大利亚的Mt Isa项目和McArthur River项目、北美、秘鲁Volcan公司项目和南美项目等(表1)。

1) Kazzinc项目。该项目中嘉能可(Glencore plc)占股69.7%，1999年建成投产，采用露采和地采方式生产。Kazzinc项目矿床成因类型为火山块状硫化物型(VMS)矿床，矿化面积约20 km2，矿化深度超700 m；矿石具脉状和浸染状构造，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)9 180万t[5]，锌平均品位约3.5%，锌金属产量29.82万t，静态保障年限约为19 a。

2) Mount Isa项目。 该项目中嘉能可(Glencore plc)占股100%，采用露采和地采方式生产，选矿处理能力900万t/a。Mount Isa项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，主要矿物为方铅矿和闪锌矿。 2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)7 200万t[5]，锌平均品位约7.2%，锌金属产量32.64万t，静态保障年限约为16 a。

3) McArthur River项目。该项目中嘉能可(Glencore plc)占股100%，采用露采和地采方式生产，选矿处理能力250万t/a。McArthur River项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，主要矿物为黄铜矿、方铅矿、闪锌矿和黝铜矿。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)8 760万t[5]，锌平均品位约9.2%，锌金属产量27.12万t，静态保障年限约为29 a。

4) North America项目。该项目主要包括Matagami项目、Kidd项目和CEZ项目，嘉能可(Glencore plc)分别占股100%、100%和25%。Matagami项目和Kidd项目矿床成因类型属于火山块状硫化物型(VMS)矿床，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)620万t[5]，锌平均品位约4%，锌金属产量11.47万t，静态保障年限约为2 a。

5) Volcan项目。该项目嘉能可(Glencore plc)占股23.3%。2020年项目合计保有锌矿石储量(Ore Reserves)2 750万t[5]，锌平均品位约4.5%，锌金属产量23.90万t，静态保障年限约为5 a。

6) 其他项目。嘉能可(Glencore plc)还有部分项目分布在阿根廷、玻利维亚和秘鲁，分别占股100%、97.6%和100%。2020年项目合计保有锌矿石储量(Ore Reserves)1 200万t[5]，锌平均品位约3.6%，锌金属产量11.23万t，静态保障年限约为4 a。

7) Antamina项目。该项目中嘉能可(Glencore plc)占股33.75%，必和必拓(BHP)占股33.75%，泰克资源(Teck Resources Ltd)占股22.5%，三菱(Mitsubishi)占股10%，2001年建成投产，采用露采和地采方式生产，选矿处理能力4 785万t/a。该项目在泰克资源(Teck Resources Ltd)部分进行叙述。

1.1.2 资源储量和勘探预算

根据国际铅锌研究组(ILZSG)[9]和美国地质调查局(USGS)数据[10]，截至2020年底[5]，嘉能可(Glencore plc)拥有锌矿石储量(Ore Reserves)约为3亿t，占全球锌储量的12%。锌矿产资源量(Mineral Resources)约为18亿t，占全球锌资源量的8%，锌储量和资源量均排名全球第一位(表2)。嘉能可(Glencore plc)锌资源优势巨大，产量、储量和资源量发展潜力十足，矿产锌产量领先于其他矿业公司，矿产资源勘探预算约为3 670万美元，其中铅锌资源勘探预算约为1 980万美元[4]。

表1 嘉能可(Glencore plc)铅锌矿项目Table 1 Lead and zinc mine projects of Glencore plc

表2 嘉能可(Glencore plc)主要铅锌矿资源储量Table 2 Resource reserves of main lead and zinc mines of Glencore plc

1.2 印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)

印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)成立于1966年，同时在印度和伦敦上市，是Vedanta Resource plc公司的子公司，其中，Vedanta Resource plc公司占股64.90%，印度政府占股29.54%。印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)在印度从事矿产勘探、冶炼和加工，并经营火力、风力和太阳能发电厂，是全球第二大锌生产商，同时也是全球前十位的银生产商。

1.2.1 主要矿山概况

2020年3月31日印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)年报数据显示[6]，其权益矿产锌产量为86万t[4]，占全球锌产量的9.08%[4]。 其主要铅锌矿资产为Rampura Agucha项目、Rajpura Dariba项目、Sindesar Khurd项目、Kayad项目以及Zawar项目等(表3)。

1) Rampura Agucha项目。该项目印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)占股100%，1986年建成投产，采用露采和地采方式生产，选矿处理能力400万t/a。Rampura Agucha项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，呈透镜状产出，走向长度为1.6 km，主要矿物为方铅矿、闪锌矿、砷黝铜矿和黝铜矿，锌平均品位12%。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)3 910万t[6]，锌金属产量38.07万t，静态保障年限约为13 a。

表3 印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)铅锌矿项目Table 3 Lead and zinc mine projects of Hindustan Zinc Ltd

2) Rajpura Dariba项目。该项目印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)占股100%，1983年建成投产，采用地采方式生产。Rajpura Dariba项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿，锌平均品位5%。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)2 040万t[6]，锌金属产量3.72万t，静态保障年限约为28 a。

3) Sindesar Khurd项目。该项目印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)占股100%，2006年建成投产，采用地采方式生产，选矿处理能力625万t/a。Sindesar Khurd项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿，锌平均品位4%。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)3 730万t[6]，锌金属产量16.01万t，静态保障年限约为8 a。

4) Zawar项目。该项目印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)占股100%，2016年建成投产，采用地采方式生产，选矿处理能力400万t/a。Zawar项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，呈层状产出，矿化长度超过20 km，主要矿物为方铅矿和闪锌矿，锌平均品位3%。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)1 420万t[6]，锌金属产量7.16万t，静态保障年限约为6 a。

5) Kayad项目。 该项目印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)占股100%，2013年建成投产，采用地采方式生产，选矿处理能力120万t/a。 Kayad项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，锌平均品位5%。 2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)360万t[6]，锌金属产量7.02万t，静态保障年限约为3 a。

1.2.2 资源储量和勘探预算

根据国际铅锌研究组(ILZSG)[9]和美国地质调查局(USGS)数据[10]，截至2020年底[6]，印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)拥有锌矿石储量(Ore Reserves)为1.1亿t，占全球锌储量的5%，排名全球第二位；锌矿产资源量(Mineral Resources)2.8亿t，占全球锌资源量的5%，排名全球第三位(表4)。矿产资源勘探预算约为2 100万美元，其中铅锌资源勘探预算约为1 800万美元[4]。

表4 印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)主要铅锌矿资源储量Table 4 Resource reserves of main lead and zinc mines of Hindustan Zinc Ltd

1.3 泰克资源(Teck Resources Ltd)

泰克资源(Teck Resources Ltd)创立于1913年，总部位于加拿大温哥华，拥有11个运营的矿山、1个大型冶金联合体以及几个美洲正在开发的项目。泰克资源(Teck Resources Ltd)是多元化自然资源公司，在亚洲、欧洲和北美地区从事自然资源勘探和开发，业务涉及炼钢、煤炭、铜、锌和能源领域，是全球第三大锌生产商，世界领先的铜和焦煤生产商，也是北美地区最大的焦煤生产商和全球第二大海运焦煤出口商。

1.3.1 主要矿山概况

2020年泰克资源(Teck Resources Ltd)年报数据显示[7]，公司权益锌产量为57.12万t[4]，占全球锌产量的6.02%[4]。主要铅锌矿资产为Red Dog项目、Pend Oreille项目、Antamina项目和San Nicolas项目等(表5)。

表5 泰克资源(Teck Resources Ltd)铅锌矿项目Table 5 Lead and zinc mine projects of Teck Resources Ltd

1) Red Dog项目。该项目泰克资源(Teck Resources Ltd)占股100%，1989年建成投产，采用露采方式生产，选矿处理能力320万t/a。Red Dog项目矿床成因类型为喷流沉积型(SEDEX)矿床，呈层状产出，长超过1.5 km，宽约500 m，平均厚度约30 m，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿，锌平均品位12%，2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)4 600万t[7]，锌金属产量49.07万t，锌矿产资源量(Mineral Resources)3 700万t[7]，静态保障年限约为12 a。

2) Pend Oreille项目。该项目泰克资源(Teck Resources Ltd)占股100%，2004年建成投产，2019年停止运行，采用地采方式生产，选矿处理能力66万t/a。Pend Oreille项目矿床成因类型为密西西比型(MVT)矿床，呈层状产出，主要矿物为方铅矿和闪锌矿，锌平均品位2%，2019年项目保有锌矿产资源量(Mineral Resources)2.6万t[7]，锌金属产量1.94万t。

3) Antamina项目。该项目泰克资源(Teck Resources Ltd)占股22.5%，2001年建成投产，采用露采和地采方式生产，选矿处理能力4 785万t/a。Antamina项目矿床成因类型为斑岩型和矽卡岩矿床，走向长度超过2.5 km，宽度达1 km，主要矿物为黄铜矿、斑铜矿、方铅矿、闪锌矿和辉钼矿等，锌平均品位1.5%，2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)14 950万t[7]，锌金属产量42.78万t，静态保障年限约为7 a。

4) San Nicolas项目。该项目泰克资源(Teck Resources Ltd)占股100%，因2020年新冠肺炎疫情影响，目前正在办理项目预可研和社区环境影响评价。2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)10 520万t[7]，锌矿产资源量1 100万t。

1.3.2 资源储量和勘探预算

根据国际铅锌研究组(ILZSG)[9]和美国地质调查局(USGS)数据[10]，截至2020年底[7]，泰克资源(Teck Resources Ltd)拥有锌矿石储量(Ore Reserves)为3亿t，占全球锌储量的12%；锌矿产资源量(Mineral Resources)6.3亿t，占全球锌资源量的3%，排名全球第二位(表6)。矿产资源勘探预算约为4 450万美元，其中铅锌资源勘探预算约为2 040万美元[4]。

表6 泰克资源(Teck Resources Ltd)主要铅锌矿资源储量Table 6 Resource reserves of main lead and zinc mines of Teck Resources Ltd

1.4 博利登(Boliden AB)

博利登(Boliden AB)成立于1933年，总部位于瑞典斯德哥尔摩，在斯德哥尔摩上市。其主要在北欧的瑞典、芬兰和挪威等国从事铜、锌、金、银的勘探、开发和冶炼，是全球第四大锌生产商。

1.4.1 主要矿山概况

2020年博利登(Boliden AB)年报数据显示[8]，公司权益锌产量为29.23万t[4]，占全球锌产量的3%[4]。主要铅锌矿资产为Boliden Area项目、Garpenburg项目、Tara项目和Rockliden项目等(表7)。

表7 博利登(Boliden AB)铅锌矿项目 表7 Lead and zinc mine projects of Boliden AB

1) Boliden Area项目。该项目博利登(Boliden AB)占股100%，1925年建成投产，采用露采和地采方式生产，选矿处理能力170万t/a。Boliden Area项目矿床成因类型为火山块状硫化物型(VMS)矿床，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿等，锌平均品位6%，2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)701万t[8]，锌金属产量5.21万t，静态保障年限约为8 a。

2) Garpenberg项目。该项目博利登(Boliden AB)占股100%，1972年建成投产，采用地采方式生产，选矿处理能力250万t/a。Garpenberg项目矿床成因类型为矽卡岩型矿床，主要矿物为黄铜矿、方铅矿和闪锌矿等，锌平均品位3%，2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)8 950万t[8]，锌金属产量10.66万t，静态保障年限约为24 a。

3) Tara项目。该项目博利登(Boliden AB)占股100%，1977年建成投产，采用地采方式生产，选矿处理能力270万t/a。 Tara项目矿床成因类型为密西西比型矿床和喷流沉积型矿床，呈层状透镜状产出，主要矿物为方铅矿和闪锌矿等，锌平均品位5%，2020年项目保有锌矿石储量(Ore Reserves)1 810万t[8]，锌金属产量12.70万t，静态保障年限约为8 a。

4) Rockliden项目。该项目博利登(Boliden AB)占股100%，目前处于预可研阶段。2020年项目保有锌矿产资源量1 000万t[8]。

1.4.2 资源储量和勘探预算

根据国际铅锌研究组(ILZSG)[9]和美国地质调查局(USGS)数据[10]，截至2020年底[8]，博利登(Boliden AB)锌矿石储量(Ore Reserves)为1 146万t，占全球锌储量的2.5%。锌矿产资源量(Mineral Resources)1 257万t，占全球锌资源量的1.2%(表8)。矿产资源勘探预算约为5 250万美元，其中铅锌资源勘探预算约为3 110万美元[4]。

2 国外主要铅锌矿业公司特点

通过对国外四大铅锌矿业公司的分析认为，除嘉能可(Glencore plc)资产分布较广外，其余公司区域化特征明显、资产相对集中，比如印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)资产主要在印度，泰克资源(Teck Resources Ltd)资产在北美地区，博利登(Boliden AB)资产在欧洲。除了嘉能可(Glencore plc)在铅锌产品上实现了一定程度的国际化外，其余国外铅锌矿业公司普遍集中在资源优势相对明显的资源赋存国，并构建了从勘探、可研、在建和在产等完整的资产组合。同时各公司不断通过勘探发现，新增接替储量，以提升行业话语权，并实现公司可持续发展[2]。

近年来受大宗矿产品价格波动的影响，国外主要铅锌矿业公司经营情况受锌价格影响巨大，但上游资源利润较高。印度锌业(Hindustan Zinc Ltd)拥有上游较为优质的铅锌矿山，业务较为单一，效益较好。嘉能可(Glencore plc)和泰克资源(Teck Resources Ltd)主要受冶炼和贸易等产业影响，公司效益较差(表9)。

表8 博利登(Boliden AB)主要矿山资源储量Table 8 Resource reserves of main lead and zinc mines of Boliden AB

表9 2020年全球主要铅锌矿业公司综合对比Table 9 Comprehensive comparison of major lead and zinc companies in the world in 2020

3 2020年我国矿业企业境外锌资源开发情况

据安泰科统计数据，我国2020年精炼锌产量为630万t，但国内自产矿山锌精矿只有280万t，在国内环保安全整治、生态保护红线划定、小矿山关停、在产矿山资源贫化等因素叠加影响下，需要大量进口国外锌精矿弥补自产矿山锌精矿的不足，表现出对国外锌精矿的强烈依赖。

然而，据标准普尔数据库(S&P)[4]，截至2020年底，我国矿业企业境外锌精矿产量为509 400 t，产量全球占比低于4%。其中，五矿资源有限公司澳大利亚Dugald River项目和Rosebery项目锌精矿产量约22万t，占比最大。其次是紫金矿业集团股份有限公司厄立特里亚Bisha项目和俄罗斯Kyzyl-Tash Turk项目锌精矿产量约18万t。深圳市中金岭南有色金属股份有限公司澳大利亚Broken Hill项目锌精矿产量约9万t；中国有色矿业集团有限公司蒙古国Tumurtiin Ovoo项目锌精矿产量约2万t。我国矿业企业境外锌精矿权益量仍较低，“走出去”战略任重道远。

4 启示和建议

我国矿业企业“走出去”除了要面临诸多客观风险，包括资源、政治、经济、法律、环境和社区等项目风险因素，还要面对国内外矿业标准不匹配、企业并购工作标准认识不足、国际化工程技术和管理人才缺乏等诸多特有因素。“十四五”时期是全球结构深化调整的时期，有色行业的利润集中在上游矿山，我国企业应从优质资源着手，优化锌冶炼产能布局，从而提升行业核心竞争力。

1) 主要铅锌矿业公司特点。全球铅锌资源丰富、分布相对分散，国外主要铅锌矿业公司的铅锌资源区域化明显。国外主要铅锌矿业公司以上游资源为主，配套发展铅锌冶炼-加工产业，均构建了完整的产业链资产组合。而我国资源禀赋较差、原料供应不足、获得与需求量相匹配的市场价格话语权是较长时间内我国铅锌工业发展面临的重要挑战。

2) 提高竞争力与话语权。我国铅锌企业需要克服环保安全整治、小矿山关停和在产矿山资源贫化等因素叠加影响，在巩固国内锌矿山基本产量的同时，需进一步在海外获取更多的优质资源，优化锌冶炼产能布局，从而提高国际市场行业话语权。

3) 积极“走出去”。国内企业陆续跻身世界前列，以中国铝业股份有限公司和中国五矿集团有限公司为代表的央企、上市公司等通过在国内外积极购并，实现了公司发展国际化，产品产量规模将跻身世界前列。

由于国内资源供应相对不足，海外优质矿山多于国内，加快国际产能合作，吸引优质海外资源，保障国内供给，是未来重点工作。在“碳达峰、碳中和”的大背景下，中国矿业企业应加快“走出去”的步伐，积极组建精通国际规则的专业团队，不断学习国际通行的矿山运作规律，通过实施科学的决策与管理，实现项目风险控制或规避。积极参与全球重要矿产资源的开发利用，增强资源自给能力，优化锌冶炼产能布局，提高行业话语权，为我国战略性矿产资源的保障能力贡献力量。